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滕泰:如果是熊市氛围 推出注册制要谨慎

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滕泰:2016年会有一个更理性、更健康的牛市

(万博兄弟资产管理公司董事长滕泰

网易财经12月14日讯 2016年网易经济学家年会今日在北京举行,论坛主题为“大国图新 重启增长”,经济界精英齐聚一堂,共同探讨中国经济改革,网易财经全程直播。

在“圆桌对话:超级牛市终结?”论坛上,万博兄弟资产管理公司董事长滕泰表示,注册制改变的是供求关系,会增加一些股票的供给,如果从增加供给的角度来看,有可能是负面的影响。

但股票的供求关系是根据风险收益的预期随时逆转的。因此,供求关系在金融资产里面首先看风险收益的预期,大牛市里面,你发多少新股都不重要,但在一个熊市里面,发一点就被压垮了。

因此,注册制推行到底是好还是坏,不是简单看注册制,而是看当时市场的风险收益预期是什么样,如果是牛市的氛围没关系,如果是熊市氛围,推出要谨慎。总体来看,第一要看风险收益预期,二是看主管部门的操作水平。

以下为论坛实录:

水皮:既然已经谈到注册制了,注册制在未来两年之内应该是A股最大的不确定因素,有人说两年以后注册制怎么样,我觉得理解是有点偏差的,授权应该是在授权之日起两年之内,不是两年之后,两年之后可能是三月以后,也有可能是四月以后,也有可能八月以后,也有可能明年,或者后年,这个可能性是存在的,就要看当时市场的情况。

既然已经谈到注册制了,我们想听听其他几位没有谈到注册制对市场影响的嘉宾,他们对注册制有没有什么不同的看法。

滕泰:注册制改变的是供求关系,会增加一些股票的供给,供求关系在任何商品中的定价都是非常至关重要的因素,如果从增加供给的角度来看,有可能是负面的影响。有一个概念叫“软财富”,包括金融财富、知识财富、信息财富、文化财富这样一些东西,它跟“硬财富”不一样,跟这个瓶子不一样,这个东西的厂商就是生产者,宾馆就是需求者,这是不可改变的,而股票不是这么回事。今天水皮看好,他就是购买者,他是一个需求者,明天他觉得不看好了,就开始卖股票,他就变成供给者了,股票的供求关系是根据风险收益的预期随时逆转的。因此,供求关系在金融资产里面首先看风险收益的预期,大牛市里面,比如说前面三月份,四月份的时候,你发多少新股都不重要,在一个熊市里面,发一点就被压垮了。注册制推行到底是好还是坏,不是简单看注册制,而是看当时市场的风险收益预期是什么样,如果是牛市的氛围没关系,如果是熊市氛围,推出要谨慎。总体来看,第一要看风险收益预期,二是看主管部门的操作水平。

水皮:你是相信呢?还是相信呢?还是相信呢?

滕泰:我觉得是不确定的,谢谢大家!

水皮:我本来还是想给滕泰一个比较委婉的表示,没想到他直截了当,就是不确定。

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