据香港经济日报报道，沪港通扩容，市场预期将新增ETF成投资范围。罗兵咸永道香港合伙人及亚洲ETF业务主管徐玉红就预料，参照强积金、其他地区的基金护照制度，当局未必会纳入投资范围内，让本地上市的实物ETF先行。
保护投资者 初期取态或较保守
徐玉红称，虽然未知沪港通、深港通扩容时的实际规则，但相信当局以保护两地投资者为主要考虑，起初取态或较保守，“在香港想买强积金，都不会让非实物投资，当局比较重视是投资者保障，初期会让较低风险和类型的产品，运作畅顺后才加入风险高一点的产品。”
ETF(exchange-traded funds，交易所买卖基金)均以复制指数为投资目标，属被动管理基金，因此收费普遍较传统基金为低。实物ETF投资方式，是直接投资指数成分股、资产来追踪指数；非实物ETF就会投资衍生产品，以复制指数表现。香港目前逾120只ETF中，78只属于实物ETF，如盈富基金(02800)、南方A50(02822)(实物ETF)，非实物ETF中以安硕A50(02823)(非实物ETF)交投较活跃。
东盟“基金护照” 未纳合成ETF
徐玉红指出，亚太区内东盟新加坡、泰国、马来西亚去年实施“基金护照(Fund Passport)”，都是只容许实物ETF申请跨境销售，未容许合成ETF申请。她续指，虽然沪港通开通以来，ETF未列在投资范围内，但认为随内地投资者对港股兴趣增加，未来也会有利他们参与香港ETF市场。
香港ETF资产净值403亿美元(约3,143亿港元)，规模在亚太区内仅次于日本，徐玉红认为，相对于全球ETF发展，香港以至亚太仍在较初始阶段，尤其需要加强分销渠道、投资者教育。
徐玉红指出，香港基金销售主要循银行等传统渠道，ETF不像互惠基金设有佣金分成，“有时银行职员也未必想推销ETF”，而近日已见香港有首个类似平台，相信网上销售将成为未来销售的大趋势。
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国际外汇管理局发布了《2014年中国跨境资金流动监测报告》,其中在证券投资分析中表示，沪港通机制资金流动“北上”为主，截至2014年12月底，跨境资金通过该项机制自香港净流入至内地约99亿美元，其中通过“沪股通”资金从香港流入内地114亿美元，通过“港股通”从内地流出至香港15亿美元。
由于“沪港通”交易机制相对灵活，且成本较低，导致部分境外投资者从RQFII撤出资金，转向通过沪港通投资A股。
“目前绝大多数的卢森堡注册的基金均表示出强烈的兴趣，希望参与，但目前仍然存在一些股票产权、交收清算安排等障碍，因为沪港通原本就不是按照欧洲监管机构的期望来设计的，从而导致双方出现一些系统对接上的差异。”卢森堡基金行业协会(ALFI)主席Marc Saluzzi日前在接受媒体采访时表示。
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本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
