今日（1月19日）A股暴跌，上证综指大跌7.70%，上证50跌9.15%，星石借助自主研发的中国式绝对回报模型，在满仓的情况下净值仅跌3%左右。我们依然认为2015年是蓝筹股大牛市，坚持满仓操作不改变。
今日金融股大跌，尤其是券商股全线跌停，银行股也接近全线跌停。直接触发因素是上周五证监会公布券商两融违规问题的处理结果，中信证券、海通证券、国泰君安等三券商被暂停新开两融信用账户3个月，此外还有数个券商被点名批评。星石认为此番金融股暴跌的根本原因是其前期涨势过猛、涨幅过大，短期内有一定的内在调整需求。对于后市，星石判断短期A股尤其是金融、地产等周期板块可能会震荡调整一段时间；中长期来看，A股蓝筹股大牛市行情没有改变，市场热点将转向消费股、科技股。
蓝筹大牛行情不变，星石依然满仓操作。今天A股暴跌，前期涨幅较大的金融股下跌尤其惨烈，短期市场震荡调整风险加大；但蓝筹股大牛行情的基础没有改变，蓝筹股向上的趋势也不会改变。首先，各项改革快速推进，改革前景进一步明朗。目前宏观经济下行压力加大，但没有失速风险，未来随着改革效果显现，宏观经济将逐步企稳回升，我们分析今年下半年最晚到明年改革的效果就会显现出来，届时宏观经济将触底回升。这是本轮蓝筹大牛行情最重要的基础，目前来看没有发生任何改变，这是我们坚持看好蓝筹的核心基础。其次，2015年货币政策保持宽松是大概率事件。近期工业增加值、CPI、PPI等主要宏观经济指标持续下行，中国宏观经济下行压力仍大，央行有保持货币政策宽松的需要，中央经济工作会议对此已经有所暗示。市场分析普遍认为2015年降息降准等宽松操作可能会迟到但不会缺席。货币政策的宽松将为股市带来新的增量资金，这也是蓝筹大牛行情的重要基础之一。最后，大类资产配置调整仍在继续，资金由房地产、固定收益等高位资产向A股这一“价值洼地”转移的才刚开始，这一进程不会因为一个突发事件而轻易中止。综合来看，蓝筹大牛行情的基础没有发生改变，因此星石认为蓝筹股大牛行情也不会改变。虽然A股遭遇暴跌，但星石依然坚定看好后市，因此仍然保持满仓操作状态，持仓结构转向消费股、科技股。
未来，我们判断市场风格将自此发生新的转变，周期股，尤其是金融股的估值修复行情将暂时告一段落，牛市中热点将发生转向，后期消费股和科技股将接过金融股的大旗，引领牛市新的方向。
重点推荐
更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘
百战经典
牛人论股
本文来源：网易财经综合
责任编辑：
王晓易_NE0011
