陈学彬：汇率目标应转向稳定人民币实际有效汇率

网易财经6月28日讯 复旦大学金融研究院陈学今天在陆家嘴金融论坛上表，要变稳定人民币与美元汇率为稳定人民币实际有效汇率。

陈学彬：对贸易影响方面的评价，我们不是以对某一个国家的汇率来进行评价，也就是说不以双边汇率评价，要以一个国家有效汇率评价。也就是说看一看和中国贸易最主要的这些国家，他们的货币汇率和中国汇率加权的比重。如果我们只看双边汇率，特别是看美元汇率，好像是稳定在变化。但实际上，我们和美国的贸易只占中国对外贸易的不到20%，我们有70%多贸易的国家他们不是用美元的。我们看到，有效汇率我们对美元是稳定的，对其他货币是大幅波动的。

今年大家看到对美元升值了1%多，大家已经觉得比去年升值大了，觉得很大。但实际上，你们看一下这个有效汇率，从去年9月份到今年6月份，实际有效汇率升了百分之六点几，你觉得大吗？再看看复旦人民币汇率指数里面的核心指数，编的包括美元、欧元、日元、英镑、港币，人民币对它升了百分之八点几，大不大？兑美元才升了百分之一点几觉得升了很大，但对其他的货币波动非常大。从05年汇改以来，人民币对美元升值了25%左右，但我们实际有效汇率升值了36%，它会不会对中国经济带来极大的影响。

所以说，汇率体制必须要改革。汇率要市场化，这主要是讲汇率的形成机制要市场化。我们对美元，一个是浮动的幅度要扩大，二是中间价形成要市场化。但我们说市场化，不是政府对汇率完全不管了，顺其自然的波动，我们要管。怎么管？汇率的目标，必须随着汇率市场化转。变稳定人民币对美元的双边汇率，转向稳定人民币的有效汇率，特别是实际有效汇率，也就是减少对实体经济的冲击。第二，稳定了有效汇率，我们对美元的波动就会加大，对美元的波动加大有什么好处？可以阻止获取人民币持续稳定增值的套利行为。