周小川：坚持市场化基本取向深化金融体制改革

周小川

《中国金融》：

党的十六大以来的10年，是中国经济持续较快发展的10年，也是中国金融业改革发展取得巨大成就的10年。在全球政治经济形势和格局发生重大变化和变革的形势下，在多种复杂挑战和难得机遇的交织中，党中央、国务院审时度势，果断决策，坚定不移地推进和完成了一系列具有里程碑意义的重大金融改革，金融宏观调控体系不断完善，金融市场功能进一步发挥，金融对外开放稳步扩大，金融服务水平显著提升，金融业整体实力和抗风险能力不断增强，成功经受了国际金融危机的严峻挑战，有力地支持和促进了国民经济持续健康发展。

以科学发展观为指导加强和改善金融宏观调控

这十年，面对国内外经济金融形势的风云变化，人民银行始终坚持以科学发展观为指导，认真贯彻落实党中央、国务院关于宏观调控的方针政策和工作部署，针对不同时期经济金融运行特点，注意在不同阶段把握好政策的取向和力度，金融宏观调控的科学性、前瞻性、有效性得到明显提升，为经济社会发展创造了良好的金融环境。

2002年以后，我国经济摆脱亚洲金融危机影响步入上升周期，对外开放进入新阶段，各方面发展经济的积极性很高，特别是国际收支持续双顺差，流动性过剩压力不断加大，保持物价基本稳定成为宏观调控的首要任务。人民银行从2003年4月创造性地启动央行票据收回流动性。伊拉克战争和SARS疫情结束后，人民银行开始使用存款准备金率和公开市场操作以及利率政策工具组合抑制货币信贷过快增长。较早重视房地产价格变化，从2003年6月开始对房地产信贷进行风险提示，逐步建立起以调节首付比例和利率杠杆为主的、差别化的房地产市场调控机制。同时，推进人民币汇率形成机制改革，发挥汇率在国际收支平衡、经济发展方式转变和结构调整中的积极作用。

2008年国际金融危机爆发之后，中国经济出现了增速急剧下行、企业经营困难等问题，人民银行按照中央统一部署，果断实施适度宽松的货币政策，通过调整公开市场操作力度，确保流动性供应，先后多次下调存款准备金率和存贷款基准利率，引导金融机构扩大信贷投放，及时释放确保经济增长和稳定市场信心的信号，为提振信心、扩大内需、促进经济回升发挥了重要作用。2010年，随着我国经济企稳回升及世界经济逐步复苏，中央审时度势，及时调整政策力度和方向，货币政策从适度宽松转向稳健，人民银行综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理和宏观审慎管理，有效控制了一度出现的物价过快上涨势头，保证了货币条件向常态回归。在多项调控政策的共同作用下，通胀水平在2011年7月创下3年来新高后回落。2011年10月份以后，针对欧洲主权债务危机持续蔓延、外需明显减弱、国内经济增速放缓、部分企业经营困难加大等问题，人民银行按照中央关于稳中求进的总基调，把稳增长放在更加重要的位置，加大预调微调力度，引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模，有效满足了实体经济发展的合理资金需求。

在做好总量调控的同时，人民银行积极研究促进经济结构调整和发展方式转变的各项政策措施，充分发挥信贷政策的指导作用，有效引导金融机构坚持有保有压、有扶有控，加大对经济社会发展重点领域和薄弱环节的支持力度，并积极促进信贷结构进一步优化。

坚持市场化基本取向深化金融体制改革

十年间，中国银行、建设银行、工商银行和农业银行先后完成股份制改造，并在香港和上海两地成功上市。国家开发银行已由政策性银行改造成股份制商业银行。中国出口信用保险公司改革方案已获国务院批准，并完成200亿元人民币注资。金融资产管理公司商业化改革平稳进行。通过改革，金融机构股权结构和治理结构日益完善，经营管理方式得到根本性转变，资本充足率大幅提高，资产质量大为改观，盈利能力和风险控制能力显著增强。

在维护金融稳定方面，2005年人民银行会同有关部门和地方政府，按照行政指导和市场化相结合的原则，稳步推进证券公司重组工作。牵头及配合处置了72家高风险金融机构，妥善解决大量历史遗留问题。这些金融风险的及时化解，维护了金融体系平稳健康运行，保障了国民经济健康稳定发展和社会长治久安。2007年7月，人民银行牵头成立异常外汇资金流动监管协调机制，搭建了跨境资金流动联合监管平台。国际金融危机后，人民银行立即成立国际金融危机应急工作小组，研究制定了金融风险应对预案和相关政策措施。同时，积极构建维护金融稳定的长效机制，研究制定了系统重要性金融机构认定标准和评估框架，健全系统性金融风险监测、评估、预警体系。积极与相关监管部门协调，加快存款保险制度建设工作进程。推动建立健全以存款保险、证券投资者保护和保险保障为主的投资者保护制度。

农村金融改革深入推进，农村金融服务水平逐步改善。农业银行“三农事业部”改革试点扎实推进，试点范围已经由8个省份扩大到12个省份。农村信用社改革取得阶段性成果，产权制度和内部机制改革稳步推进，历史包袱初步化解，资产质量不断改进。综合运用支农再贷款、差别存款准备金率、涉农票据等货币政策工具，增加支农资金来源，改善农村金融服务。新型农村金融组织迅速发展。

利率市场化改革步伐加快。2004年10月，我国利率市场化改革已实现“贷款利率管下限，存款利率管上限”的阶段性目标。“十一五”以来，人民银行进一步推进利率市场化改革，构建货币市场基准利率，建立健全市场利率体系。2007年上海银行间市场拆放利率（Shibor）正式运行并逐步确立在货币市场利率体系中的基准地位。2012年，人民银行将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。

人民币汇率形成机制改革取得重大突破。2005年7月，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率形成机制改革迈出历史性一步。2010年6月，进一步推进汇率形成机制改革，核心是坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。人民银行分别于2007年、2012年两次扩大银行间即期外汇市场人民币对美元汇率波幅，促进人民币汇率弹性逐步增强。目前，人民币汇率双向浮动，弹性显著增强，逐渐趋于合理均衡水平，促进经济结构调整和发展方式转变、调节国际收支平衡的作用初步显现。

与此同时，按照党中央、国务院的统一部署，加快外汇管理理念和方式转变，改进“宽进严出”的管理模式，实行资金流入流出均衡管理，推进贸易投资便利化，促进国际收支平衡。在江苏等七省（市）试点的基础上，于2012年8月1日将货物贸易外汇管理制度改革推广至全国。取消经常项目外汇账户限额管理，进一步简化结售汇审核程序，提高个人年度购汇总额，大力促进贸易投资便利化。逐步放宽资本管制，取消对境外投资购汇额度的限制，大力支持企业“走出去”。稳步推进资本项目有序开放，逐步取消境外直接投资的购汇额度限制，允许符合条件的企业向境外放款，支持中资企业借用短期外债，实行合格境外机构投资者(QFII)制度和合格境内机构投资者(QDII)制度，促进资本双向流动。在国际货币基金组织划分的7大类共40项资本项目交易中，除跨境金融衍生工具交易等仍严格管制外，其他项目已实现一定程度可兑换。在外汇储备规模不断扩大的情况下，不断加强和改进外汇储备经营管理，拓展多元化投资，确保外汇储备资产总体安全、流动和保值增值。