惠科股份：电子纸增248%、车载显示增149%

惠科股份有限公司近日召开2026年半年度业绩说明会，就投资者网络提问进行集中回复。公司董事长、总经理王智勇，董事、副总经理、董事会秘书马静，独立董事冯志伟，副总经理、财务负责人李国旗出席本次说明会。

营收稳增、利润承压：境外毛利率下滑与研发投入增长是主因

业绩说明会披露，2026年上半年惠科股份实现营业总收入205.16亿元，同比增长7.99%；归母净利润18.57亿元，同比下降14.07%；扣非后归母净利润14.14亿元，同比下降10.37%。公司明确表示，净利润下降主要受境外销售毛利率下降以及研发等费用增长影响。

财务健康度方面，报告期末公司总资产1,223.39亿元，较上年末增长21.17%；归母净资产343.87亿元，较上年末增长36.53%；合并报表资产负债率61.4%，较上一会计年度末下降1.4个百分点。公司称上市募资到位后货币资金储备增厚，为募投项目及先进封装等新建项目持续推进提供保障，同时兼顾中期现金分红的股东回报。

毛利率方面，上半年公司整体毛利率19.53%，同比下降2.05个百分点。值得注意的是境内外分化明显：境内主营业务毛利率22.54%，同比增加0.33个百分点，稳中有升；境外主营业务毛利率15.82%，同比下降5.16个百分点，主要系外销订单以美元结算、报告期内美元对人民币贬值幅度较大所致。

研发投入7.4亿元增超两成，累计专利8,771项

上半年公司研发投入7.40亿元，较上年同期增长20.76%，占营业收入比例3.61%，主要投向新产品、新项目。截至2026年6月30日，公司拥有专利共计8,771项，其中发明专利6,315项。

在多技术路线布局上，公司披露了明确节奏：

OLED：2025年通过资产收购取得深圳H6工厂，将长期积累的OLED技术投入生产实践，已实现自主研发OLED手机显示面板的小批量出货，长沙新型OLED研发升级项目正推进研发；

Oxide：高迁氧化物HMO技术已实现量产落地，可兼容多尺寸、多品类面板生产，并适配OLED及Mini LED/Micro LED背板方案；

Mini LED：已实现基于COB集成封装技术的超高清显示产品量产，报告期内Mini LED直显终端销售额较上年同期增长约225%，绵阳Mini-LED智能制造项目建设推进中；

Micro LED：持续研发储备。

新兴业务成增长引擎：电子纸增248%、车载显示增149%

据群智咨询数据，2026年1-6月公司中国显示器品牌出货量市场占有率排名第三，自有品牌ANTGAMER销售额同比增长约139%，电竞显示器品类市场地位稳固。

新兴业务增速尤为突出：报告期内电子纸销售额同比增长约248%，Mini LED直显终端销售额同比增长约225%，车载显示面板销售额同比增长约149%。公司表示，电子纸已实现面板及终端产品量产出货，应用覆盖电子标牌、电子白板、办公本等零售与办公场景，滁州惠科电子纸显示模组整机项目工程进度已达71.69%；车载显示、商业显示、工业控制等新兴领域目前占比尚小，但增速快、客户粘性强、价格体系稳定，是显示面板业务最具成长潜力的部分。

先进封装双基地推进：成都项目进度44.01%，绍兴12寸项目落地

在半导体新业务上，公司披露报告期内设立全资子公司成都惠芯半导体研发有限公司并启动建设，成都惠芯半导体项目预算总投资35.72亿元，截至期末工程进度44.01%，投入主要用于厂房、办公场所以及机器设备的购置。

2026年7月17日，公司与杭绍临空经济一体化发展示范区绍兴片区管理委员会签署《先进封装及测试项目合作协议》，计划建设12寸混合芯片先进封装及测试项目，实施主体浙江惠芯先进半导体有限公司已于7月24日完成设立（注册资本40亿元）。公司说明，成都惠芯与浙江惠芯定位均为技术研发与试产验证，截至目前该业务尚未实现量产及营收，后续研发及建设进展存在一定不确定性。

超大尺寸持续领跑：85英寸出货面积稳居全球首位

据群智咨询数据，公司85英寸LCD电视面板出货面积持续稳居全球首位，在85英寸及以上超大尺寸显示面板领域已形成显著领先优势；2025年初实现全球首款116英寸LCD电视面板出货，TV面板产品覆盖23.6英寸至116英寸主流区间。

公司依托四条技术特点各有侧重的G8.6高世代线，通过高效玻璃基板掩膜套切等技术实现极高的玻璃基板利用率，超大尺寸产品兼具性能与成本优势。公司表示电视大尺寸化趋势延续，将持续巩固该领域领先地位。

境外收入104.84亿元占比过半，产品行销全球100多国

全球化布局方面，公司在韩国、日本、越南、美国、英国、新加坡、荷兰、印尼、南非、肯尼亚、加纳等多个国家和地区拥有产业布局，产品行销全球100多个国家，服务体系覆盖欧洲、美洲、亚洲、非洲等全球主要地区。报告期内公司境外收入104.84亿元，同比增长8.49%，占营业收入比重51.10%。

越南惠科为公司显示终端生产基地之一，产品涵盖电视、显示器、电子纸等显示终端，已实现量产并正常运营；公司海外自有品牌HikersTV终端产品已实现量产销售。

澄清市场传闻：不涉及手机代工、铜箔及光纤业务

针对市场传闻，公司作出明确澄清：公司主营业务为半导体显示面板等核心显示器件以及智能显示终端的研发、制造和销售，业务范围不涉及手机代工业务，目前未涉及铜箔相关业务，也未涉及应用于光纤领域的产品。公司强调目前财务状况良好，报告期经营性现金流量较上年同期大幅增长，资产负债率稳中有降，现金储备充裕。对于传闻涉及的广西惠科精密智能科技有限公司，公司说明其为关联企业，不在公司合并报表范围内。