阿拉丁：8月25日接受机构调研，中信建投、金晨碧云投资等多家机构参与

证券之星消息，2026年8月31日阿拉丁（688179）发布公告称公司于2026年8月25日接受机构调研，中信建投、金晨碧云投资、研几资本、约牛软件、聚纯投资、恺博私募基金、凯石资本、高帆资本、元一产融、江正研究所、上市行、国泰海通证券、广州国邦资产、北京勤科资本、上海国有资本运营研究院、上海昶元投资、卡比尔基金、望道中观私募基金、优势资本、上海恒穗资产、White Oak Capital、华创证券、南京银行、广发证券、歌汝私募基金、国泰基金、上海惠璞投资、常春藤基金参与。

具体内容如下：
问：请介绍一下公司上半年业绩情况？
答：公司2026年上半年实现营业收入37,113.81万元，同比增长34.80%；公司科研试剂与实验耗材业务实现营业收入3.14亿元，同比增长13.95%。2026年上半年，下游行业需求持续暖，市场需求提升，行业景气度上行，带动公司主要产品订单规模增长；同时，源叶生物并表已满两年，在生化试剂、小分子抑制剂和标准品等领域的补强效应充分显现，与公司原有产品体系形成持续协同；此外，喀斯玛控股及其下属公司自2025年9月并表后，2026年上半年贡献收入5,350.29万元。

问：喀斯玛的业务情况和协同发展如何？
答：喀斯玛服务范围覆盖高等院校、科研院所及企业研发机构等多元终端。值得关注的是，喀斯玛保持第三方平台独立运营的原则继续得到市场认可，其围绕公开、公平、公正原则构建采购交易与管理体系，平台交易活跃度稳步提升。喀斯玛自去年起纳入公司合并范围，双方协同仍处于持续推进和逐步深化阶段。公司自建电商平台聚焦于公司自有品牌试剂的线上直销，强化品牌影响力；喀斯玛系则聚焦于全品类、全行业科研物资的阳光化、规范化采购。

问：后续公司外延并购规划是怎样的？
答：公司长期坚持“内生研发+外延整合”双轮驱动的发展战略。源叶生物的并入有效补充丰富了公司生化试剂产品线，丰富了自主品牌的产品矩阵；喀斯玛商城作为国内领先的科研电商综合服务平台，保持独立运营并持续为全行业提供公正、透明的采购服务；参股雅酶生物与佑科仪器，则布局了蛋白免疫印迹方向与实验室分析仪器等细分领域，为公司未来品类延伸和业务协同奠定了基础。上述战略布局推动公司逐步成为覆盖全品类科学试剂及实验室仪器、耗材的一站式科研服务综合平台，公司的品类广度、渠道深度与行业综合竞争力均迈上了新台阶。公司持续推进对既有标的的整合与赋能，围绕控股及参股公司进一步强化投后管理，持续完善治理机制、经营协同和资源整合，推动各标的在战略执行、业务拓展、运营提效等方面稳步提升。依托前期并购形成的产业布局，公司不断深化内生增长与外延拓展的协同效应，一方面挖掘现有业务潜力，提升经营质量和发展韧性；另一方面结合行业趋势和战略方向，持续关注并审慎筛选与公司主业具有协同价值的新标的，积极开展调研、论证和储备，为公司未来持续增长奠定基础。

问：海外市场可以怎样展望？
答：在业务布局方面，公司加快海外市场拓展的步伐，推进阿拉丁美国区域常态化运营，加快德国子公司筹备工作，逐步完善全球化布局。公司在北美市场的业务稳步推进。在欧洲市场，公司已初步完成德国仓储与配送节点的前期布局，本地化交付能力初步建立，后续将以此为支点逐步开拓欧洲客户。国际业务虽在整体营收中占比仍较小，但有助于公司品牌溢价的逐步建立，为公司中长期成长打开了可观的增量空间。

问：公司与国际科研试剂龙头相比，差距主要体现在哪些方面？
答：科研试剂行业客户黏性较强，用户一旦建立起实验习惯，通常不会轻易更换品牌。当前国际供应链不确定性提升，为国产替代带来了更好的发展窗口。公司的质量控制体系对标国际先进标准。与国际龙头相比，差距并不主要在单一产品性能，而更多体现在批次稳定性、一致性、标准体系积累，以及SKU丰富度等方面。国际巨头经过多年发展，形成了成熟的质量控制体系、方法沉淀和产品矩阵，这些都需要时间积累。公司正在通过持续研发、工艺优化和品类拓展，逐步缩小与国际龙头的差距。

问：批次之间的品质如何保证稳定性？
答：产品的质量控制是公司的工作，在质量控制方面，公司投入的人力、资金量规模大，投入时间长。公司通过加强方法的开发和优化，建立完整的质量控制体系，构建了科研试剂质量控制标准平台，为公司新品种研发、原材料检验、产品质量控制提供了重要支撑和根本保障。

问：公司的产品品种丰富，公司对长尾存货是如何管理的？
答：科研试剂及实验耗材具有单品体积小、产品规格多、安全要求高等特点，精细化管理水平是衡量科研用品生产商核心竞争力的重要标准之一。公司向来注重信息化管理，通过信息化、数字化管理实现管理精细化，上线并持续完善各种信息管理系统。目前，公司各信息系统数据完全打通，客户在公司电商平台上下单后，相关信息流依次经过CRM系统—ERP系统—WMS系统—智能物流管理系统，涵盖线上下单、在线支付、信息提醒、仓储配货、智能发货、售后服务等全过程，实现了信息自动化、操作流程化。通过ERP系统对存货进行管理，入库出库有条码，拣货用条码枪扫，货期随时受到监控，管理效率高，出错率低。

问：公司原有主营业务主要集中于科研试剂的研发、生产和销售。自去年喀斯玛并入后，公司新增了采购平台相关业务。相较于原有业务，新业务在商业模式、现金流特征、应收应付结构、客户关系以及利润实现方式等方面都存在较大差异，因此市场对公司的理解可能随之发生变化。想请管理层，未来2至3年，公司希望市场如何定位和理解公司：是将公司视为一家规模持续扩大的科研试剂龙头企业，还是视为一家逐步向科学服务延伸的平台型公司？
答：公司系统性推进“内生研发+外延整合”的双轮驱动战略。2026年上半年，公司科研试剂主业稳中提质，品种、客户正向循环加深；平台层面，入驻供应商数量较上年末进一步增加，保持行业领先，服务范围覆盖高等院校、科研院所及企业研发机构等多元终端。喀斯玛保持第三方平台独立运营的原则继续得到市场认可，其围绕公开、公平、公正原则构建采购交易与管理体系，平台交易活跃度稳步提升。公司自建电商平台聚焦于公司自有品牌试剂的线上直销，强化品牌影响力；喀斯玛则聚焦于全品类、全行业科研物资的阳光化、规范化采购，双平台在数据洞察、品类规划和客户服务方面形成了互为支撑的协同格局。产品方面，公司产品体系由科研试剂与实验耗材及科研服务平台构成。科研试剂与实验耗材是公司核心业务，试剂常备库存产品SKU超过40万种，是国内科研试剂领域品种覆盖最广的本土品牌之一；实验耗材则为实验室日常运转提供配套支持；平台服务由喀斯玛商城（www.casmart.com.cn）承载，是国内领先的面向科研、教育及产业机构的第三方电子商务平台。公司自有品牌试剂与耗材构成了产品力的根基，喀斯玛平台则提供了独立的行业级渠道入口与终端需求洞察，两者共同支撑公司从科研试剂品牌商向科研服务综合运营商稳步迈进。

问：公司规模效应明显吗？
答：规模效应明显。公司产品品种越多，规模越大，客户在网站上浏览下单的几率越高，公司产品的销量越高，费用率越低。正反馈效果比较明显。

问：试剂的市场规模有多大？
答：为促进上海市科学仪器和科研试剂产业创新发展，上海市科学技术委员会发布的《上海市促进科学仪器和科研试剂创新发展行动方案（2025-2027年）》为科研试剂企业的创新发展指明了方向，方案指出“到2027年，我市科学仪器、科研试剂科技创新能力进一步增强，产业创新生态进一步完善，培育5家以上细分赛道科技领军企业，形成5个以上达到国际领先水平的科学仪器、10个以上达到国际领先水平的科研试剂，科学仪器和科研试剂产业产值450亿元左右。”同时，“支持企业发展壮大。支持企业围绕拳头产品线和核心技术体系，开展收购并购和产业链资源整合，加快成长为行业龙头企业。支持企业国际化发展，推动与国际知名公司或单位开展合作，以优势产品为突破，建设全球化的技术创新支持体系，拓展全球市场”。由此可见，上海相关产业规模预计达450亿元左右；而从全国层面看，相关产业规模预计超过千亿元，市场空间更加广阔。

问：公司生物试剂发展情况？
答：公司产品结构不断优化，在生物试剂方面公司的研发重点聚焦于细胞培养与分析检测、蛋白纯化与分析、分子生物学、重组蛋白、天然蛋白、抗体及药靶配体等领域。截至上半年末，生物试剂产品总数已达2万余种，其中细胞培养与分析检测试剂及试剂盒超过2,400种、蛋白纯化与分析试剂及试剂盒超过3,000种、ELIS试剂盒超过4,000种、分子生物学试剂及试剂盒超过700种、蛋白质产品超过5,000种、抗体产品超过9,600种，丰富了公司科研试剂的产品线，增强了公司科研试剂在生命科学领域的竞争力。

问：公司产品交付一般集中在下半年吗？账期是怎么样的？
答：公司利用电商平台进行销售，大部分直接客户实行先款后货的销售形式，但也给经销商、大客户等一定的账期。总体来说，公司账期较短，款快，现金流量好。

问：存货计减值准备的情况？
答：公司会根据盘点结果，分类按照存货的库龄和销售（使用）情况计提存货跌价准备。

阿拉丁（688179）主营业务：为科研及工业领域提供高品质试剂产品及专业化服务,业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学等领域,同时配套少量实验耗材。

阿拉丁2026年中报显示，上半年度公司主营收入3.71亿元，同比上升34.8%；归母净利润6790.83万元，同比上升138.58%；扣非净利润6783.64万元，同比上升143.98%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入2.0亿元，同比上升38.08%；单季度归母净利润3881.51万元，同比上升806.69%；单季度扣非净利润4061.43万元，同比上升918.32%；负债率41.27%，投资收益297.52万元，财务费用707.89万元，毛利率65.46%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8219.48万，融资余额减少；融券净流出3.55万，融券余额减少。

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