美团恢复健康增长，王兴定调：AI为提效而非“Token工厂”

美团二季度录得千亿营收，增长重回两位数。行业“补贴大战”逐渐告一段落。在核心本地商业、海外新业务以及骑手保障和食品安全等方面践行可持续发展，适用于餐饮、服务、零售、医药、酒店的专用AI智能体已完成验证。

美团2026年第二季度及半年业绩报告出炉，外卖开始修复。

第二季度，美团总营收1046.4亿元，同比增长14.4%，时隔三个季度，实现扭亏为盈。核心本地商业与新业务均取得良好进展，三季度外卖UE同比改善，但由于季节性环比二季度会下降，但预期可维持正值。

报告期，公司围绕“零售+科技”战略，持续聚焦提升业务经营质量，促进行业健康发展。同时面向消费者和商家，打造更完善的本地生活服务平台。在推进产品和业务创新的同时，加大了对生态体系建设及长期技术的投入，以提升杂货零售及出海业务的运营效率。

为营造健康生态，7月起，美团骑手“新职伤”保险已覆盖至全国，此外，美团全面落地“放心外卖”十大举措，完善食品安全体系，在此基础上，近日美团率先在北京等地上线骑手“红灯停表”功能。

AI能力建设上，二季度，公司季度研发投入同比增长22.5%至77亿元，占总收入的7.3%。对此，美团CEO王兴表示：“我们会坚定加大生态与科技投入，推动AI融入真实业务场景，以提升用户、商户体验和公司经营效率，帮大家吃得更好，生活更好。”

营收 重回两位数增长

8月28日，美团（股票代码：3690.HK）发布2026年第二季度及半年业绩报告。二季度，美团实现收入1046.4亿元，同比增长14.4%，环比增长14.9%，利润环比回正。

受此提振，8月28日晚间，美团美股夜盘大幅高开5%，领涨纳斯达克中国金龙指数。

对此，美团方面表示，随着行业竞争趋于理性，叠加二季度旺季效应，公司各项业务恢复稳健增长，经营利润环比由负转正。

其中，核心本地商业板块实现营收715.3亿元，同比增长10.1%，经营利润环比由负转正。美团即时零售业务，在报告期订单结构、用户结构和运营效率优势均持续巩固，核心用户黏性进一步增强。

得益于美团当期对外卖补贴的审慎态度，二季度公司核心本地商业配送服务收入267.8亿元，同比增长13.1%。同期，商家服务收入396.3亿元，商品服务收入35.93亿元，同比增长78.9%。

行业层面，2026年，政策加大了外卖补贴行为的监管约束，“外卖补贴大战”告一段落，行业整体补贴力度不再大幅上升，单均投入有限，行业竞争格局恢复理性。

美团闪购在二季度保持稳健增长，收入同比增速高于订单量同比增速，归因于1P业务快速扩张，以及更多零售品牌加大了平台的营销预算投入，广告业务继续展现较强增长动能。

到店酒旅业务板块，二季度继续高质量增长。

新业务营运效率 进一步提升

二季度，美团食杂零售和国际化业务实现营收331.1亿元，同比增长25%，亏损收窄至17.4亿元。

其中，商品销售收入231亿元，配送服务收入10.5亿元，商家服务收入27.53亿元。

食杂零售方面，美团继续深化“线上+线下”零售渠道布局，小象超市在营城市数由55个拓展至68个，并在杭州等地开设线下门店。美团快乐猴全国线下门店数已达40家。

公司自有品牌占比稳步提升，有效增厚了估值弹性。

出海板块来看，Keeta自推出后，先后在中国香港、中东、巴西等区域上线。美团表示，香港地区Keeta耗时29个月，于去年底开始稳定盈利。中东市场经营效益继续改善，今年7月，Keeta沙特业务历时22个月，便已实现首度盈利，扭亏为盈。

UE拐点的提前，意味着Keeta运营模式在海外具有超强可复制性。在这基础上，美团管理层也对全球外卖排名前五的巴西市场继续保持信心，管理层表示，将稳步推进圣保罗当地业务运营的迭代升级。

管理层预计，2026年全年新业务分部亏损不会超过2025年水平。

值得一提的是，本季度，美团继续加大生态投入力度，推动行业可持续发展。

对于用户的食品安全疑虑，报告期，美团推出全面落实“放心外卖”的十大举措，围绕事前审核、事中监管、打击黑灰产、社会共治等环节构建全链路食安防控体系，并启动了服务消费专项提振行动，计划覆盖全国超400个县域地区。同时进一步完善骑手福利保障体系。

7月1日起，美团骑手“新职伤”保险已覆盖全国，保费由平台全额缴纳，实现每单必保、每人必保。近期，美团还率先在北京等地上线骑手“红灯停表”功能，未来将在全国更多城市陆续落地该功能。此外，据了解，三季度，为保障高峰期及极端天气下的履约稳定性，美团预计将增加骑手补贴，单均配送成本将高于二季度。

AI提升体验， 而非“Token工厂”

为更好对内、对外提供服务，美团持续加强AI能力建设。

财报数据显示，二季度，美团季度研发投入76.7亿元，同比增长22.5%，总收入占比由此前的6.8%，抬升至7.3%，主要聚焦基础模型以及AI应用的能力建设上。

美团CFO陈少晖表示，“美团将继续积极推进AI，为行业各相关方创造更多长期价值。”相较于其他大厂的海量资本开支计划，美团用可控的费用推进AI在工作流、用户交互中的实用性。

8月28日晚业绩会上，王兴强调，公司当前优先事项是继续建设AI能力，在业务经营中推动真实采用。不会竞争成为“Token工厂”，重点在于用模型和AI产品强化核心业务，改善用户和商户体验以及提高内部运营的效率。

落实到具体举措，就在刚刚过去的6月，美团发布了自研LongCat 2.0，也是业内首个在全国产算力集群上完成训练与推理全流程的万亿参数模型，在代码编写及Agent调用场景中表现突出，据了解，已通过全球开发者社区广泛验证。

面向用户侧，美团寻求从“帮用户找答案”走向“帮用户把事办成”。

二季度，AI助手“小团”升级代理执行能力，根据用户需求，协助完成下单、打车、订位等各类本地生活服务操作。数据显示，今年“五一”假期，“小团”相关服务累计曝光超39亿次。

依托本地生活长期积累，美团为商户配备了专业AI帮手，推出全场景AI Agent平台CatPaw，提供企业级Agent开发与托管能力，提升经营效率，当前已在餐饮、美业、宠物医院等多个真实场景中完成验证。

当然，美团也为骑手推出了AI安全助手“团宝”，搭载交通安全地图功能，提供等灯提示、事故多发路段提示、智能速度提醒、逆行识别等多项功能。

责任编辑 | 陈斌