杭州创新药企冲刺IPO，深创投参投，估值约23.87亿

最近一周，又出现多家生物医药公司扎堆递表港交所，包括邦顺制药、嘉因生物、芳拓生物、贝达药业股份、维眸生物科技、易慕峰生物、迪哲医药、征祥医药等。

格隆汇获悉，杭州邦顺制药股份有限公司-B(简称：邦顺制药)于8月30日递表港交所，寻求以18A章规则在港股上市，由中信建投国际担任保荐人。

邦顺制药曾于2026年1月22日首次递表港交所。

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估值约23.87亿元，创始团队出自华东医药

邦顺制药成立于2020年5月，由李邦良与吕裕斌博士共同创办，2025年11月转为股份有限公司，总部位于杭州。

邦顺制药自成立以来完成了多轮融资，主要机构投资者包括深创投、东吴创新资本、汇鼎天增、余杭国有资本投资、科发资本、西湖创新等。

在2025年11月的C轮融资中，公司的投后估值约23.87亿元。

公司融资历史，来源：招股书

截至2026年8月21日，李邦良先生通过杭州万裕和、杭州三睿和杭州六因泰持有公司约31.25%的投票权。

李邦良先生今年80岁，目前担任董事长兼执行董事，负责主持公司的整体业务管理及战略发展，他于1968年11月获得南京理工大学火箭制造专业学士学位。

公司的核心团队与华东医药有着很深的渊源。李邦良先生于 1992 年被任命为杭州华东医药厂厂长，1993 年推动企业股份制改革，随后担任董事长长达 27 年，直至 2019 年6月卸任，后被聘为荣誉董事长 。

2000年6月至2023年11月，李邦良先生又担任九源基因（02566.HK，华东医药旗下）董事兼董事长，负责监督研发管线，包括创新候选药物及生物类似药。

李邦良先生的儿子李阅东也在公司任职，目前任执行董事兼副总经理。

吕裕斌博士今年46岁，目前担任执行董事兼总经理，负责公司的整体战略规划、创新药物研发及业务运营。他先后获浙江大学制药工程学士学位、化学工程与技术博士学位。吕博士也曾任职于华东医药的子公司中美华东。

执行董事情况，来源：招股书

02

已有一款核心产品获批上市，面临诺华、泽璟制药等公司的竞争

邦顺制药是一家处于商业化阶段的生物科技公司，专注于肿瘤及自身免疫性疾病创新疗法的发现、开发及商业化。

公司已建立由两款核心产品：

贝泽昔替尼，一款选择性JAK2抑制剂，目前正在开发用于治疗多种适应症，包括骨髓纤维化(MF)、真性红细胞增多症(PV)及原发性血小板增多症(ET)；

CX1440，一款处于注册性临床阶段的选择性布鲁顿酪氨酸激酶(BTK)抑制剂，目前正在开发用于治疗多种适应症，包括免疫性血小板减少症(ITP)、慢性荨麻疹(CU)及自身免疫性溶血性贫血(AIHA)）

此外，公司还有五款处于临床前阶段的候选药物，即CX03、CX12、CX13、CX15及CX16。

贝泽昔替尼由吕裕斌博士在华东医药任职期间牵头发现，CX1440由公司现任首席科学官殷建博士在杭州澳津生物任职期间牵头发现；后邦顺制药从相关实体受让了上述两款产品的专利权。

候选药物的开发状态，来源：招股书

核心产品——贝泽昔替尼

贝泽昔替尼为一款JAK2选择性抑制剂，用于治疗骨髓增殖性肿瘤(MPN)，包括MF、PV及ET。

尽管大多数JAK抑制剂针对自身免疫性疾病，但公司专注于开发用于MPN的贝泽昔替尼，该领域仍存在大量临床需求且治疗选择有限。

根据沙利文的资料，中国约有55.39万例MPN患者需求，中国MPN药物市场于2025年达到10亿美元，预期于2030年增加至15亿美元。

2024年8月，公司已就贝泽昔替尼用于治疗MF向药品审评中心递交首个NDA，并已于2026年4月获得NDA批准。

除MPN外，贝泽昔替尼在其他由JAK-STAT信号通路异常激活所引发的疾病中可能具备进一步开发潜力，包括移植物抗宿主病(GVHD)等存在大量未满足医疗需求的适应症。

根据沙利文的资料，2025年，MF、PV及ET的全球患病人数已分别达约99.49万例、262.40万例及245.97万例。

就MF而言，在海外市场及中国市场获批的JAK抑制剂数量均为四款，而海外市场及中国市场处于临床开发阶段的在研候选药物数量则分别为零款及一款。

贝泽昔替尼为中国用于治疗骨髓纤维化（MF）的首批三款获批的国产JAK抑制剂之一，在该领域将面临诺华、泽璟制药、正大天晴的竞争。

中国已上市用于治疗MF的JAK抑制剂药物，来源：招股书

在临床进展方面，就PV而言，芦可替尼仍为唯一一款于海外市场获批的JAK抑制剂，其尚未于中国上市，而海外市场及中国市场处于临床开发阶段的在研候选药物数量均为两款，其中贝泽昔替尼的临床进展最快，已完成其III期临床试验。

就ET而言，概无JAK抑制剂于任何市场获批，且贝泽昔替尼为全球唯一一款处于临床开发阶段的用于治疗该适应症的在研候选药物。

核心产品——CX1440

CX1440为一款处于III期临床阶段的BTK抑制剂，口服给药，主要用于治疗自身免疫性疾病。

BTK抑制剂是一类通过共价结合BTK从而抑制其活性的小分子化合物，已被应用于治疗B细胞淋巴瘤及B细胞介导的自身免疫性疾病。

截至目前，公司已针对四项自身免疫性疾病启动CX1440的临床研究，在临床进展方面，该产品是全球排名前三的用于治疗免疫性血小板减少症(ITP）的BTK抑制剂之一，以及全球排名前二的用于治疗慢性荨麻疹(CU)及自身免疫性溶血性贫血（AIHA）的BTK抑制剂之一。

CX1440用于治疗ITP的III期临床试验已启动，公司预计将于2027年第四季度提交该适应症的NDA。

2025年，中国约有21.64万名ITP患者，ITP药品市场预计将由2025年的约9亿美元增长至2035年的约36亿美元，同期CU药品市场亦由约30亿美元增长至约109亿美元，AIHA药品市场则由约164.5百万美元增长至约339.8百万美元。

竞争格局方面，就治疗免疫性血小板减少症(ITP）而言，海外市场获批的BTK抑制剂数量有1款，还有1款处于临床开发阶段的在研候选药物；

在中国市场，目前尚无BTK抑制剂获批用于ITP，处于临床开发阶段的在研候选药物有六款，国内目前赛诺菲/健赞、诺诚健华已经提交新药上市申请。

中国用于治疗ITP的BTK抑制剂研发管线竞争格局，来源：招股书

就CU（包括CSU及CIU）而言，于海外市场及中国市场获批的BTK抑制剂数量分别为一款及一款，而中国处于临床开发阶段的在研候选药物数量为五款。就AIHA而言，概无BTK抑制剂于任何市场获批，而海外市场及中国处于临床开发阶段的在研候选药物数量分别为一款及两款。

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报告期内尚无产品销售收入，两年半累计亏损4.67亿

2026年4月，邦顺制药就贝泽昔替尼用于治疗MF取得国家药监局的上市批准，但并无从产品销售中产生任何收入。

获得该批准后，公司计划透过进一步加强内部商业化能力、推动核心产品上市及建立制剂生产基地，实现产品组合价值最大化。

2024年、2025年、2026年1-6月（报告期），公司的收入分别为94.3万元、50.9万元、0，收入主要源自临床前项目相关的技术转让。

各报告期，公司的净亏损分别为8844万元、2.99亿元、8015.5万元，两年半累计亏损4.67亿元。

关键财务数据，来源：招股书

邦顺制药的研发活动主要通过内部研发团队开展，目前公司的内部研发团队由72名成员组成；公司也会聘请合同研究组织(CRO)和现场管理组织(SMO)提供临床研究协调员及数据管理服务，公司曾与20多家CRO及SMO合作。

各报告期，公司的研发成本分别为6452.8万元、8650万元、4397.7万元。

截至2026年6月底，公司账上现金及现金等价物约9752.5万元，以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产为8550万元。

现金流量表概要，来源：招股书

招股书称，结合公司现有财务资源（含现金、银行结余及募资所得），公司营运资金可以覆盖未来至少12个月成本（含研发及行政开支）的125%。

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