上海
8月31日，A股三大指数午后拉升，云计算板块表现活跃。截至14:46，上证指数上涨0.76%，同类低费率的云计算ETF华夏（516630）跟踪的云计算指数上涨3.17%，其成分股星网锐捷、浪潮信息涨停，万兴科技、紫光股份、深信服涨逾7%。同类低费率的创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪的创业板人工智能指数同步上涨1.99%。
据华泰证券最新研报，国内AI基础设施投资正在形成CSP与运营商双轮驱动。CSP侧，阿里2Q26资本开支为676.78亿元，同比增长75%；腾讯资本开支为527.84亿元，同比增长176%；百度资本开支为113.90亿元，同比增长约200%。三家公司单季资本开支合计1318.52亿元，较2Q25的615.83亿元增长约114%。阿里表示，当季资本开支主要用于满足持续增长的AI基础设施需求；腾讯在现金流量说明中亦披露，AI相关预付款用于模型能力提升、推理需求及云服务外部需求。
华泰证券强调，资本开支上行的核心并非短期硬件补库，而是模型训练、推理与企业级AI服务对供给能力提出持续要求。阿里披露AICloudandComputeServices收入484.37亿元、同比增长45%；腾讯金融科技及企业服务收入602.86亿元、同比增长9%，其中企业服务增长由云服务收入及AI相关服务需求推动；百度AICloudInfra收入73亿元、同比增长50%，GPUCloud收入同比增长283%。收入增长、资本开支增长与产品侧AI投入同步出现，表明国内CSP正在通过扩大算力供给来承接更高频的训练和推理需求。
云计算ETF华夏（516630）重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定AI算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算力租赁概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.20%。（A类：019868；C类：019869）。
创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比近40%位居AI类标的第一。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%。场外联接（A类：025505；C类：025506）。
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