北京
早盘，贵金属概念股集体大幅下挫。截至上午盘面，湖南白银封死跌停，晓程科技跌超10%，招金黄金、赤峰黄金跌超9%，湖南黄金、兴业银锡、西部黄金跌超8%，中金黄金、四川黄金、恒邦股份跌超7%，山金国际跌超6%，紫金矿业、株冶集团跌超5%。
国际盘面上，现货黄金同步承压走弱，失守 4410美元/盎司整数关口，截止发稿日内跌幅达0.99%。
消息面上，因市场加大对美联储年内加息的押注，国际贵金属显著下跌。美联储主席沃什上周在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，明确释放鹰派信号。他表示，如果美联储无法确信基础通胀正“明确且以足够快的速度”向2%目标回落，那么加息仍在考虑范围内。沃什强调，美联储2%的通胀目标是“坚定且固定”的目标。
中信证券发布研报称，沃什本次杰克逊霍尔讲话重点捍卫了美联储抗通胀的义务和决心，相比其在7月FOMC会议上的言论更为鹰派。市场对9月份加息的预期已显著提高，但基于该行对美国通胀和经济增长趋势的预测，维持美联储9月会议按兵不动的基准判断，未来通胀和就业数据至关重要。短期市场加息预期回暖推升美元，利空黄金，但中期长端实际利率下行仍支持金价上涨弹性。
中信建投研报指出，2026年黄金经历三轮行情切换，短期波动源于流动性博弈，中长期支撑来自全球央行购金与储备多元化，扰动来自地缘冲突以及沃什货币政策冲击。报告判断，7月完成第一轮估值修复，但第二轮趋势上涨需要美联储实质性宽松落地。后续重点跟踪三大信号：劳动力市场持续走弱、通胀可控、北美黄金ETF趋势性净流入。中长期看，科技博弈背景下美联储政策易松难紧，本轮黄金上行周期尚未结束。
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