投行业务全域领跑，吸收合并落地在即，中金剑指行业头把交椅

8月28日晚间，中金公司（601995.SH / 03908.HK）发布2026年半年度业绩报告。报告显示，2026年上半年，公司实现营业收入193.02亿元，同比增长50.47%；实现归母净利润81.99亿元，同比增长89.35%，创历史同期最佳水平。截至报告期末，公司总资产达9971.50亿元，较年初增长27.38%，距离万亿规模仅一步之遥。

一、核心业务全线增长，协同效应持续释放

增长并非靠单一板块拉动。上半年，投资银行、机构业务、财富管理、大资管四大板块集体向上，板块间协同效应持续显现。

1、投资银行：全域领跑，成为增长主引擎

上半年，中金投行业务迎来爆发式增长，实现营收33.80亿元，同比大增133.97%，增速位居各业务板块之首。

股权融资领域，公司拿下中资企业全球IPO融资规模、A股IPO承销规模、港股IPO保荐规模三项市场第一，上半年完成47单中资企业全球IPO项目，合计融资201.20亿美元。项目储备持续向硬科技倾斜，澜起科技、壁仞科技、兆易创新等标杆项目相继落地，深度契合新质生产力发展方向。

债券融资同样领跑。公司上半年境内债券及资产证券化承销规模达3,855.47亿元，中资发行人境外债券承销规模蝉联中资券商榜首，也是国内唯一连续十年助力财政部发行境外主权债的中资投行。报告期内，巴基斯坦、哈萨克斯坦主权熊猫债先后落地，持续助力人民币国际化。

并购重组与风险处置成为投行业务的新增长极。上半年公司公告交易25宗，既覆盖兖矿能源战略重组、润泽科技算力资产整合等产业升级交易，并深度参与天津“117项目”盘活利用、吉能集团重组改制、华闻集团司法重整、中恒天越野司法重整等债务风险化解项目，服务国家战略、纾解市场风险的能力得到体现。

2、机构业务：筑牢机构基本盘，强化业务协同

投行积累的客户与机构网络，直接为股票和固定收益业务输送了资源。两条线围绕机构客户持续做深，协同效应逐步释放。

股票业务方面，公司上半年全球服务机构客户超1.56万家，QFII业务市占率连续23年稳居市场第一，社保基金、公募基金、保险机构等核心客户的服务排名均处于行业第一梯队，互联互通交易份额继续领跑中资券商，是境外长期资金配置中国资产的核心枢纽。

固定收益业务在波动市况中表现出较强韧性：做市业务稳步扩容，拿下港交所美元兑人民币外汇期货、国债期货证券类流动性供应商资格；落地全市场首单中金所“金融期货直接融资保障计划”业务，交易驱动与客户驱动双轮增长格局进一步巩固。

3、财富管理：转型见效，跃升第一大收入板块

财富管理已跃升为公司第一大收入来源，上半年营收63.63亿元，同比增长52.24%，推动公司收入结构从“机构为主”向“机构+零售”均衡格局转变。

公司从“产品销售”向“买方投顾”转型，如今进入业绩兑现期。“中国50”“微50”“公募50”等投顾产品矩阵持续迭代，“股票50”“ETF50”等创新交易服务加速渗透，买方投顾保有规模突破1,700亿元，全产品保有规模突破5,300亿元，连续多年保持正增长。

截至报告期末，财富管理客户数近1,100万户，客户账户资产总规模达5.39万亿元。

4、大资管版图：打通业务闭环，赋能科创发展

资产管理与私募股权组成“大资管”板块，其价值在于打通“投行-投资-财富管理”的闭环，让长期资本更顺畅地流向科技创新。

公募资管稳步扩容，截至6月末资产管理部管理规模达6,274.57亿元，存续产品1,275只；子公司中金基金公募管理规模达2,772.41亿元，指数增强产品长期超额收益突出。其中公募REITs尤为亮眼，新发项目市占率居行业首位，落地全国首批商业不动产REITs项目。

私募股权稳居券商系私募第一梯队，在管资产规模达到5,974亿元。此外，总规模500亿元的京津冀创业投资引导基金已完成设立备案并进入投资期，重点布局人工智能、集成电路、商业航天等硬科技赛道。上半年16个直投项目成功IPO，以“耐心资本”的姿态助力关键技术攻关。

二、吸收合并临近落地，重塑行业竞争格局

内生增长之外，真正留给市场想象空间的，是换股吸收合并东兴证券、信达证券这桩重大资产重组。它不只关系到中金自身，也牵动整个证券行业的竞争格局。

根据半年报披露的最新进展，本次交易推进节奏清晰，换股比例已敲定，每1股东兴证券A股换0.4376股中金A股，每1股信达证券A股换0.5210股中金A股；交易已相继通过董事会、股东大会审议，上交所并购重组委审核通过，证监会已正式受理行政许可申请，落地在即。公司明确表示，合并完成前不审议2026年中期利润分配方案，资源全面向重组倾斜。

这桩合并是汇金系整合证券板块资源的核心一步。若能顺利落地，最直接的受益是净资本与整体资产规模增厚，重资本类业务空间随之打开。牌照层面，东兴、信达的经纪、公募、期货等资源得以整合，全链条综合金融服务体系更完整；渠道层面，两家公司的线下网点与零售客户资源，也能进一步充实中金的零售业务。

从行业的角度来看，这桩合并则将进一步强化证券业“强者恒强”的走向，让资源继续向头部机构集中，也为行业内的市场化整合立下一个样本。

三、紧扣国家战略，发挥头部券商担当

除了业绩与整合，市场同样关注中金如何把自身发展嵌入国家战略。围绕金融“五篇大文章”，公司在服务实体经济、推动高水平开放中持续发力。

科技金融上，公司以“投行保荐+股权投资”双轮驱动：既服务科创企业上市融资，也通过私募股权基金直投硬科技赛道，围绕科创领域落地多只百亿级基金，累计募资超800亿元。

绿色金融方面，公司协助财政部在港首发离岸人民币绿色主权债券，构筑离岸人民币绿色定价锚点；ESG评级体系迭代至V3.0，覆盖境内超9,000家发债主体，实现股债多资产全覆盖。普惠金融方面，中金支持专精特新企业登陆资本市场，落地全国首单小贷公司革命老区ABS，上半年对中小微企业直接及穿透投资超百笔，累计服务企业超9,700家。

养老金融方面，公司管理养老金资产超1,700亿元，助力发行首只养老产业主题金融债券，深度参与养老金融体系建设。数字金融方面，大模型已铺到各类业务场景，AI智能体覆盖对客服务、投研、内部运营等环节，以数字化转型提升服务质效。

技术投入也同步跟上，公司将人工智能上升为核心战略，搭建“对客智能体、投顾助手智能体、财富数字员工”智能体群，上线AI诊股通等功能。中金点睛累计服务用户突破20万，于业内率先推出五大核心投研Skill与6位资深分析师分身Skill，用技术迭代提升服务效率与客户体验。

国际化是中金区别于同业的核心优势，也是服务高水平开放的直接体现。上半年，中金境外营业收入达59.66亿元，同比增长近50%，占营收比重约三分之一。

在“引进来”上，公司以特色产品引导外资配置A股、港股，上半年引入规模超1,500亿元；在“走出去”上，公司服务中资企业境外上市、跨境并购，提升中国资本市场的国际话语权。同时，中金研究持续向全球市场传递中国视角，出版多部深度研究著作，举办多场国际高端研讨会，持续承担专业智库的角色。

总结

整体看，这份历史最佳中报背后，是中金多年深耕投行、资管、国际化赛道的价值开始兑现——既受益于资本市场回暖的行业红利，更源于自身战略的提前卡位与坚定执行。

站在“十五五”规划开局之年，资本市场改革持续深化、监管层“扶优限劣”支持头部机构做强做大，公司面临良好的政策环境。长期来看，随着内生增长持续发力与外延整合逐步落地，一个规模更庞大、业务更均衡、能力更全面的新中金正在成型。公司在实现自身高质量发展的同时，也将在服务实体经济、推动资本市场高水平开放中，承担更多头部券商的责任，发挥更大的引领作用。