曾想赖掉中企4230亿？中国一定让巴基斯坦明白，坑中国人钱的代价

2026年7月12日，巴基斯坦《论坛快报》记者沙赫巴兹·拉纳发表的一则深度报道，把中巴经济走廊能源项目的账本再次推到了国际财经媒体的聚光灯下。

就是在这样一份账本尚未理清的背景下，巴基斯坦谢里夫政府组织电力部、财政部高层，直接把18家中资电力企业代表请上谈判桌

抛出一份让对方“讲兄弟情面”的方案，即希望先解决约1700亿卢比的逾期利息问题，再安排偿还能源采购成本本金。

依据巴基斯坦Geo电视网2025年8月20日引用的中央电力采购局数据，从2017年首批中巴经济走廊电力项目并网发电算起，到2025年上半年为止的接近九年时间里

18家中资电厂在巴累计开具的售电发票总额达到5.48万亿卢比，实际到账的电费为5.06万亿卢比，回款比例已经跨过了92%这道门槛。

到今天还挂在账上的这4230亿卢比，占累计发票金额的比重不到8%，看起来数字小，但对具体的每一家电厂来说，都是能不能按时买煤、能不能按时开工资的现金流命门。

从具体项目来看，华能山东如意萨希瓦尔燃煤电站被拖欠额度高达870亿卢比，卡西姆港电力项目被拖欠约850亿卢比，中电胡布发电项目被拖欠约704亿卢比，塔尔煤田相关燃煤项目也长期承受高额逾期本金和滞纳金压力。

这几个项目无一例外，都是中巴两国政府于2015年签署的《中巴经济走廊能源框架协议》里明确列入优先落地清单的旗舰工程。

任何一家企业出现现金流断裂，波及的绝不是一家公司的报表那么简单，而是共建“一带一路”倡议里最有分量的一批实打实的成果。

回到2015年那份《中巴经济走廊能源框架协议》，其中有一条极为关键的约定，那就是巴方必须按电费发票金额的21%建立一个循环基金，专项用于保护中资投资者不受循环债务牵连。可现实情况怎么样？

巴基斯坦前政府直到2022年10月才在国家银行开设所谓的“巴基斯坦能源循环账户”，年度拨款额度只安排了480亿卢比，每月支取上限被死死卡在40亿卢比。

这个盘子和实际结算需求相比连塞牙缝都不够，直接导致今天4230亿卢比历史欠账像滚雪球一样越滚越大。

《论坛快报》在2026年7月12日的报道里用词也很直接，把巴方的行为定性为“违反2015年中巴经济走廊能源框架协议”。

巴基斯坦《周五时报》2026年8月刊发的分析引用国家电力监管局数据显示，全国电力循环债务规模在2026年第一季度突破1.85万亿卢比，如果把天然气行业的相关欠款一并计入，能源行业整体循环债务已经越过5.2万亿卢比这道关口。

第一层病根出在配电端，巴基斯坦全国配电损耗率长年在30%以上打转，也就是每输出100度电有超过30度在中间不明不白地“人间蒸发”，找不到买单方。

第二层病根出在电价端，历届政府为了拉拢选票，一直把居民和工商业终端电价压在实际发电成本之下，承诺给电力企业的补贴款项又经常打折扣、拖时间。

第三层病根出在住宅光伏挤压电网层面，独立宏观分析机构MacroPakistani在2026年7月披露的一组数据颇能说明问题

2025财年巴基斯坦全国电网售电量同比只增长1.7%，可用电户数居然增长了5.3%，越来越多家庭和小微企业干脆自装屋顶光伏，绕开电网单干。用于回收循环债务的每度电3.23卢比附加费征收基数越缩越小，欠账池越蓄越满。

同样是这份2026年7月发布的分析报告还给出了一组扎眼的数据，2025至2026财年前十个月，巴基斯坦电力循环债务净增就达到2400亿卢比，比同期国际货币基金组织为其设定的调控目标高出2000亿卢比以上。

问题的根子已经露头，就是巴基斯坦财政收支长期失衡、电价补贴机制形同虚设、配电系统运营千疮百孔叠加造成的制度性积弊。

2015年签署的《中巴经济走廊能源框架协议》以及配套的各项购售电协议，对逾期支付、罚息计算、违约处置写得非常清晰。

协议里最要紧的一条硬性规定是，无论巴方能不能从终端消费者手里回收电费，都必须按期向电厂支付合同款项。

目前挂在账上的4230亿卢比本金和1700亿卢比滞纳金，实质上就是对这条硬性规定的直接违反。中方企业依合同索款，天经地义。18家中资电厂是巴基斯坦电力系统的重要电源，这一点毫无争议。

任何一家企业发生现金流断裂，波及的都是巴方电网稳定运行本身。而这些企业的建设资金绝大多数来自国家开发银行、中国进出口银行等中国政策性金融机构组成的银团贷款。

一旦企业单方面豁免大额应收账款，就会在国际银团贷款合同里直接触发交叉违约条款，届时不光企业本身要承担违约成本，中国的政策性金融机构也可能被拉进连带损失。

还有一层关乎国际投资规则的道理不能不讲。中国企业带着真金白银、先进技术、成熟经验走出国门，凭借的正是合同的严肃性和一视同仁的商业规则。

这次如果开了单方面让步的口子，其他共建“一带一路”合作国家里，效仿性要求就会接踵而至，最终受损的将是中国海外投资整体的信用体系。这不是一家电厂的事，也不是一个行业的事，而是关乎国家利益的大账。

正因如此，中资企业在2026年7月的谈判中坚持合同原则，不是所谓“不讲情面”，而是在守住合同精神、守住国家利益、守住商业规则最基础的那道防线。

依据英国《金融时报》2026年8月26日刊发的采访报道，巴基斯坦财政部长奥朗泽布公开确认，巴方在2026年7月已经向美国财政部提交了规模达100亿美元的货币互换协议诉求

希望借助与特朗普政府的关系加快国际借款步伐，正与美国进出口银行、美国国际开发金融公司洽谈波音客机采购融资、炼油厂升级融资等具体合作。

奥朗泽布同时确认，巴方目前没有寻求来自中国的追加融资。世界银行公开数据显示，截至2024年，巴基斯坦未偿还外债总规模为1297亿美元，其中中国占比约23%，为其最大单一债权国。

标普在2026年7月给出的信用评级依然停留在B级水平，任何一笔新增外部借贷都要按对应利率承担相应的融资成本。靠新债还旧债、靠贷款展期临时周转，从来都撑不起一个国家电力体系的长治久安。

这个道理，国际货币基金组织在2024年批准的70亿美元三年期支持计划里就写得很明白，其附加条件要求巴方压缩预算赤字、取消对电价和能源价格的行政性补贴、把财政赤字目标真正落到实处。

国际货币基金组织盯的方向和中方企业守的底线，其实指向的是同一件事，那就是巴方必须动真格搞制度改革。站在一个普通中国人的立场，这件事的态度应当是坚定明确的。

中国从来不缺国际道义，也一直是共建“一带一路”合作伙伴当中最讲信义、最能挑担子的一方。但是国际经济合作的底线从来是权利义务对等，从来是合同必须履行。

任何把中方企业当成“随时可以让步的冤大头”的想法，都注定要在现实面前碰壁。中资电厂在这次谈判中的态度，就是向所有合作伙伴清清楚楚地传递一个信号。

中国企业出海，带的是真金白银，带的是先进技术，带的是真心实意的合作诚意，但绝不会带一份可以被随意撕毁的空头承诺去做慈善。

中方愿意继续在电力、基建、产业园区、农业科技等领域深化与巴方的务实合作，可前提条件必须清清楚楚，即巴方要拿出对制度性问题动真格的决心，让2015年《中巴经济走廊能源框架协议》里白纸黑字的条款真正兑现。

对巴基斯坦而言，破局的路只有一条，那就是从财政补贴审批机制、电价定价体系、配电损耗治理、遏制偷电漏电几个环节同步推进结构性改革，把每一度电的收入真正收到位，把每一分补贴真正用到刀刃上，让循环债务这座活火山逐步冷却。

2026年5月谢里夫总理对外公布过一份包含数字化电费收缴、总额1.275万亿卢比电力债务重组在内的行业整改方案，方向对头，但因为其中把大量损失转嫁给中资电厂，推动几乎陷入停滞。

真正该动手的财政收支体制改革、电价市场化定价、补贴退坡到今天还是能拖就拖。坑中国人的钱，最终付出代价的是国际信用、投资环境、合作伙伴信任等等一整套软实力资产。

中国讲情义，但不糊涂；中国给面子，但不做傻事。守住合同的严肃性，守住企业的合法权益，守住国家的整体利益，既是中方对巴基斯坦最负责任的态度，也是对所有共建“一带一路”合作伙伴最清晰的一次表态。