北京
来源：环球市场播报
美联储主席凯文・沃什于周五发表备受关注的演讲。他表示通胀水平依旧过高，应当成为央行的关注重心，同时他也首次对美国经济给出整体评估，但依旧恪守承诺，拒绝发布前瞻指引。
“我们必须确信，核心通胀正清晰、以足够快的速度向目标水平回落。如若不然，我们就必须采取行动。” 沃什在怀俄明州杰克逊霍尔的主席首秀演讲中说道，“实现物价稳定，是美联储的职责。”
虽然沃什没有给出前瞻指引，但他暗示利率对经济的抑制作用可能比较有限：“我很难将整体金融环境描述为具有紧缩性。”
这场高关注度的演讲登场之际，市场正迫切想要知道两件事：美联储是否拥有一套可靠的降通胀策略，以及主席会如何评判当下经济现状。沃什完成了后者；至于市场是否会认可其通胀策略，将从市场对本次讲话的反应当中见分晓。
谈及个人消费支出物价指数（PCE），沃什称 “相关数据令人担忧”。
他提到了市场通胀预期指标，并强调美联储需要重视这些市场信号。
“市场价格体现出对我们能够实现物价稳定的信心，这既是美联储机构的一份荣誉，也契合美联储的优良传统。我可以向各位保证…… 市场的这份信心没有错。” 他表示。
沃什指出，各类广义通胀指标已经较 2022 年的峰值显著回落，但过去两年的改善幅度有限。尽管今年夏季 PCE 与消费者物价指数（CPI）数据好于预期，“但这些数据并不代表通胀底层趋势已经出现实质性好转。”
7 月新闻发布会上，沃什曾对 PCE 是否继续作为美联储首选通胀衡量指标提出过质疑，市场就此产生疑问。而周五讲话中沃什再度提及 PCE，似乎表明该指标将继续保留其地位。
企业利润飙升，劳动力市场保持稳定
沃什描绘了一幅美国经济强健的图景。他表示经济增长似有走强迹象，企业资本开支 “快速攀升”，过去四个季度增幅估算达到 9%。
沃什认为，今年超过一半的资本开支增长，大概率来自人工智能相关基础设施建设。尽管油价飙升、关税落地以及其他多重冲击，剔除通胀之后的居民消费依旧保持稳健，过去四个季度增幅超过 2%。
他还提到标普 500 成分企业的盈利状况，称企业利润率 “相较历史水平处于相当高的位置”。
沃什再次强调，美联储会密切从市场当中读取经济信号。
“我们高度关注市场内部各项指标，跟踪各个行业板块的表现。” 他说。
沃什表示会持续跟踪企业盈利、资本开支的增速变化，以及这些变化对资产价格、企业信心、居民收入与消费带来的连锁影响。
他形容就业市场 “相当稳定”，现状符合充分就业的状态。他解释，劳动力市场人员流动率走低，源于疫情之后雇主与劳动者大规模重新匹配就业岗位。
沃什依旧坚守承诺，不提供货币政策未来路径的指引。“针对未来政策决议的沟通透明度，其本身并不是一项美德。” 他说道。
不过，他解释了 7 月美联储选择维持利率不变背后的考量。
沃什表示：“我和绝大多数同僚都认为，更为明智的做法是，等待两次议息会议间隙出现更多新信息 —— 尤其要考量供应链、投资流向以及地缘政治的潜在演变，再去判断是否应当调整利率政策。”
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