上海
蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，海鸥股份(603269.SH)公布2026年中报，公司依托冷却塔主业在数据中心、核电等新兴领域的拓展，受益于产品结构优化及海外业务稳健增长，报告期业绩实现稳步提升；同时，在手订单尤其是新兴业务领域订单大幅增长，为后续发展奠定基础，但经营现金流承压明显。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.96亿元，同比增长2.73%；归母净利润0.39亿元，同比增长12.75%；扣非净利润0.37亿元，同比增长13.32%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.04亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出，主要系销售商品收到的现金减少所致。营收与利润同步增长，主业盈利能力有所改善，但现金流状况需引起关注。
从业务结构看，公司主营工业冷却塔及温控管理系统，广泛应用于电力、石化等传统领域及数据中心、核电、半导体等新兴领域。报告期内，下游市场结构发生显著变化，公司在向新兴产业领域迈进。截至报告期末，公司在手订单总计36.29亿元，较上年末增长17.77%。其中，数据中心类相关在手订单达4.57亿元，同比激增461.38%；半导体芯片类相关在手订单8.47亿元，增长92.51%。尽管新兴业务订单增长迅猛，但上半年数据中心领域确认收入占比仍不足1%，收入贡献尚小。传统业务方面，电力类（不含核电）在手订单6.55亿元，增长19.86%；而石化化工类在手订单6.08亿元，下降39.16%。
业绩增长主要得益于完工验收项目增加带来的收入确认，以及本期完工项目毛利较好导致的营业成本下降。此外，公司海外布局成效显现，境外资产占总资产比例达42.85%，海鸥亚太及其子公司贡献了主要海外营收和利润。然而，销售费用和管理费用分别增长19.39%和20.28%，主要受职工薪酬及股份支付费用增加影响，对利润形成一定侵蚀。
行业层面，随着AI算力爆发，数据中心液冷需求强劲增长，冷却塔作为液冷系统一次侧关键设备，市场空间广阔；同时，核电建设提速及环保要求提高，也带动了机械通风冷却塔的需求。公司凭借在节能节水、消雾降噪及核电冷却技术的积累，有望受益于此轮产业升级。但需警惕宏观经济波动导致下游需求变化、境外业务运营风险以及汇率变动风险。后续需重点关注数据中心及半导体领域订单转化为实际收入的进度，以及经营性现金流的改善情况。
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