鹰眼预警：亚盛集团营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，亚盛集团发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为14.72亿元，同比下降2.63%；归母净利润为2491.88万元，同比下降11.01%；扣非归母净利润为2249.65万元，同比下降8.24%；基本每股收益0.0128元/股。

公司自1997年8月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为2.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚盛集团2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.72亿元，同比下降2.63%；净利润为2477.33万元，同比下降11.66%；经营活动净现金流为-1.67亿元，同比下降62.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.7亿元，同比下降2.63%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）14.37亿15.12亿14.72亿营业收入增速-0.23%5.19%-2.63%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为106.99%、109.03%、114.67%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）15.37亿16.48亿16.88亿营业收入（元）14.37亿15.12亿14.72亿应收账款/营业收入106.99%109.03%114.67%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.81%，营业成本同比增长-2.46%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速16.47%10.8%21.81%营业成本增速0.15%5.58%-2.46%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.81%，营业收入同比增长-2.63%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速16.47%10.8%21.81%营业收入增速-0.23%5.19%-2.63%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.7亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-9228.44万-1.03亿-1.67亿

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.9亿元、-1亿元、-1.7亿元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-9228.44万-1.03亿-1.67亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-9228.44万-1.03亿-1.67亿净利润（元）2981.41万2804.21万2477.33万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.755低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-9228.44万-1.03亿-1.67亿净利润（元）2981.41万2804.21万2477.33万经营活动净现金流/净利润-3.1-3.68-6.75

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-3.1、-3.68、-6.75，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-9228.44万-1.03亿-1.67亿净利润（元）2981.41万2804.21万2477.33万经营活动净现金流/净利润-3.1-3.68-6.75

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.55%，同比下降0.8%；净利率为1.68%，同比下降9.27%；净资产收益率（加权）为0.58%，同比下降10.77%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.7%，0.65%，0.58%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率0.7%0.65%0.58%净资产收益率增速-21.35%-7.14%-10.77%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为58.92%，同比增长5.67%；流动比率为1.47，速动比率为0.9；总债务为45.3亿元，其中短期债务为27.39亿元，短期债务占总债务比为60.47%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

项目202406302025063020260630现金比率0.260.120.14

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.26、0.21、0.14，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.260.210.14

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.99%，营业成本同比增长-2.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速15%26.15%14.99%营业成本增速0.15%5.58%-2.46%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、1.3亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-1亿元、-1.7亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）1.22亿1.28亿1.28亿经营活动净现金流（元）-9228.44万-1.03亿-1.67亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.86，同比下降4.57%；存货周转率为0.63，同比下降15.5%；总资产周转率为0.14，同比下降8.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为16.04%、18.11%、20.15%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）14.8亿17.6亿21.22亿资产总额（元）92.27亿97.2亿105.34亿存货/资产总额16.04%18.11%20.15%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-4.87%、14.69%、27.19%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

项目202406302025063020260630在建工程较期初增速-4.87%14.69%27.19%固定资产（元）9.23亿9.68亿9.95亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.02%、2.15%、2.36%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）2907.7万3252.64万3473.26万营业收入（元）14.37亿15.12亿14.72亿销售费用/营业收入2.02%2.15%2.36%

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