鹰眼预警：欢瑞世纪营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，欢瑞世纪发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.48亿元，同比增长25.24%；归母净利润为-1.44亿元，同比下降2147.62%；扣非归母净利润为-1.42亿元，同比下降546.97%；基本每股收益-0.148元/股。

公司自1999年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7760.19万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欢瑞世纪2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.48亿元，同比增长25.24%；净利润为-1.44亿元，同比下降2120.33%；经营活动净现金流为-2370.61万元，同比增长81.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为136.96%，-139.86%，-2147.62%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）1604.08万-639.38万-1.44亿归母净利润增速136.96%-139.86%-2147.62%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为207.28%，-244.06%，-546.97%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）1518.22万-2187.21万-1.42亿扣非归母利润增速207.28%-244.06%-546.97%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.6亿元，-0.4亿元，-1亿元，连续为负数。

项目202512312026033120260630营业利润（元）-1.59亿-3710.69万-1.04亿

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.24%，净利润同比下降2120.33%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.08亿1.98亿2.48亿净利润（元）1550.08万-648.47万-1.44亿营业收入增速12.64%83.72%25.24%净利润增速133.49%-141.83%-2120.33%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动25.24%，营业成本同比变动414.25%，收入与成本变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.08亿1.98亿2.48亿营业成本（元）3546.15万5215.86万2.68亿营业收入增速12.64%83.72%25.24%营业成本增速1.81%47.09%414.25%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.24%，销售费用同比变动-52.69%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.08亿1.98亿2.48亿销售费用（元）1865.89万1.29亿6101.5万营业收入增速12.64%83.72%25.24%销售费用增速3.17%591.15%-52.69%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动25.24%，税金及附加同比变动-31.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.08亿1.98亿2.48亿营业收入增速12.64%83.72%25.24%税金及附加增速-26.21%6.95%-31.13%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.13亿-1.31亿-2370.61万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-8.14%，同比下降111.05%；净利率为-58.05%，同比下降1672.93%；净资产收益率（加权）为-25.52%，同比下降3395.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-8.14%，同比大幅下降111.06%。

项目202406302025063020260630销售毛利率67.1%73.66%-8.14%销售毛利率增速5.5%9.78%-111.06%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.38%，-3.27%，-58.05%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售净利率14.38%-3.27%-58.05%销售净利率增速129.73%-122.77%-1672.93%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.42%，-0.73%，-25.52%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率1.42%-0.73%-25.52%净资产收益率增速148.97%-151.41%-3395.89%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为440.2万元，同比增长493.64%。

项目202406302025063020260630资产减值损失（元）-51.76万74.16万440.24万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为56.01%，同比增长14.91%；流动比率为1.46，速动比率为1.14；总债务为7424.85万元，其中短期债务为7424.85万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为38.65%，48.74%，56.01%，变动趋势增长。

项目202406302025063020260630资产负债率38.65%48.74%56.01%

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.25，1.72，1.46，短期偿债能力趋弱。

项目202406302025063020260630流动比率（倍）2.251.721.46

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为9.76%、13.06%、16.8%，持续增长。

项目202406302025063020260630总债务（元）1.08亿1.1亿7780.44万净资产（元）11.07亿8.39亿4.63亿总债务/净资产9.76%13.06%16.8%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.03%、1.79%、1.82%，持续上涨。

项目202406302025063020260630其他应收款（元）1553.37万2406.49万1522.13万流动资产（元）15.12亿13.41亿8.36亿其他应收款/流动资产1.03%1.79%1.82%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-2370.61万投资活动净现金流（元）-161万筹资活动净现金流（元）-3874.57万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-161万元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-2370.61万投资活动净现金流（元）-161万筹资活动净现金流（元）-3874.57万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为43.9万元、71.5万元、13.7万元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-1.3亿元、-0.2亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）43.93万71.49万13.7万经营活动净现金流（元）-1.13亿-1.31亿-2370.61万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.81，同比下降47.69%；存货周转率为0.98，同比增长1096.65%；总资产周转率为0.2，同比增长68.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.81，同比大幅下降至47.69%。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）0.551.560.81应收账款周转率增速128.93%184.65%-47.69%

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