海底捞“变慢”，张勇“扶子上位”

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

6年前就萌生退意的海底捞创始人张勇，在年初回归重掌CEO帅印后，将28岁的儿子送进了公司管理一线。

据媒体报道，这位人称“张小哥”的Zhang Hanzhi在留学归来后，已经深入参与海底捞的业务管理，上半年还对一些门店进行调整。

不过，摆在张勇父子俩面前的挑战，依旧不容小觑。去年，海底捞的营收仅微增1.1%，归母净利润则下降13.98%。

8月25日盘后，海底捞交出了上半年的最新业绩答卷。报告期内，公司实现营收223.37亿元，同比增长7.89%；归母净利润17.67亿元，同比微增0.47%。尽管公司业绩有所回升，但增速仍不及巅峰时期。

在餐厅表现方面，公司自营海底捞餐厅的平均翻台率，从上年同期的3.8次/天提升至3.9次/天。不过，自营海底捞餐厅顾客人均消费却从97.9元降至97元。

而在资本市场上，海底捞同样承受着不小的压力。截至8月27日收盘，公司股价为12.4港元/股，较年内高点跌去近三成，总市值约691亿港元。

从“张大哥”到“张小哥”，海底捞“上阵父子兵”

据《中国企业家》，海底捞创始人张勇现年28岁的儿子Zhang Hanzhi（音译），目前已完成海外留学，正式加入海底捞。

与对其父“张大哥”的称呼对照，内部人称Zhang Hanzhi为“张小哥”。

尽管目前还没有被正式任命具体职务，但其已参与多个业务条线的管理，海底捞上半年的一些门店调整便出自他的决定。

据悉，在加入公司后，“张小哥”已开始着手推动人员调动和门店管理模式的调整，比如叫停宠物主题店模式，放宽此前对员工较为严格的发型标准要求。

而张勇之所以被称作“张大哥”，或源自其早年的“江湖义气”。

公开资料显示，张勇1971年生于四川简阳农村。早年，他当过焊工，做过麻辣烫生意。

1994年，张勇开出第一家海底捞门店，彼时他便以优质服务作为差异化卖点经营门店。

据传，90年代，公司元老杨利娟在刚加入海底捞做服务员时，曾遭遇债主上门逼债，张勇得知后拿800元帮其解围。

等到海底捞做大做强后，张勇更是对员工尽显“大哥慷慨”，他给员工租房专挑优质小区，且规定走路到店不能超过20分钟，还配保洁、配电脑；每月给干部和优秀员工的父母寄钱，甚至出资在员工家乡修建专为员工子弟服务的寄宿学校。

张勇一直致力于让海底捞对员工的大方，与它对客户的大方是匹配的，这让不少员工称赞他是性情中人，“太有个人魅力了”。

至于如今正式加入海底捞的“张小哥”，外界则鲜有报道。张勇曾在2018年的采访中谈到儿子，他说自己与孩子之间沟通不多，但特别指出后者身上有一个很大的优点——“善良”。

而在提到交接班一事时，张勇则坦陈：“年纪还太小，把一个几万人、几十万人的企业决策权交给他，也是不负责任的表现。”

天眼查显示，也是在2018年，海底捞成功登陆港交所，完成资本化进程的关键一跃。据海底捞上市前递交的招股书，彼时张勇已加入新加坡国籍。

海底捞上市后，凭借公司在资本市场上的亮眼表现，张勇曾强势摘得新加坡首富桂冠。

据腾讯新闻《棱镜》，2016年，张勇曾以2700万新元的价格，在新加坡植物园附近购入一处占地约1500平米的房产。

2020年底，20多岁的“张小哥”又斥资4200万新元，在紧邻前面这处房产的地段拿下一栋占地2000平米的优质洋房，单价创下该地段的最高纪录。

吞下激进扩张苦果后，老将接连走到台前

张勇及其家人接连在新加坡购入豪宅，或是在为自己退休后安置“隐居之所”。

雷达财经了解到，2020年4月，张勇曾通过内部邮件透露，自己计划在10至15年内退休，并正式启动“接班人计划”。

而这个计划的核心是面向除施永宏、苟轶群、杨利娟三位元老外的所有员工，为海底捞选拔未来的领导者。

张勇在邮件中解释了为何将三位老将排除在外，称他们“没有什么明显的缺点，唯一的原因就是太贵了，对未来的董事会来讲，性价比确实不高”。同时，张勇也表达了对管理层学习能力可能跟不上的担忧。

据悉，该计划将致力于为海底捞找到“爱海底捞、业务熟练、又能洞察人性”的领导者，强化内部晋升机制，为公司的长远发展储备人才。

不过，张勇萌生退意之际，海底捞却遭遇严峻的经营考验。因错判市场形势，海底捞在疫情前后大举扩张，并最终为此付出惨痛代价。

同花顺iFinD数据显示，2020年，海底捞的归母净利润缩水86.81%至3.09亿元，第二年更是罕见转亏，全年录得亏损41.63亿元。

2021年11月，海底捞副CEO杨利娟临危受命，带领公司开展“啄木鸟计划”，决定在2021年底大刀阔斧地关停300家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的门店。

除了持续关注经营业绩不佳的门店并采取相应改善措施外，“啄木鸟计划”的主要内容还包括重建并强化部分职能部门，恢复大区管理体系，强化内部管理和考核机制，适时收缩业务扩张计划等。

2022年3月，张勇辞去海底捞CEO职务，仅保留董事会主席及执行董事身份，而接替他出任公司CEO的正是杨利娟。

在杨利娟任内，海底捞顺利且超出预期地完成了“啄木鸟计划”和“硬骨头计划”，并最终实现业绩回暖。

2023年，海底捞实现营收414.53亿元，同比增长33.55%；录得归母净利润44.99亿元，同比暴涨227.33%。

2024年7月，杨利娟卸任CEO职务后，海底捞的另一位元老苟轶群带着“红石榴计划”接任，该计划意在鼓励孵化和发展更多的餐饮新品牌，推动餐饮服务创新。

不过，苟轶群接棒后，海底捞的业绩再度承压。2025年，公司录得营收432.25亿元，同比仅微增1.1%，归母净利润则下降13.98%至40.5亿元。

张勇重新出山，上半年业绩“喜忧参半”

就在公司业绩再度面临挑战的重要关头，张勇于2026年初披甲归来。

今年1月，海底捞管理层“大换血”，除张勇重新出山接替原CEO苟轶群外，公司原执行董事宋青、高洁也辞任。

同时，李娜娜、朱银花、焦德凤以及朱轩宜等公司年轻骨干力量脱颖而出，获任为公司新的执行董事。

据界面新闻，有业内人士透露，张勇此次回归或是为了主抓“红石榴计划”。如今，大半年时间过去，海底捞的多品牌战略也正逐渐起势。

半年报显示，2026年上半年，海底捞实现营收223.37亿元，同比增长7.89%；归母净利润17.67亿元，同比微增0.47%。

具体来看，上半年，海底捞的其他餐厅经营分部增长极为迅猛，期内实现营收12.71亿元，同比增长113.1%，营收占比也从上年同期的2.9%上涨至5.7%，近乎翻倍。

海底捞表示，报告期内，“红石榴计划”筛选的成果已经显现，大排档火锅、寿司两个业态，已形成相对成熟的单店模型和一定的市场知名度，现已进入规模化复制阶段。

与此前由创业团队各自探索不同，这两个业态后续的拓展与运营均由总部中台统一承接，以集团化能力保障复制质量。

同时，海底捞的外卖业务也取得不俗的成绩，上半年实现20.51亿元的营收，同比增长121.2%，营收占比从4.5%提升至9.2%。

海底捞解释称，外卖业务的增长主要来自两方面：其一是品类结构的拓宽，以拌饭为代表的一人食产品销售同比大幅提升，使外卖从火锅的延伸场景拓展为覆盖日常正餐的独立品类，新产品线亦已进入打磨和市场测试阶段。

其二是外卖站点的加密，公司持续推进外卖自建站模式，提升了覆盖密度与履约效率，并降低了对门店后厨产能的挤占，为订单持续增长提供稳定支撑。

不过，在其他业务分部高歌猛进之际，被外界视作公司基本盘的海底捞餐厅经营分部收入却在萎缩。

今年上半年，海底捞餐厅的经营收入为178.37亿元，同比下降4%，营收占比从上年同期的89.8%下降至79.9%。

而该板块收入减少的主要原因是自营海底捞餐厅数量减少，从去年同期的1322家降至1290家，同比净减少32家，关店原因包括设施老化搬迁、经营表现不达预期等。

同花顺iFinD数据显示，上半年，海底捞的毛利率和净利率分别为58.4%、7.9%，同比减少1.8个百分点、0.6个百分点，系近4年来同期的最低水平。

值得一提的是，在此次发布的财报中，海底捞将2026年定为中台管理能力建设的元年，并表示公司的增长动能逐步由“单店驱动”切换为“总部平台驱动”。

此外，报告期内，海底捞系统化优化消费需求洞察能力及从洞察到落地的执行链路：由总部统一规划季度产品上新组合，并通过品牌联动、场景创新与会员运营的协同配合，持续提升顾客黏性与品牌吸引力。

而在公司管理层注入年轻血液后，海底捞在品牌营销层面也逐步朝着更加年轻化的方向发展。

报告期内，海底捞深化年轻化跨界合作，联动知名游戏、动漫IP及明星艺人，以主题氛围、定制周边、创意互动和限定套餐打造沉浸式就餐体验，持续拉动年轻客群到店。

在“张大哥”“张小哥”联手上阵后，海底捞的业绩后续能否全面回暖？雷达财经将持续关注。