虹软科技获机构调研，包括申万宏源证券、东方证券、华泰证券、开源证券、天风证券等42家机构

2026年8月27日，虹软科技披露接待调研公告，公司于8月25日起接待申万宏源证券、东方证券、华泰证券、开源证券、天风证券等42家机构调研。

公告显示，虹软科技参与本次接待的人员包括董事长、总经理(总裁) Hui Deng(邓晖)、财务总监韦凯、董事会秘书蒿惠美、投资者关系邓琦。

调研方式为电话会议，接待地点为2026年08月25日:电话会议。

调研详情

第一部分、公司2026年半年度主要财务数据、研发投入及利润分配情况

（一）公司2026年半年度主要财务数据

营业收入4.4亿元，较上年同期增长7.19%；归属于上市公司股东的净利润7，713.84万元，较上年同期下降12.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5，621.63万元，较上年同期下降21.93%。（利润下降的主要原因是：为支持公司整体战略的落地，继续加大了人力投入，相应职工薪酬、社保费用等相关支出增加。）

其中，移动智能终端业务，受存储价格上涨等因素影响，本期实现营业收入3.59亿元，较上年同期增长5.78%；车载AI业务本期实现营业收入7，222.20万元，较上年同期增长11.71%。

（二）研发投入与专利情况

报告期内，公司研发费用2.35亿元，占营业收入比重53.41%，较上年同期增加3，633.76万元，同比增长18.30%。

截至2026年半年度，公司总人数1054人，同比增长9.91%（其中，研发人员659人，占公司总人数的比例为62.52%，同比增长10.57%），拥有专利323项（其中发明专利295项）、软件著作权162项。报告期内，净增发明专利12项、软件著作权2项。

（三）2026年半年度利润分配情况

公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股。截至2026年8月21日，公司总股本401，170，400股，扣减回购专用证券账户中的股份数590，376股，以此计算合计拟派发现金红利约4，806.96万元（含税），占公司2026年半年度归属于上市公司股东净利润的62.32%。

公司通过回购专用账户所持本公司股份，不参与本次利润分配。

如在2026年半年度利润分配方案公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股/回购股份/股权激励授予股份回购注销/重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。

第二部分、公司主要业务及前瞻布局领域进展

（一）移动智能终端业务

1智能手机

公司自主研发的TurboFusion技术包，已批量搭载于多家主流移动智能终端厂商的产品上。技术聚焦多摄多倍率、全光照条件下的基础画质优化与光影效果增强，涵盖暗光增强、超分辨率、视频画质增强、光学变焦及虚拟虚化等核心算法。基于先进AI训练框架持续迭代，各项画质指标均处于行业领先水平，可为移动智能终端设备提供高鲁棒、低延迟的底层视觉赋能。2026年，公司继续以技术创新与市场占有率双轮驱动为目标，加速TurboFusion技术在各品牌智能终端的商业化渗透，该业务营收贡献保持稳定。

2 AI眼镜

公司积极推进AI眼镜相关影像算法的研发与应用，与多家AI眼镜品牌厂商建立合作，并已协助多家AI眼镜厂商推出其首代产品。根据客户不同产品定位和应用场景提供定制化算法方案，公司聚焦于画面质感、智能交互及产业生态共建等关键维度，持续提升AI眼镜的影像拍摄能力与AI交互能力，支持客户实现产品快速落地。公司目前正加速客户拓展与项目落地节奏，且已有多个项目量产出货，并逐步贡献收入。

3智能相机

在内容生产与影像表达需求持续增长的背景之下，运动相机、便携式相机及数码相机等智能相机正向更高画质与更强环境适应能力演进。公司以计算摄影为核心抓手，切入智能相机市场，目前已与智能手机及运动相机行业头部客户签署合约，合作内容涵盖人像、基础画质等影像核心模块。同时，也持续结合客户需求推进影像算法优化与方案升级，通过不断完善技术能力，为客户提供更加成熟稳定的视觉解决方案。

（二）车载AI业务

在智能汽车领域，公司方案不仅可满足GBT、C-NCAP、C-IASI、IVISTA等国内法规及行业标准要求，而且还可满足ADDW、DDAW、ISA STU型式认证、E-NCAP、A-NCAP等各项海外法规及行业标准要求。在这一领域，公司已协助众多OEM客户在相关国家地区完成相关法规认证，顺利实现产品量产落地。

1 舱内视觉安全

在驾驶员与乘员安全辅助领域，公司持续夯实技术领先壁垒，迭代完善产品综合竞争力。

（1）在DMS方面，公司已助力国内某头部车企斩获E-NCAP 2026新规首个五星认证，配套DMS评分表现显著领先同行；满足L2级辅助驾驶强标和L3高阶自动驾驶强标要求的DMS合规产品已获多个客户定点项目，如奇瑞、东风、现代等。此外，公司是国内基于高通智能座舱平台的主流视觉算法供应商，在国产芯片领域，也同步完成了国产平台适配。

（2）在OMS方面，公司E-NCAP 2026方案进入批量交付阶段，新增多个定点客户，如吉利、小米、长城等。

2 舱外辅助产品

在智能辅助驾驶领域，公司低算力平台解决方案SouthLake包含了可支持基础L2级辅助驾驶功能的前视一体机、行泊域控形态的视觉算法产品，该方案预计2026年下半年开始规模出货。针对后续量产项目，在满足行业标准、法规上的新需求，以及后续量产项目在海外市场落地的需求，公司研发上也同步开展了迭代升级。针对中高算力平台解决方案EastLake，公司结合市场需求、法规及行业标准的变化，适时调整研发聚焦方向，打磨具备高速领航能力的高性价比行泊一体方案，并向城市领航拓展，力争2026年度完成关键指标市场验证，依据客户定点节奏推进量产落地。

（三）前瞻布局领域

1 智能商拍

公司通过PSAI“应用+一站式AI交付服务”，为客户提供全链路AIGC视觉内容生成解决方案，目前已是行业领先的AI时尚视觉服务商之一。PSAI在中国大陆AI时尚视觉赛道已是第一梯队成员，形成了面向中小、腰部电商商家的轻量化工具服务能力，以及面向头部时尚品牌客户的专业化、规模化AI交付服务能力。截至报告期末，已累计服务中小商家30余万家，覆盖品牌客户1000余家，包括时尚女装、商务男装、休闲童装、运动户外等多个时尚细分领域推出垂类解决方案，凭借对不同垂类客户视觉内容需求的深入理解以及稳定的高标准交付能力，公司在AI时尚视觉领域逐步建立起良好的市场口碑。

2 具身智能机器人

公司依托计算机视觉与多模态大模型的深厚技术积淀，构建了覆盖“感知—决策—执行”全链条的机器人移动智能技术体系。生态层面，公司聚焦激光雷达、视觉传感器等核心硬件，依托实际项目开展深度适配调试，持续优化传感器输入输出精度与整体适配质量，顺利完成英伟达、英特尔、高通、瑞芯微等主流技术生态的兼容适配，覆盖人形机器人、四足机器狗两大产品形态，搭建起多元稳定、高度适配的产业协作体系。技术层面，公司迭代完善前期已经量产出货的导航技术方案，稳步推进视觉导航和多传感器导航技术新项目研发验证与工程化落地，其中全自主导航方案已启动试点调试工作，这将进一步健全“感知—决策—执行”的全链路技术体系，有效提升产品在复杂场景下的自主运行性能与环境适配能力。在业务层面，公司核心视觉算法引擎已量产交付头部机器人客户，持续深化合作并拿下新项目合约。

风险提示：具身智能机器人系公司前瞻布局领域，目前该领域相关产品尚未形成规模化收入，对公司营收贡献占比极小。具身智能机器人行业整体处于商业化初期，公司在该领域的业务前景与宏观经济增长、产业政策导向、未来相关技术发展等密切相关，存在一定的不确定性及风险，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。

第三部分、提问与回答环节

Q1：存储涨价对手机业务的影响大吗？软件替代部分硬件配置的趋势如何？下半年如何展望？

A：2026年上半年，公司国内外智能手机客户均受到存储价格上涨影响，客户终端出货量都有不同程度的下降。因存储成本在整机成本中的占比较高，在中低端机型上影响更明显。

2026年半年度，公司智能移动终端业务增速为5.78%，基本保持了平稳的增长，公司以技术创新与市场占有率双轮驱动为目标，加速TurboFusion技术在各品牌智能终端的商业化渗透，该业务营收贡献保持稳定。

虽然行业在存储涨价的周期里，但伴随端侧人工智能技术全面落地、手机智能化持续升级，手机AI依然是一个长久的发展趋势，在AI手机领域，①公司已形成较完整的技术和产品布局，核心能力覆盖计算摄影、计算机视觉、深度学习、视觉大模型及端侧模型优化。重点包括视觉理解与画质决策、模型压缩（蒸馏、剪枝、强化、高效量化）、低功耗推理、AI与传统CV融合，以及基于大模型的数据生产和质量评估。②受存储价格持续上行以及短缺影响，下游客户对算法的内存占用、模型大小、带宽需求以及运行效率的管控标准持续收紧。公司布局的模型蒸馏、轻量化AI、低内存算法、异构计算、AI与传统CV融合方面的能力将更具价值。与此同时，下游客户针对部分机型倾向通过软件优化降低硬件投入，依靠算法实现画质提升与产品差异化。

目前，新的策略方案已经在部分客户机型上达到初步效果，但从新机设计、重新定位到规模出货需要时间，单一机型每月增加几十万至上百万台的数量，只能带来局部贡献，公司仍需要上规模级别的增量。相关工作公司正在积极推进中。

Q2：眼镜当前收入体量和发展趋势如何？

A：移动智能终端业务包含一部分AI眼镜收入，但目前影响不大。在AI眼镜上，基于公司2025年与客户的合作，已打下良好基础，现在已有多个已合作品牌新款AI眼镜型号的合作约定，并持续积极拓展新客户中。2026年，公司聚焦画面质感、智能交互及产业生态共建等关键维度，持续提升AI眼镜的影像拍摄能力与AI交互能力，正加快客户拓展与项目落地节奏，目前已有多个项目量产出货，并逐步贡献收入。在产品层面，针对影像维度的塑造，着重打磨RAW域无损图像处理技术，同时，通过高频迭代防抖机制，精准回应用户日常Vlog记录及社交分享对高品质、低抖动画面的刚性诉求；在产业生态层面，通过深度绑定头部芯片企业，精细化调优算法以缩短在差异化算力平台上的移植周期并释放极致性能。我们认为AI眼镜具备较好的发展前景。

Q3：智能商拍最新进展、全年收入贡献及中期增长预期如何？

A：目前智能商拍“PSAI”有一些收入，但占比较小。作为公司重要的业务布局模块，公司内部也给此业务模块定制了相应的KPI。

2026年上半年，公司围绕时尚品牌客户的大规模视觉内容生产需求，进一步明确以一站式AI交付服务为核心、AI工具能力为辅助的业务发展路径，持续强化“AI制片+AI生成+AI修复”的全流程服务体系，推动PSAI由AI生成工具向面向品牌客户的视觉内容生产服务平台持续演进。

我们通过PSAI“应用+一站式AI交付服务”，为客户提供全链路AIGC视觉内容生成解决方案，现在已是行业领先的AI时尚视觉服务商之一，PSAI在中国大陆AI时尚视觉赛道第一梯队成员。已形成面向中小及腰部电商商家的轻量化工具服务能力，以及面向头部时尚品牌客户的专业化、规模化AI交付服务能力。截至报告期末，已累计服务中小商家30余万家，覆盖品牌客户1000余家，在包括时尚女装、商务男装、休闲童装、运动户外等多个时尚细分领域推出垂直类目解决方案，凭借对不同垂类客户视觉内容需求的深入理解以及稳定的高标准交付能力，公司在AI时尚视觉领域逐步建立起较高的品牌渗透率与良好的市场口碑。

商拍行业目前仍处于快速转换期，部分传统商业拍摄机构面对AI替代压力，通过大幅降价争取客户，品牌客户因此可能阶段性恢复部分传统拍摄需求，但该趋势难以持续，因为通过降价后传统机构利润空间有限，或需要牺牲交付质量。公司当前更重视提升市场份额和行业领导地位。

Q4：车载AI业务上半年增速低于预期的原因是什么？舱内业务全年目标如何？

A：受到阶段性行业环境影响，公司车载AI视觉解决方案收入增长比预期放缓。公司车载AI视觉解决方案本期实现营业收入7，222.20万元，较上年同期增长11.71%。

2026年上半年，中国汽车产销分别同比下降4%和4.1%。市场呈现结构性分化：一是内需承压明显，出口超预期增长，形成稳定支撑；二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑。

2026年上半年，公司国内舱内业务增长有限，主要受到国内整车出货量下降及车厂大幅压价影响，海外汽车业务表现相对较好，公司预计下半年欧洲舱内业务有望出现更多进展。2026年度车载AI业务营收，最终还需以汽车行业整体发展、出货情况以及公司最终结算情况为准。

Q5：公司汽车舱外ADAS/APA业务目前处于什么阶段？何时能够形成收入？

A：公司ADAS产品矩阵持续深化技术布局与场景拓展，通过前沿技术融合与算法创新推动产品力实现跨越式提升。本报告期，公司以量产落地为导向打磨细节，在维持覆盖低、中、高算力平台的完整产品体系基础上，南湖产品（SouthLake）从软硬件层面全面对标量产标准，东湖产品（EastLake）基于端到端理念构建NOA新产品形态，整体实现产品力的稳步提升。

低算力平台解决方案SouthLake包含了可支持基础L2级驾驶辅助功能的前视一体机、行泊域控形态的视觉算法产品，该方案预计2026年下半年开始规模出货。。针对后续量产项目在满足行业标准、法规上的新需求，以及后续量产项目在海外市场落地的需求，公司研发上也同步开展了迭代升级。

针对中高算力平台解决方案EastLake，公司结合市场需求、法规及行业标准的变化，适时调整研发聚焦方向，打磨具备高速领航能力的高性价比行泊一体方案，并向城市领航拓展，力争2026年度完成关键指标市场验证，依据客户定点节奏推进量产落地。

因公司车载AI业务相关产品有相对的结算周期，2026年下半年公司ADAS/APA开始逐步出货，预计2027年会有ADAS/APA相关的收入。

Q6：后续车载业务的研发投入将主要增加在哪些方面？

A：公司车载AI的舱外业务相较行业头部企业，在ADAS/APA研发投入上仍较为审慎。目前产品已完成从0到1的突破，下一阶段的重点是从1到N规模复制。新增投入主要包括两方面：一是针对国内及海外客户，补充出口车型在海外道路场景的数据采集与训练；二是随着项目增加，招聘项目经理和销售人员等，支持项目交付与业务扩张。

Q7：公司具身智能机器人业务进展怎样？公司对此业务的未来如何判断？何时可能形成较有意义的出货或收入？

A： 具身智能机器人系公司前瞻布局领域。在该领域，公司依托计算机视觉与多模态大模型的深厚技术积淀，构建了覆盖“感知—决策—执行”全链条的机器人移动智能技术体系。

在生态层面，公司聚焦激光雷达、视觉传感器等核心硬件，依托实际项目开展深度适配调试，持续优化传感器输入输出精度与整体适配质量，顺利完成英伟达、英特尔、高通、瑞芯微等主流技术生态的兼容适配，覆盖人形机器人、四足机器狗两大产品形态，搭建起多元稳定、高度适配的产业协作体系。

在技术层面，公司迭代完善前期已经量产出货的导航技术方案，稳步推进视觉导航和多传感器导航技术新项目研发验证与工程化落地，其中全自主导航方案启动试点调试工作，这将进一步健全“感知—决策—执行”的全链路技术体系，有效提升产品在复杂场景下的自主运行性能与环境适配能力。

在业务层面，公司核心视觉算法引擎已量产交付头部机器人客户，持续深化合作并拿下新项目合约。

我们认为具身智能机器人长期最大的商业化机会可能来自真正提升生产率、节省用工的场景，例如快递、外卖等服务。公司目前正与相关机器人企业积极合作，但户外开放环境的泛化能力、传感器融合、路径决策等技术难度很高，仅依靠地图导航远远不够。我们对具身智能行业长期的发展较有信心，但短期仍处于早期阶段。

风险提示：具身智能机器人系公司前瞻布局领域，目前该领域相关产品尚未形成规模化收入，对公司营收贡献占比极小。具身智能机器人行业整体处于商业化初期，公司在该领域的业务前景与宏观经济增长、产业政策导向、未来相关技术发展等密切相关，存在一定的不确定性及风险，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微