解码家电中报：存量博弈，何以激活产业新动能

一边是大盘缩量，一边是高端产品热销。

文/每日财报 南黎 ”

2026年上半年，国内家电市场进入深度存量博弈阶段。奥维云网的统计显示，上半年国内家电全渠道零售额4250亿元，同比下滑9.9%。换新需求释放放缓、地产链传导压力、原材料价格波动，多重因素交织在一起，行业告别了过去依靠地产周期与人口红利实现高速扩张的年代。

不过，大盘数字只是故事的一面，家电产业并没有停滞，围绕技术创新、业务多元化和品牌全球化的升级，正在产业链的各个环节同步推进。

看到零售额下滑，不少人会得出行业失去活力的判断，实际情况恰恰相反。国家统计局的数据提供了另一个观察角度：1至7月限额以上单位高能效等级家电零售额同比增速超过30%。

一边是大盘缩量，一边是高端产品热销，两个看似矛盾的数字说明，需求并没有消失，而是在向产品力更强的品类集中。市场收缩在客观上推动企业放弃低价内卷的旧打法，转向价值竞争，一批国产家电企业依靠持续的技术迭代和相对前瞻的战略布局，在行业调整期走出了较为稳健的路径。

内外市场分化，承压之中见韧性

国内市场承压，是全行业需要共同面对的课题。冰箱冷柜、洗衣机内销出现不同程度下滑，与地产关联度较高的厨电品类持续疲软，618大促也没能明显拉动大盘回暖。更深层的原因在于，大家电的社会保有量已经处于高位，消费者的换新决策更趋理性，市场增长的逻辑正从普及式购买转向升级型置换。

国内需求放缓的另一面，海外市场成为产业增长的重要引擎。海关总署数据显示，上半年国内白色家电出口额718.9亿美元，同比增长4.6%，其中自主品牌出口增速达到21.2%，冰箱、洗衣机出口保持两位数增长。受欧洲持续高温天气带动，国产空调在欧洲市场明显放量，有市场分析显示，中国家电品牌在欧洲的市场占有率提升至41%，首次超过日韩品牌和欧洲本土品牌。

企业之间的分化也在加深，各家半年报给出了直观写照。海信家电上半年营收467.66亿元，同比下降5.22%，但冰洗业务收入173.76亿元，同比增长12.88%，占比提升至37%以上；TCL智家上半年实现营收99.34亿元，同比增长4.83%，其中海外收入84.07亿元，同比增速达16.01%，欧洲、北美等核心区域收入增速均突破100%。

与此同时，也有企业营收利润双降。格力电器上半年营收893.98亿元，同比下降8.15%，归母净利润132.78亿元，同比下降7.87%，空调主业受行业整体承压拖累明显。小熊电器上半年营收23.49亿元，同比下滑7.34%，归母净利润1.20亿元，同比大幅下降41.30%，利润降幅远超营收跌幅。澳柯玛同样由盈转亏，上半年营收35.09亿元，同比下降13.51%，归母净利润亏损4304万元。

另一批主动求变的玩家，或深耕冰洗厨电的中高端赛道，或布局第二增长曲线，用多元化布局平滑行业周期波动。以四川长虹为例，上半年智慧家居板块受行业拖累有所下滑，旗下长虹美菱的冰箱业务同比增长6.39%，洗衣机业务同比增长16.55%，厨电及小家电同比增长8.7%，三大核心品类在行业大盘整体下滑的背景下实现了逆势增长。

与此同时，四川长虹大力发展ICT综合服务业务，上半年该板块收入247.21亿元，同比增长25.47%，成为拉动营收增长的核心引擎——用新业务的增量对冲了传统家电主业的波动。

告别价格内卷，技术成为竞争的核心变量

经过多年市场竞争，行业对一个问题的共识越来越清晰：依靠价格战抢占市场的时代已经过去。守住合理的利润空间，企业才有资源持续投入研发，完成产品迭代。在2026中国冰箱行业高峰论坛上，头部企业普遍认为，竞争焦点正从硬件参数的简单比拼，转向面向家庭场景的整体解决方案。

AI能力正被深入植入产品研发的各个环节。海信家电发力热泵洗护赛道，中高端洗衣机产品表现亮眼；长虹美菱持续打磨AI全链路保鲜、智能洗护技术，上半年研发投入保持较高强度，冰箱、洗衣机两大核心品类在行业下行周期中实现逆势增长；博西家电坚持技术上的长期投入，明确不参与无序价格竞争；TCL智家持续加码零下40℃深冷、分子保鲜等冰箱核心技术，获得行业认可。

研发投入换来产品力提升，也带动细分市场实现结构性增长。冰洗板块中，中高端产品份额持续抬升，越来越多消费者愿意为健康、智能、便捷的使用体验支付溢价。高能效产品零售额超过30%的增速，与大盘近一成的降幅形成的对照，是这种结构升级的直接证据。技术驱动的结构性增长，正在改变家电行业传统的盈利模型，帮助产业逐步走出以价换量的循环。

制造端的升级同步推进。数字化、智能化改造在各主要工厂落地，企业通过MES数字化管理系统和全链路精益管理，优化制造、物流、营销各环节成本，把释放出来的资源更多投向研发。配套环节的改善同样值得关注，压缩机企业长虹华意上半年扣非净利润同比增长12.64%，经营现金流增长57.88%，上游核心部件供应商的稳健经营，为整机企业的产品升级提供了更可靠的供应链保障。

渠道重构与全球化进阶，打开新的增长空间

进入存量时代，新的机会也藏在渠道体系的深度变革之中。传统多层级的省代、市代分销体系加速迭代，工厂直接连接门店和用户的模式逐步普及。头部企业搭建库存可视化调度系统，实现全国货品24小时快速调达，有效压缩了中间环节的流通损耗。线下门店也在转型，从单纯卖货转向家庭场景体验中心，依托套系化销售、安装维保、延保增值服务挖掘单个用户的长期价值，线上线下渠道走向融合共生。

全球化方面，国产家电出海进入了新阶段。过去多数企业以代工出口为主，赚取加工制造环节的利润；如今更多企业推进自主品牌出海，自主品牌在海外的市场份额已从2015年的2.9%升至2025年的10.9%。

海信家电上半年境外收入213.83亿元，同比增长4.56%，主要企业还在搭建海外本地化供应链，推行区域市场就近制造的模式，既对冲国际贸易规则变化带来的风险，也逐步提升品牌溢价。部分头部企业海外收入占比已超过80%，海外市场从过去的补充业务，转变为支撑企业发展的重要基础。

当然，全球化布局的挑战依然存在，欧盟碳边境调节机制、贸易环境变化、跨文化团队管理，都需要企业长期应对。以TCL智家为例，境外收入占比已接近85%，但同期汇兑损失约1.98亿元，剔除汇率影响后净利润同比增长6.24%。

但全球增量市场对中国家电产业的意义是确定的。从产品出海到技术出海、品牌出海，是产业升级的自然路径。

2026年上半年家电行业大盘回落，但这更多是行业自我调整、迭代升级的过程。地产和人口红利渐行渐远，产业正进入依靠技术、品质和服务驱动的发展阶段。

以四川长虹为代表的老牌制造企业，依托多年实业积累，在推进家电主业智能化的同时布局新兴产业，是传统制造企业转型的一个缩影。放眼整个行业，也正在扎扎实实完成从价格竞争到价值竞争的转变。

未来能够穿越行业周期的，大概率是那些坚持技术投入、贴近用户需求、稳步推进全球化的企业。随着AI技术在家电场景持续落地、以旧换新政策延续、海外自主品牌影响力扩大，中国家电产业的长期发展空间仍然可观。