智通港股解盘 | 中东缓和证券股集体异动 mRNA题材再度发酵

【解剖大盘】

在美国中期选举的大局之下，其它统统都不叫事，隔夜美股稳步反弹，大家日子都相对好过一点，港股今天跳空涨 0.56%。

反转就是这么丝滑，据外媒报道，美国与伊朗已就停火协议条款达成共识，其中包括霍尔木兹海峡自由通航。消息人士称，美伊双方预计将在未来几天公布相关消息，并根据此前由巴基斯坦斡旋达成的伊斯兰堡谅解备忘录(MoU)，启动谈判及技术性会议。伊朗副外长：海峡重开取决于美国履行承诺。变数肯定有，但降温比较明显，各方都相当的默契。

今天市场比较突出的亮点是证券股集体走强，主要炒的是业绩和分红，截至8 月 25 日，已有 10 家上市券商公布了中期分红预案，合计拟派现金额高达近 170 亿元。中信证券（06030）、国泰海通（02611）等头部机构计划派现规模较大，例如中信证券拟每 10 股派现 4.27 元，合计派现 66.72 亿元。大品种走势更强，中金公司（03908）、中信证券（06030）、招商证券（06099）均涨超 6%。

还有一个消息，美股交易规则即将迎来里程碑式变革。纳斯达克证券交易所日前正式确认，其新的“全球交易时段 ”计划将于 2026 年 12 月 6 日启动，届时纳斯达克将进入每周5 天、每天 23 小时交易的新时代，每日仅休市一小时。与此同时，纽约证券交易所、芝加哥商业交易所、伦敦证券交易所等全球主要交易所也纷纷推进延长交易或推出全天候合约。说到底是抢生意，这样白天也可以交易美股。那么国内是否会跟进呢？大概率不会。

由于预期美国可能自明年 1 月起对精炼铜征收 15%的关税，并在 2028 年逐步提高至 30%，贸易商正在大量将铜运输到美国，引发了全球铜价的上涨。周二铜价创下历史新高，伦敦铜价也逼近历史最高水平。江西铜业股份（00358）、中国有色矿业（01258）均涨近 10%。

芯片巨头英伟达（NVDA.US）将于北京时间本周四凌晨公布 2027 财年第二季度财报，市场聚焦Blackwell 芯片出货量与数据中心收入指引等核心指标。如果业绩好对科技是刺激，今天发酵的是光模块的剑桥科技（06166）：归母净利润同比增长 171%，公司计划 2026 年底光模块年化产能将不少于 600 万支，涨超6%。

这轮AI落后的互联网巨头都在表态，腾讯（00700）集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群（CSIG）CEO 汤道生回应“做 AI 慢了 ”质疑：熬得久比起得早更重要，大模型竞赛刚跑“头一公里 ” ，场景是最厚底牌,“我们本来就有大量 to C 和 to B 产品，每一个都连着真实用户、具体的场景需求或业务流程 ”，确实，有时候慢就是快；马云出手增持阿里巴巴（09988），连日买入超 6 亿港元，阿里集团主席蔡崇信、CEO 吴泳铭连续两天合计增持约 2 亿港元，马云与阿里管理层近日累计增持总额已超 8 亿港元。

mRNA 题材再度发酵，昨日康希诺（06185）上海与德普世（杭州）生物科技有限责任公司正式签署《mRNA 个性化治疗型肿瘤疫苗共同开发战略合作框架协》。双方将发挥各自在 mRNA 疫苗技术及肿瘤新抗原发现与设计领域的优势，共同推进 mRNA 个性化治疗型肿瘤疫苗的研发与商业化。公司预计在 8 月 27 日出半年报。今天大涨近 26%。

该题材终于从概念验证跨进了三期临床成功的门槛。Moderna 和默沙东的数据表明肿瘤免疫治疗从"广谱打击"走向"精准定制"，从晚期后线走向早期辅助。个性化 mRNA 疫苗发展空间非常巨大，中国可能是全球 mRNA 癌症疫苗在研管线最多的国家，大概有 30 个候选，美国约 8 个，欧盟约 12 个，但国内没有一个项目进入二期，最前沿的Akeso（康方生物）、 Everest（云顶新耀）、Youcare（悦康药业）等都在一期或早期临床。就看后面能否成功，上述品种悦康药业（688658.SH）、康方生物（09926）涨超 6%；云顶新耀（01952）冲高回落涨近 3%。

其它走强的都是业绩类，安踏体育（02020）：上半年公司实现营业收入435.1 亿元，同比增长 12.9%。公司拟每股中期派息 1.51港元。安踏、FILA 两大成熟品牌保持稳健增长，而迪桑特、可隆等“其他品牌 ”继续成为集团业绩增长的重要驱动力。后续看点是拟收购 PUMA SE (彪马)29.06%股权的交易计划于年内完成交割，将进一步丰富安踏的全球业务布局。今天涨超 9%。

小鹏（09868）：机器人首轮融资落定，何小鹏称人形机器人单台毛利或远超汽车，四季度汽车业务目标月销 6 万台。小鹏交付回升，机器人启动首轮融资，汽车仍是现金流基本 盘。今天涨近 8%。

卓越睿新（02687）与浙江大学合作建设的《具身空间智能》课程正式落地，课程覆盖 3D视觉几何、空间语义理解、具身决策、世界模型与仿真技术等内容，拓展人工智能在高等教育场景的应用范围。公司是业内为数不多同时融入阿里、字节、百度三大AI 生态的知识科技企业。二十年沉淀的高质量专有数据资产是核心竞争力。公司旗下智慧树平台聚合 12万余门慕课资源，全栈自研的全模态AI技术矩阵。 自研“大明白 ”大模型已通过国家生成式人工智能服务备案，并接入World Labs 世界模型。8 月 27 日出业绩。今天大涨超 15%。

【板块聚焦】

8 月 26 日电，上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五 ”规划》。其中提到，聚焦重点领域加强前瞻布局，进一步全面提升集成电路产业能级。重点发展：1.高端芯片和人工智能（AI）赋能设计。加快高端芯片研发和产业化；搭建芯片设计垂类模型和智能体，通过AI赋能实现设计流程重塑和仿真加速。2.先进封装。推进先进封装等新技术研发和量产应用，支持封装用设备、材料等研发。3.新型器件和新架构芯片。支持二维材料等新材料器件研发，推动三维堆叠架构芯片设计和流片。

港股主要品种：华虹宏力（01347）、中芯国际（00981）、ASMPT（00522）、壁仞科技（06082）。

【个股掘金】

芯碁微装（09630）：海外订单放量开启出海周期 业绩持续保持高景气

公司 2026 半年报营收 11.06 亿元，同比+69.0%；归母净利润 2.81 亿元，同比+98.1%；扣非净利润 2.77 亿元，同比+104%；经营现金流 2.92 亿，同比大增 377%。毛利率长期稳定 40%_ 42%，净利率稳定 20%+；现金流大幅改善，收入、利润增速持续高于行业平均水平。

点评：公司业绩持续保持高景气，盈利、现金流双高增长，AI PCB 扩产提速带动上游LDI需求提升。 公司是全球唯一商业化覆盖 PCB、IC 载板、先进封装、掩膜版四大场景的直写光刻设备厂商。2025 年 PCB 直写设备全球市占 18.8%，排名世界第一，超越日本 ORC、以色列 Orbotech（KLA 旗下） 。公司受益AI 服务器高端 PCB（高多层、mSAP 工艺）大规模扩产，传统菲林曝光达到工艺极限，LDI渗透率持续提升，高端机型持续放量，PCB 业务毛利率稳定40%+。

第二增长曲线泛半导体，WLP2000 晶圆级直写光刻机，已通过台积电CoWoS_ L 工艺验证，是国内稀缺的大尺寸先进封装光刻设备，单台价值 1500_ 2000 万，毛利率 50%以上，高于 PCB 业务 。切入深南电路、兴森科技 IC 载板产线，BT 载板、ABF载板国产替代提速。国内同行大多只做 PCB，极少厂商打通先进封装量产机型，赛道竞争格局很好，壁垒极高。公司是国内最大量产产能，年产能可达 1500 台，交付速度显著优于海外厂商，国产替代持续抢占日系、欧美厂商份额。

海外订单放量，开启出海周期，泰国、越南工厂订单快速增长，出海逻辑兑现。公司在手订单饱满，产能利用率处于高位 。公司 2026Q1单季度新签订单突破 8 亿元，历史新高；公司披露 Q2 订单维持一季度高景气增长。PCB 订单：头部 PCB 大厂扩产持续落地，高端LDI 设备订单饱满。先进封装订单：WLP2000 设备在手 30 台以上，对应订单金额超 1 亿元，国内头部封测厂持续导入，IC 载板设备订单稳步放量 。AI 需求强劲带动供应紧张加剧，芯碁微装作为国内直写光刻设备龙头，产品广泛应用于 PCB 及光通信领域，有望持续受益于行业景气上行，H 股超额配股权悉数行使提振信心。