鹰眼预警：景津装备营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，景津装备发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为27.57亿元，同比下降2.43%；归母净利润为2.14亿元，同比下降34.62%；扣非归母净利润为2.09亿元，同比下降34.73%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为33.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对景津装备2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为27.57亿元，同比下降2.43%；净利润为2.14亿元，同比下降34.62%；经营活动净现金流为3323.6万元，同比下降92.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为27.6亿元，同比下降2.43%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）31.27亿28.26亿27.57亿营业收入增速2.34%-9.62%-2.43%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-4.28%，-28.51%，-34.62%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）4.59亿3.28亿2.14亿归母净利润增速-4.28%-28.51%-34.62%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.43%，税金及附加同比变动8.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）31.27亿28.26亿27.57亿营业收入增速2.34%-9.62%-2.43%税金及附加增速-3.25%-6.41%8.78%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.155低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2.67亿4.25亿3323.6万净利润（元）4.59亿3.28亿2.14亿经营活动净现金流/净利润0.581.30.16

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.16%，同比下降22.12%；净利率为7.78%，同比下降32.99%；净资产收益率（加权）为4.63%，同比下降35.24%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.48%，7.15%，4.63%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率10.48%7.15%4.63%净资产收益率增速-6.09%-31.78%-35.25%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.97%，同比增长0.76%；流动比率为1.39，速动比率为0.77；总债务为3.46亿元，其中短期债务为3.46亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.49、0.47、0.47，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.490.470.47

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.9亿元，较期初变动率为340.91%。

项目20251231期初预付账款（元）4251.26万本期预付账款（元）1.87亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长340.91%，营业成本同比增长5.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速46.2%355.24%340.91%营业成本增速6.91%-5.1%5.11%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.93，同比增长21.4%；存货周转率为0.88，同比增长9.87%；总资产周转率为0.31，同比下降2.14%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.53、1.27、1.19，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）31.27亿28.26亿27.57亿固定资产（元）20.37亿22.31亿23.12亿营业收入/固定资产原值1.531.271.19

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长89.69%。

项目20251231期初在建工程（元）7724.25万本期在建工程（元）1.47亿

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-46%、1.48%、89.69%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

项目202406302025063020260630在建工程较期初增速-46%1.48%89.69%固定资产（元）20.37亿22.31亿23.12亿

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