鹰眼预警：中瓷电子经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，中瓷电子发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为22.11亿元，同比增长54.76%；归母净利润为4.03亿元，同比增长41.22%；扣非归母净利润为3.8亿元，同比增长44.31%；基本每股收益0.89元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中瓷电子2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为22.11亿元，同比增长54.76%；净利润为4.38亿元，同比增长33.36%；经营活动净现金流为4.33亿元，同比增长22.37%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.3、1.08、0.99，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）3.18亿3.38亿4.33亿净利润（元）2.45亿3.14亿4.38亿经营活动净现金流/净利润1.31.080.99

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.07%，同比下降15.95%；净利率为19.81%，同比下降13.83%；净资产收益率（加权）为6.02%，同比增长31.73%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为25.49%，同比增长60.24%；流动比率为3.21，速动比率为2.62；总债务为4.02亿元，其中短期债务为4.02亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为275.71%。

项目20251231期初预付账款（元）1558.5万本期预付账款（元）5855.46万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.5%、0.7%、0.95%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）2822.98万3801.73万5855.46万流动资产（元）56.16亿54.26亿61.38亿预付账款/流动资产0.5%0.7%0.95%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长275.71%，营业成本同比增长70.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速134.17%332.19%275.71%营业成本增速-2.76%8.33%70.33%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.03，同比增长33.02%；存货周转率为1.47，同比增长14.41%；总资产周转率为0.25，同比增长33.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.32%、13.23%、13.78%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）9.49亿10.2亿12.53亿资产总额（元）77.06亿77.15亿90.97亿应收账款/资产总额12.32%13.23%13.78%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.34%、8.56%、12.39%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）6.43亿6.61亿11.27亿资产总额（元）77.06亿77.15亿90.97亿存货/资产总额8.34%8.56%12.39%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为460.9万元，较期初增长93.66%。

项目20251231期初长期待摊费用（元）237.99万本期长期待摊费用（元）460.89万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长352.11%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）4170.37万本期其他非流动资产（元）1.89亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长20.77%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）5168.53万4592.92万5546.7万管理费用增速8.75%-11.14%20.77%

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