大幅缩量，A股又要危险了吗？【下周展望2026-8-21】

港股市场美股市场商品市场BT市场

今天的 A 股大幅缩量，成交量相比此前下滑了非常多，整个市场参与的热情度并不高。

科技板块的情况相对更好，相比此前成交量虽然缩了近一半，但我们认为这是一件特别好的事。

整个市场目前是结构性行情：科技如果有行情，指数就有行情；指数如果想要变化，科技必然就会有变化。

当前的缩量意味着市场热情开始大幅下降，这通常是弱势调整末期的一种现象。

在这样的缩量之下，很多筹码和投资者会变得非常悲观，进而不再参与市场，昨天和前天的变化其实就是这样。

本周整体来看，市场其实只是短暂的小波动，并没有发生特别大的变化。比如创业板跌了 2%，深成指也是差不多 2% 不到，这只是市场在持续反弹过程当中的阶段性调整，目前并不具备任何走熊跌的基础。

后续会影响市场运行方向的，主要可能是美联储加息政策的变化。只要今后公布的宏观数据和企业财报没有出现恶化与增速减缓，市场就能保持良好运行。

在一个月之前，9 月份加息的概率还超过 50%。但到了目前，伴随着美国经济数据的持续公布，9 月份加息的概率已经低于 50%，开始变得越来越低了。

我们觉得这对于市场来说是一件特别好的事情。当前的市场几乎没有任何利空因素，在这样的情况下，至少没有任何道理要看空这个市场。而且本身这又是一个比较好的价格位置。

所以我们非常坚定地认为，今年 8 月中旬的这个时间段就是未来回头看的一个特别好的时间点！

本周全市场其实都不太好，只有贵金属一枝独秀。所以本周其实就是一个调整周，结果上没有太多的价格涨跌，调整中途而已。

最近金银价格的反弹让很多人开始重新看多金银，我们觉得没有必要（虽然我们也看反弹）。如果黄金价格真的再突破5000，关于金银的市场情绪一定会被再度点燃。但如果真的到那个时候，反弹其实也就结束了，所以不触碰贵金属。

依然整体聚焦在科技范围之内。在香港市场也是如此，包括上游材料以及AI 硬件、AI 应用等，整体逻辑没有发生变化。

香港市场当前没有什么变化，包括龙头股以及其他应用的个股其实也是这样。

目前往下走很难了，没有什么空间，所以即便它没有再上涨，也无所谓，因为它今后一定会发生质变，只是时间问题。

恒生科技没有风险，但机会到来的时间可能还需要一些日子。

现在是 8 月，在今年大概 11 月、12 月前后，恒生科技指数会迎来调整，当前一些与 AI 硬件和 AI 应用挂钩、会被纳入恒生科技指数的公司，还有随着财报的更新，即便价格没有变，以腾讯为首的老牌公司也会再便宜。所以这个市场指数大概率会在那个时候发生趋势性变化？临近之后会看的更清晰。

这就是目前对于香港市场的看法。跟随今后大陆市场的反弹，香港的硬件、上游材料、AI 应用也都会发生异动，但是软件暂时可能会难一点。

美国市场没有看到新的、更好的标的出来，都还是此前已经涨得比较高的那些，比如海力士、台积电、美光等。

所以其实做中国这边的和做美国那边的，暂时没有太多的差异。

而且现在美股没有所谓的超级龙头公司行情，大家都处在一个跟随大盘调整、横盘的阶段。

现阶段对美股市场的关注就是，它别发生什么大波动、大风险，那对 A 股就不会造成影响。只要大家缓慢地去波动、缓慢地去完成反弹，就无所谓了

商品最近有几个品种出现了好的变化：

一个是焦煤焦炭有了连续性的回升，这是个特别好的苗头。不过它还没有扩散到更多品种，比如螺纹钢、玻璃纯碱以及铁矿石都还不够好，所以暂时还只是焦煤焦炭。

但这是个好现象，后面如果更多品种发生变化，距离中国再度走出通缩、迎来改善就更进一步了。

近期商品市场里变化较多的，主要还是以金银为首，金银的变化幅度会更大一些。

暂时金银仍然处在反弹过程中，因为从逻辑上我是更长期看空金银，所以其实也是在等这一次反弹什么时候会再度遭遇新的压力；一旦有了压力，可能就会再度回到原本下跌的方向当中。

原油最近波动也很大，但它在当下受政治因素的影响太大了。经常因为一句话突然暴跌，又因为一句话突然跳涨。

这个品种缺乏连续性，突发性太强，只看一看算了。

突发！

这里终于涨了，短短一周没关注，这里本周涨了 24%暴力拉升啊，当前BT价格 78000，本周涨 24%，我们上周和上上周对这个市场就说这里可能会好，至少肯定不能看空了。没想到一周就突发这么多。

行情不会一蹴而就，后面还会再调整，但是这个就此说明，这个市场，终于也到了可以回来关注的时候了！

风险提示：以上仅为老丁对于市场的个人观点，不属于任何误导与建议。市场波动无常，超预期的事情时有发生，各位看官理性看待。