牵手库里与中国奥委会，李宁的下一步怎么走？

界面新闻记者 | 武冰聪
界面新闻编辑 | 任雪松

8月21日，在港股上市公司李宁举办的中期业绩会上，“库里”成为了出现频率最高的词汇。

原因是6月2日，全世界球迷猜了几个月“库里到底穿哪双鞋”的谜底终于揭晓。“李宁签约库里”挂在了当天微博热搜排行榜的第一名。

除了签约本身的热度，广大球迷更关注的是李宁牵手库里之后将会怎么做？以及一笔大交易给这家运动品牌带来怎样的长期影响？

在8月21日李宁中期业绩会上，界面新闻向李宁管理层提问，李宁与库里合作的战略意义与阶段性目标。

“篮球品类在过去一段时间市场相对疲软，李宁作为专业运动品牌，一直对篮球保持高度重视。”执行董事及联席行政总裁钱炜向界面新闻表示，该公司将会持续对篮球品类进行产品研发与资源投入。

钱炜解释称，李宁和库里的合作不局限于品牌签约了一名运动员，李宁方面更希望通过战略性的合作，让库里以及库里品牌赋能于李宁的篮球品类以及整个李宁品牌，以品牌引领生意。

通常来说，在产品上推出球星联名鞋服，在营销上举办球星中国行，都是品牌签约顶级运动资源后的常规做法。

李宁也不例外，界面新闻注意到，目前在李宁的官方旗舰店中，7月以来已经在销售“李宁库里同款篮球短袖”，产品分为成人款与儿童款。以成人款为例，圆领T恤分为黑白两色，点缀有专属logo，原价249元一件。在淘宝、京东等主流电商平台官方旗舰店中，单个链接已经获得破万的销量。

李宁库里纪念短袖/图片来源：淘宝

销量与流量反映出李宁和库里两位不同运动项目、国籍、年龄段的顶级运动健将，合力产生的社会影响力。

从李宁管理层在业绩会上释放的信号来看，常规性的推出球星专属产品、办活动，在短期内带动流水的提升，这样的动作仍然在李宁的考虑范围内，但他们更希望着眼于长期的专业运动品牌建设。

可以发现，李宁的做法背后具备一重逻辑：并非由于市场好做才追加资源，恰恰是因为感知到篮球品类市场的困难，才需要用最顶级的资源来熬过周期。

李宁门店/图片来源：李宁

而在库里之前，李宁2026上半年另一条营销主线也已经铺开——重返中国奥委会官方合作伙伴阵营。2025年，李宁正式拿下2025至2028年中国奥委会体育服装合作伙伴权益，覆盖洛杉矶2028年奥运会、米兰2026年冬奥会、名古屋2026年亚运会等十余项国际赛事。

在今年初的米兰冬奥会，以及9月的日本名古屋亚运会，李宁均为中国代表团提供领奖装备。除了在国家队层面进行专业运动的营销，在面向广大消费者的市场，李宁也已经有所动作。

2026年米兰冬奥会的营销周期，李宁改变过往品牌赞助与消费脱节的问题，试图在观赛热度最高时，把民众的注意力转化成实在的购买行为，从而将赞助权益兑现到自己的财务报表中。

米兰冬奥会时，消费者能在奥运会期间及时买到中国运动员的同款鞋服。在中国体育代表团成立动员大会上，李宁宣布中国奥运代表团室外领奖装备、室内领奖装备、开幕式出场装备同款联名产品同步在官方线上、线下渠道同步发售。

另一方面，在牵手中国奥委会后，2025年12月，李宁推出了荣耀金标系列产品，该系列首次将中国奥委会商用徽记与李宁品牌标志联合使用。界面新闻了解到，冬奥会热度最高时，李宁曾在北京三里屯开设快闪“龙店”销售上述产品。

钱炜在业绩会上介绍称，现阶段荣耀金标产品主要是在李宁大货店中的特定区域进行展示和销售，一个最新变化是，2026年9月，李宁将推出针对上述产品的全新独立渠道门店。

左手中国奥委会，右手库里，半年多的时间里，李宁用最贵的资源换了一个标签：专业运动品牌。这样的付出也直接反映在财务报表上，李宁上半年广告及市场推广开支同比增加3.77亿元，费用率从9.0%增长至11.2%。

首席财务官赵东升在业绩会上介绍，李宁与库里合作带来的新增费用将主要由今年下半年开始体现出来，同时该公司下半年还将继续布局新的运动资源。因此，今年下半年的营销费用及费用率同比、环比还会显著提升。

执行董事及联席行政总裁钱炜在业绩会上对营销投入进行了解释，他认为，运动资源投入是基于企业作为专业运动品牌，长期进行品牌建设的布局。它和短期的促销行为、追求流量的行为还是略有不同。

同时，李宁方面将通过其他方面的降本增效来缓解费用增长带来的财务压力。钱炜认为，这样的布局在中长期能为该品牌带来更大的经营效率和盈利能力提升。

从2026上半年情况来看，营销动作亮眼，李宁的生意有没有跟着涨？

财报显示，报告期内李宁收入为152.4亿元，同比上升2.8%。毛利为77.5亿元人民币，较去年同期上升4.5%；权益持有人应占溢利18.2亿元，应占溢利率为11.9%。

在整体业绩保持稳健的情况下，李宁管理层也看到的市场的挑战。钱炜在业绩会上给出一个坦诚的判断：“一季度表现相对比较好，但二季度的表现远远低于我们的预期。”李宁在一季度大货全渠道流水增长的情况下，二季度出现低单位数下滑。

从目前的市场情况来看，国内消费市场结构性分化延续，运动用品行业竞争加剧，折扣加深、客单价下降成为了大量品牌面对的问题。

钱炜最后的表态可以简单概括李宁当前的战略方向：“我们不会单纯追求规模的增长，而放弃对经营质量的追求。”

能否通过顶级营销投入，换取中长期经营效率与盈利能力的提升，是李宁现阶段面对的主要课题。