河南
谁能想到曾经在全球黄金市场扫货的大金主俄罗斯，如今居然要靠变卖压箱底的黄金救急。从2026年开年到现在，俄罗斯的黄金储备一路下滑，已经跌到了六年来的最低位置。这次持续抛售直接终结了俄罗斯坚持多年的增持节奏，下降速度更是创了现代俄罗斯的纪录，背后的窘迫真的挺明显。
根据《莫斯科时报》8月20日公开的消息，截至今年8月1日，俄罗斯央行的黄金储备已经降到了7320万金衡盎司，折合下来是2280吨，确实是2020年1月以来的最低水平。单看7月这一个月，黄金持有量就少了20万盎司，开年到现在七个月累计卖了差不多50吨。算下来这大半年，储备里的黄金资产直接缩水了337亿美元，这个幅度真的不小。
往前推很多年，俄罗斯一直是全球主权黄金买家里的头号选手，实打实的大金主。那时候俄罗斯一直走稳步增持的路线，买了好多年，直到2020年初才停下了买入的脚步。这次连着卖了七个月，直接把之前持续十多年的增持节奏给彻底打断了。
2025年一整年，俄罗斯的黄金储备都稳得很，年初的时候是7500万金衡盎司，一整年基本没怎么动过。进入2026年之后画风直接变了，每个月都往下跌，从1月初的7480万盎司，一路掉到8月初的7320万盎司，每个月都跌个几十万盎司，从来没停过。这个下降速度放在现代俄罗斯史上，几乎找不出第二例能比的。
世界黄金协会的历史数据也能佐证，上一次出现规模相近的减持还是2002年，当时六个月时间才减少了36.1吨，比这次七个月卖的50吨还是少了一截。就算是疫情那么折腾的时期，2020年7月到2021年4月快十个月，俄罗斯也才抛售了7.6吨黄金，跟这次的力度根本没法比。
不少人好奇为啥好好的要卖黄金，其实这事还真不是央行自己想这么干。按官方的说法，央行只是负责执行技术操作，卖黄金是配合财政部动用国家财富基金的相关操作。说白了就是当油气收入达不到财政规则定下的目标，或者国家财富基金的钱拿去投国内项目了，就得动这些流动性好的储备资产来做平衡，填上缺口。
俄罗斯大部分黄金储备都放在国内，随时都能调出来用，实物黄金做这种资金调度真的特别实用。现在俄罗斯还有大约3000亿美元的海外资产被冻结，手里的外币资产能用的渠道特别受限。不少经济学家都看出来了，俄罗斯货币当局现在正捂着手里剩余的人民币储备，能不用就尽量不用，不想一下子给耗光了。
现在俄罗斯的财政压力真的已经拉满了，明眼人都能看出来出问题了。2026财年俄罗斯的预算赤字预计几乎达到上一年的两倍，克里姆林宫的财政稳定性早就承受了前所未有的压力。今年3月初就有数据，俄罗斯的战争开支已经正式超过了全部社会福利支出，政府不得不以创纪录的速度去动用国家财富基金。
俄罗斯现在要维持在乌克兰方向的攻势，战争金库里的流动性资产一直在不断枯竭，越用越少。数来数去，手里能拿出来救急的资产真的没多少了，除了抛售黄金和消耗剩余的人民币储备，剩下的可选空间真的寥寥无几。说白了这就是被逼到份上了，才会动压箱底攒了这么多年的战略储备。
海外的外汇资产全被锁死，拿不出来用，只能啃自己攒了多年的压箱底黄金来填眼前的窟窿。变卖自己的战略储备来维持战事，看似解了眼前的燃眉之急，实际上耗掉了自己长期应对风险的底牌，根源上的财政问题一点都没解决。这种拆东墙补西墙的操作，说它是饮鸩止渴的救急方式，真的一点都不冤枉。
参考资料：环球时报 俄罗斯抛售黄金储备填补财政缺口
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