A股头条：阿里自由现金流转负，单季资本开支大增；章建平退出多股十大股东，美国或加大美债回购力度，焦点公司莫德纳大跌24%

重要资讯速递

1、郑栅洁主持召开民营企业座谈会 围绕稳定经济运行促进有效投资听取意见建议

为深入贯彻中央政治局会议精神，落实国务院第十二次全体会议部署，8月20日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开座谈会，围绕稳定经济运行、促进有效投资听取民营企业意见建议。来自电气设备、制药装备、消费服务、智能终端、纺织服装及冶金化工领域的特锐德电气、楚天科技、誉存科技、雷鸟创新、鄂尔多斯资源等5家企业负责人参加座谈会。

郑栅洁认真倾听参会企业的发言，在交流互动中逐一回应企业关切和诉求。他表示，宏观经济与微观主体密不可分，民营企业长期在市场一线、创新前沿，对宏观政策的感知直接灵敏，我们坚持与民营企业常态化沟通交流，是为了更好了解企业真实诉求，不断提升宏观政策的精准性、有效性。当前，受内外部因素叠加影响，一些行业企业面临困难增多，但我国经济从来都是在战胜挑战中发展、在历经考验中壮大，希望广大民营企业家坚定发展信心，在新旧动能转换过程中把握市场机遇、深挖投资潜力，积极参与国家重大战略和重大工程，投资布局产业链新领域新赛道，在市场竞争中取得更好发展、实现更大作为。国家发展改革委将深入贯彻落实中央政治局会议精神，按照国务院第十二次全体会议部署，充分发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，协同推进“十五五”规划《纲要》重大工程和“六张网”规划建设，扎实推进“两重”建设和“两新”工作，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，进一步破除隐性壁垒、扩大场景开放、强化要素支持、保护合法权益，充分激发民间投资活力，推动经济持续向新向优向好发展。

2、商务部：反对欧方滥用单边工具打压中国企业

商务部新闻发言人何亚东在20日举行的例行新闻发布会上说，中方一贯反对欧方滥用《外国补贴条例》（FSR）等单边工具打压中国企业。希望欧方与中方相向而行，迅速纠正在FSR调查中的错误做法，通过政府间对话加强沟通。中方将密切关注欧方动向，并将采取必要措施坚决维护国家安全和企业合法权益。在当天的发布会上，有记者问：8月19日，中方就欧盟利用《外国补贴条例》对中国相关实体的跨境调查做法再次发布禁执令。请问商务部对此有何评论？何亚东说，今年5月，在同方威视案中，中方首次发布禁执令。近期，欧方又在京东案中肆意向中国境内相关银行机构不合理索要广泛的、与调查无关的大量中国境内信息。对此，中国政府有关部门在充分调查的基础上，根据《中华人民共和国反外国不当域外管辖条例》，认定欧方在对京东的FSR调查中，对有关中国实体采取的相关跨境调查做法构成不当域外管辖措施，要求任何组织、个人不得执行或者协助执行该措施。

3、商务部回应美征收无人机关税问题

商务部新闻发言人何亚东在20日举行的例行新闻发布会上回应有关美征收无人机关税的提问时说，我们注意到美方对无人机及零部件征收232关税的决定。中方一贯认为，美方232措施是以“国家安全”为名实施单边主义、保护主义。事实上，中国对美出口无人机主要应用于农业、设备巡检、影视娱乐等民用场景。何亚东表示，美方232措施泛化国家安全概念，对贸易伙伴实施差异化关税税率，歧视性对待中国相关产品，严重损害中国企业利益，扰乱全球无人机产供链合作秩序，进一步破坏公平竞争的市场环境，中方对此坚决反对。我们敦促美方立即撤销232相关关税措施。

4、《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》：发挥城市房地产融资协调机制作用 推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效

上海市人民政府办公厅印发《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》。其中提到，健全投融资方式。建立可持续的城市更新投融资体系。加大市、区财政投入，积极争取中央预算内投资、专项借款支持，用好超长期特别国债，对符合条件的城市更新项目，给予专项债等支持。落实城市更新相关税费减免政策。完善市场化投融资模式，创新激励机制，吸引社会资本参与城市更新。建立健全政府、经营主体、社会群众多方资金共担模式。鼓励各类金融机构加强对城市更新项目的信贷支持，创新金融产品。完善住房金融相关政策。发挥城市房地产融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效。深化住房公积金制度改革，拓展住房公积金覆盖面和使用范围，持续深化长三角地区住房公积金一体化合作。加大居民住房消费金融支持力度，更好满足居民合理购房信贷需求。评：房地产板块还需效应还是有待观察。

5、中信证券：上半年净利润同比增长69.6% 拟10派4.27元

中信证券公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入496.92亿元，同比增长50%；归属于母公司股东的净利润233.43亿元，同比增长69.6%。公司完成A股主承销项目40单，承销规模（现金类及资产类）人民币1,467.54亿元，市场份额30.56%。公司拟每10股派发现金红利4.27元(含税)。

6、阿里巴巴最新财报出炉，单季资本开支大增：自由现金流为净流出446.70亿元

8月20日，阿里巴巴发布2027财年第一季度财报显示，截至2026年6月30日止季度，阿里巴巴集团收入为2689.53亿元（人民币，下同），同比增长9%；经营利润方面，报告期内为151.61亿元，同比下降57%。报告期内，该集团经营活动产生的现金流量净额为229.45亿元，相较2025年同期的206.72亿元增长11%。自由现金流为净流出446.70亿元，2025年同期为净流出188.15亿元在分析师电话会上，谈及后续资本支出规划，阿里集团CEO吴泳铭表示，去年2月份公布了三年3800亿投资计划，到6月季度末，已经累计投入了1900亿，进度符合预期，因为硬件交付存在周期，并不是每个季度均匀的，所以更多的是设备交付的波动性，同时还有芯片组件价格上涨的因素构成。从数据上来看，按照现在AI产品的平均毛利水平，资本支出（CapEx）可以实现在三年之内回本。如果AI产品的毛利润水平还在处于持续的提升过程中，这个回报周期未来还会缩短。评：AI时代大厂为了让自己继续留在牌桌上，都必然会提升资本开支，市场还需要一定的时间来适应。

7、东材科技、四川黄金、北方稀土半年报披露，章建平退出前十大股东名单

随着A股上市公司半年报披露进入密集期，章建平的持仓动向也逐渐浮出水面。据东材科技、四川黄金、北方稀土多家A股公司半年报，章建平在今年二季度退出了前十大股东名单。评；章建平常常明牌打信号，偏好在大盘股主升浪阶段重仓出击，有点信号意义。

隔夜外盘

国际股市：贝森特称可能进一步加大美债回购力度，但长债收益率反弹抹去回购利好，同时零售巨头沃尔玛业绩疲软拖累整个零售板块，美股全线收低，其中道指下跌703.84点，跌幅1.32%收于52759.21点，标普500跌0.87%报7641.16点；纳斯达克跌263.92点，跌幅1%报26067.17点。备受关注的Moderna大跌近24%，“科技七巨头”集体下挫，Meta Platforms跌0.03%，英伟达跌0.33%，微软跌0.43%，谷歌跌1.02%，特斯拉跌1.71%，苹果跌1.75%，亚马逊跌2.16%；SK海力士涨超4%，美光科技涨超3%，闪迪涨超2%；沃尔玛股价跌9.2%创2022年5月以来最大单日跌幅。中概股龙头指数跌0.16%，爱回收跌11%，爱奇艺跌9.29%，金山云跌7.4%，网易跌5.7%，新东方跌3.3%。

外汇期货：美元指数涨0.08%报98.908点，离岸人民币兑美元报6.7253元，较周三涨60点；现货黄金涨0.08%报4519.36美元，现货白银涨1.16%报68.0944美元，铜期货跌0.17%报6.5840美元，原油期货涨2美元，涨幅2.33%报87.83美元；布伦特原油涨2.16美元，涨幅2.36%报93.78美元，天然气期货报2.7330美元。

市场策略

周四市场迎来小幅反弹，盘面呈现明显的个股强于指数特征。六大指数五红一绿，仅上证50小幅收跌0.49%；两市近3900家个股上涨，全部A股涨幅中位数达1.25%，中小盘品种修复力度更优。但这轮反弹目前还释放不出明确的止跌信号，本质上只是周三大阴线后的技术性修复，整体调整周期并未走完。

技术面来看，此前形成的60分钟、90分钟顶部结构仍然有效，按照结构对应的运行规律，本次调整周期约为6到8个交易日，截至周四仅运行至第二个交易日，时间维度上尚不充分。各分钟级别的序列已多数重排，60分钟、90分钟、120分钟序列均未抵达关键位置，短期暂无明确的高低点指引。周五为本周最后一个交易日，整体仍以观望为宜，调整的潜在低点窗口，更大概率落在下周下半周。

大格局上，市场依旧处于已运行半年的3800点至4200点宽幅震荡箱体之内，本次调整只是箱体内部的正常阶段波动。宽幅震荡不会永久持续，市场终将跳出箱体选择方向，结合前期运行脉络判断，后续向上突破的概率更大。当下无需急于出手，耐心等待调整充分、信号明确后再做布局，更为稳妥。

题材掘金

鸿蒙智行全系累计交付突破150万辆

8月20日，鸿蒙智行累计交付量达到150万辆，成为最快迈过这一门槛的中国新势力品牌，继去年10月百万辆达成后，又一新的品牌里程碑。今日鸿蒙智行新品发布会上，享界G9、智界RX、享界V8多款新车重磅登场，覆盖豪华硬派 SUV、轿跑SUV、家庭智慧旗舰MPV多个核心细分赛道，进一步夯实五界协同产品矩阵，鸿蒙智行以硬核产品力持续提振行业与市场信心。目前，鸿蒙智行产品价位段已覆盖20万级至百万级，全国销售门店超过1951家，触达约90%的城市。从单品爆款到多品牌矩阵，150万辆的里程碑验证了鸿蒙智行的全链路体系化能力，成为行业从规模竞争转向健康经营阶段的稀缺样本。

相关个股：赛力斯(601127)、江淮汽车 (600418)

《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》：发挥城市房地产融资协调机制作用 推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效

8月20日，上海市人民政府办公厅印发《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》。其中提到，健全投融资方式。建立可持续的城市更新投融资体系。加大市、区财政投入，积极争取中央预算内投资、专项借款支持，用好超长期特别国债，对符合条件的城市更新项目，给予专项债等支持。落实城市更新相关税费减免政策。完善市场化投融资模式，创新激励机制，吸引社会资本参与城市更新。建立健全政府、经营主体、社会群众多方资金共担模式。鼓励各类金融机构加强对城市更新项目的信贷支持，创新金融产品。完善住房金融相关政策。发挥城市房地产融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效。深化住房公积金制度改革，拓展住房公积金覆盖面和使用范围，持续深化长三角地区住房公积金一体化合作。加大居民住房消费金融支持力度，更好满足居民合理购房信贷需求。

相关个股：上海瀚讯 (300762)、上海沪工 (603131)

公告精选

【重大事项】

新易盛：拟推648.12万股限制性股票激励计划 考核指标包括2026年营业收入不低于500亿元等

中金公司：换股吸并东兴证券、信达证券事项将于8月27日上会审核

腾远钴业：拟1800万美元投建年产16万吨硫磺制酸及配套发电项目

兆驰股份：拟不超3833万美元投建墨西哥生产基地

大族数控：拟不超1.8亿美元在马来西亚投建PCB专用设备项目

恒逸石化：主要原材料原油价格存在较大不确定性风险

海泰科：终止购买旭域股份98.21%股份事项

上海新阳：调整上海化学工业区建设项目产能布局并追加投资

无锡银行：参与投资设立徐州农商行

2连板速达股份：股价可能存在短期涨幅较大后回落风险

华智数媒：电影《空枪》上映2天 票房收入对公司营收暂无影响

武汉天源：控股孙公司拟4.04亿元投建储能项目

黔源电力：拟开展新一代水电机组关键技术研究及示范工作

云意电气：终止实施半导体分立器件研发及产业化项目

中电环保：签订6050万元煤化工脱盐水处理系统总承包合同

【业绩】

长电科技：上半年净利同比增长79.41% 拟每10股派0.5元

东岳硅材：上半年净利润4.29亿元 同比增长916.22%

江天化学：上半年净利润5941.2万元 同比增长22955.37%

拓荆科技：上半年净利润同比增长1324.1% 拟10派3.5元

中国中免：上半年净利润31.06亿元 同比增长19.49%

拓斯达：上半年净利润1.04亿元 同比增长262.99%

永辉超市：上半年净利润2.53亿元 同比扭亏为盈

腾远钴业：上半年净利润同比增长87.82% 拟10派3元

天赐材料：上半年净利润28.61亿元 同比增长967.91%

豫园股份：上半年净利润1.62亿元 同比增长157.17%

大族数控：上半年净利润9.57亿元 同比增长263.45%

牧原股份：上半年实现营收近600亿元 屠宰肉食板块持续盈利

大族激光：上半年净利润12.88亿元 同比增长163.84%

湖南黄金：上半年净利润9.57亿元 同比增长46.01%

金力永磁：上半年净利润同比增长51.58% 拟10派2.5元

中信证券：上半年净利润同比增长69.6% 拟10派4.27元

中国平安：上半年归母净利润925.85亿元 同比增长36.1%

金钼股份：上半年净利润17.41亿元 同比增长25.95%

厦门钨业：上半年净利润同比增长127.04% 拟10派4.2元

三孚股份：上半年净利润1.19亿元 同比增长209.73%

龙建股份：上半年净利润7368.02万元 同比增长5.35%

ST绝味：上半年净利润同比下降23.16% 拟10派2.5元

蓝特光学：上半年净利润2.72亿元 同比增长163.21%

弘信电子：上半年净利润1.24亿元 同比增长129.59%

ST天际：上半年净利润2.26亿元 同比扭亏为盈

东阿阿胶：上半年净利润同比增长5.66% 拟10派13.44元

财达证券：上半年净利润同比增长104.59% 拟10派0.4元

歌尔股份：上半年净利润14.66亿元 同比增长3.46%

亚联机械：上半年净利润1.57亿元 同比增长60.01%

长春高新：上半年净利润4.75亿元 同比下降51.64%

三峡水利：上半年净利润3.78亿元 同比增长688.61%

联德股份：上半年净利润1.39亿元 同比增长27.6%

品茗科技：上半年净利润181.76万元 同比下降94.18%

中国电信：上半年净利润同比下降14.9% 拟10派1.606元

中国巨石：上半年净利润同比增长73.87% 拟10派3.3元

华昌化工：上半年净利润1.23亿元 同比增长1026.9%

新宙邦：上半年净利润同比增长103.33% 拟10派3元

金盘科技：上半年净利润同比增长14.23% 拟10派2.2元

贝达药业：上半年净利润3.02亿元 同比增长115.97%

爱美客：上半年净利润同比下降24.84% 拟10派10元

翰宇药业：上半年净利润2.37亿元 同比增62.72%

东材科技：上半年净利润同比增长63.78% 拟10派1元

科大讯飞：上半年净利润亏损2.04亿元 同比减亏

中信金属：上半年净利润26.73亿元 同比增长84.55%

圣农发展：上半年净利润5.02亿元 同比下降44.8%

康龙化成：上半年净利润7.5亿元 同比增长6.96%

燕京啤酒：上半年净利润同比增长26.86% 拟10派1元

重庆银行：上半年净利润35.18亿元 同比增长10.29%

华策影视：上半年净利润同比增长41.98% 拟10派0.1元

【减持】

中国稀土：广晟控股集团拟减持公司不超1%股份

国联水产：控股股东拟向高新农业协议转让5.67%公司股份

英诺激光：红粹投资拟减持公司不超3%股份

【回购】

鹿山新材：上半年净利润同比增长179.55% 拟5000万元至1亿元回购股份

新华百货：上半年净利润同比降20.25%；拟2亿元至4亿元回购股份

兴森科技：上半年净利润同比增长283.27% 拟6000万元至1亿元回购股份

【增持】

长虹美菱：控股股东之一致行动人拟增持公司B股股份

交易提示

【可转债交易提示】

【下修股东会】康泰转2（123119）

【最后转股日】Z嘉泽转（113039）

【转债除息】航宇转债（118050）

【新股申购提示】

马矿股份（沪市主板）

申购代码：780123；股票代码：601123；发行价格：6.65；发行市盈率：13.81；行业市盈率：36.09；发行规模：8.21亿元；主营业务：铁矿石的采选、综合利用及铁精粉、钼精矿销售，石灰石的开采和销售。