四川
出品|中访网
审核|李晓燕
资本市场交投氛围火热的2026年上半年，券商行业整体迎来景气度修复窗口。作为头部券商阵营的重要一员，中信建投交出一份营收、利润同步大幅上扬的半年度成绩单，资产规模同步扩张，同时推出中期分红回馈广大股东。亮眼数据背后，公司内部业务板块冷暖分化，机构交易、大众财富管理高歌猛进，传统投行板块承压，也折射出当下头部券商转型的现实考题。
根据2026半年报披露，报告期内中信建投实现营业收入162.28亿元，同比增幅51.11%；归母净利润76.39亿元，同比大涨69.44%，扣非净利润77.64亿元，增速进一步走高，利润端增长跑赢营收，体现出业务运营效率有所改善。资产端，集团总资产攀升至8604.51亿元，较年初增长27.13%，净资产达到1257.42亿元，资本实力持续夯实。分红层面，公司拟每10股派现2.90元（含税），合计分红约22.49亿元，把经营成果向股东进行分享，该方案尚待股东大会审议通过。
拆解整张业绩表，能够清晰看见两大增长支柱撑起整体业绩大盘。交易及机构客户服务板块成为本次半年报最大亮点，实现营业收入90.72亿元，同比接近翻倍，在总营收当中占比突破55%，成为公司第一大收入来源。这份高速增长，是多条业务线共同发力的结果。股票交易、FICC业务受益于市场活跃度抬升，主经纪商PB业务客户规模持续扩容，机构服务底座不断加固。
PB业务是服务私募、资管机构的重要抓手，截至报告期末，平台存续服务客户接近2.7万户，同比增长超三成，多家公募、保险资管机构接入算法交易体系，机构客户对交易执行、衍生品、托管外包等综合服务需求持续释放。股权、债券销售业务同样保持行业靠前排位，债券承销业务稳居行业前三，机构客户生态进一步完善，为板块业绩提供扎实支撑。
如果说机构交易板块代表爆发力，财富管理业务则担当起稳健压舱石角色。上半年该板块营收46.66亿元，同比增长26.83%。市场热度带动投资者入场，报告期公司新增开户数量突破200万户，同比增幅超140%，累计客户总量跨过1900万户关口，庞大的客户基本盘逐步转化为业务势能。
两融业务规模稳步抬升，期末融资融券余额突破千亿元，市场占有率维持稳定。金融产品销售与保有规模同步扩张，全口径产品保有规模达到4770亿元，其中面向机构的买方定制业务实现爆发式增长，高附加值的财富服务正在打开新的盈利空间。除此之外，资产管理板块虽然体量不大，增长势头同样亮眼，上半年营收同比提升41.14%，公募基金托管新增数量位居行业首位，托管总规模跻身行业前三，成为不可忽视的增量板块。
高光之外，财报同样暴露出亟待平衡的短板。曾经是核心名片的投行业务，本期营收11.13亿元，同比小幅下滑0.86%，是四大板块当中唯一收入回落的业务线。从项目执行层面看，境内股权、债券承销数量和规模依旧维持行业第一梯队，港股市场也拿下大额IPO项目，业务储备并不薄弱。行业普遍面临股权融资费率下行，叠加项目收入确认节奏变化，出现“项目数量可观、营收增长乏力”的现象，投行板块营收占总营收比重已经不足7%，和交易板块形成巨大反差，业务结构失衡的风险值得警惕。
报表层面另一处需要留意的信号来自其他综合收益。上半年该项税后净额录得‑11.05亿元，去年同期为正向收益，前后差额接近16亿元，主要受金融资产公允价值波动扰动。这也直观说明，券商的盈利表现和二级市场行情高度绑定，交易类业务高弹性既是机遇，同样暗含周期波动风险，一旦市场热度回落，高增长态势很难简单复刻。
对于券商而言，依靠单一赛道的繁荣很难穿越完整牛熊周期。面对业务发展不均衡的现状，中信建投提出“投研、投资、投行、投顾”四投联动战略，试图打通内部业务壁垒。未来投行端将聚焦硬科技与产业升级企业；财富管理继续推进数字化升级；交易板块扩充场外衍生品品类，拓展跨境业务版图，希望依靠内部协同，降低业绩对于单一市场行情的依赖度。
站在半年报的节点回望，这份高增长成绩单，既有资本市场行情红利加持，也来自机构、财富两条主线长期布局的兑现。但如何激活投行传统优势，平滑市场周期带来的业绩波动，搭建更加抗风险的多元收入矩阵，仍是这家头部券商下半年乃至更长周期需要解答的命题。市场交投热度能否延续，投行项目能否完成收入转化，四投联动的协同效能落地效果，都将成为观察中信建投后续发展的重要标尺。
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