山东能源凤凰山铁矿进入运营期，打造鲁南千万吨铁矿产业集群

发布时间：2026年8月19日

信息

8月18日上午，山东能源鲁西矿业会宝岭公司凤凰山铁矿联合试运转启动仪式在山东临沂兰陵县举行。随着系统正式联动开机，这座历时多年建设、坐拥1.64亿吨铁矿石储量的大型现代化井工铁矿，全面告别基建建设期，正式转入生产运营阶段。该项目落地投产，将补齐鲁南铁矿产能短板，与会宝岭铁矿联动，建成苍峄千万吨级铁矿工业园区，成为山东省落实矿产增储上产、保障省内钢铁产业链供应链安全的核心支柱项目之一。

一、项目：鲁南重量级铁矿，资源禀赋优异

凤凰山铁矿坐落于临沂市兰陵县尚岩镇与新兴镇交界处，距离存量矿山会宝岭铁矿仅3公里，实行“一公司、两矿井”集约化一体化管理，由临沂会宝岭铁矿有限公司全额投资建设，现归属山东能源鲁西矿业统筹运营管理。

核心关键：

1. 资源储量：铁矿石总储量1.64亿吨，矿石磁性铁品位18.96%，矿区总面积2.829平方公里，矿山设计服务年限超40年；

2. 产能规模：设计年采选铁矿石400万吨，达产后年产高品质铁精粉100万吨；

3. 总投资额：项目总投资约31.55亿元，环保配套投入2.42亿元，环保占比7.7%，从设计阶段锚定绿色矿山标准；

4. 开采工艺：采用大直径深孔空场嗣后充填采矿法，采空区全尾砂胶结充填，选矿采用多级破碎+干湿预选联合精选工艺，资源综合回收率行业领先。

同园区配套母体矿山会宝岭铁矿，现有年采选能力300万吨，年产铁精粉75万吨。两矿全部达产后，园区年矿石处理总量可达700万吨、铁精粉年产量175万吨，构成名副其实的鲁南千万吨铁矿产业基地，大幅提升山东本地铁矿自给能力。

二、安全、智能、绿色贯穿全建设周期

自项目开工建设以来，鲁西矿业以“安全、绿色、智能、高效”四型矿井为建设总目标，倒排工期、挂图作战，先后攻克井塔防潮、深井通风、井下地质精准测控多项工程难题，保障项目按期具备试生产条件。

1、智能化管控，打造数字矿山样板

矿山全面搭建智能地测体系，引入GPS+全站仪井下测量系统，推行双人复核制度，将矿体测量误差控制在±5毫米以内，矿体圈定准确率提升85%；依托移动巡检终端、设备在线监测系统，实现井下隐患线上闭环管理、大型选矿设备参数实时监控，大幅减少人工现场值守，降低井下安全风险。

选矿厂区提前完成全系统空载联动调试，球磨机、磁选机、36条皮带输送系统全部完成联锁校验，破碎、筛分、磨矿、精选全流程打通，为带料连续生产筑牢硬件基础。

2、绿色前置开发，坚守生态底线

项目严格依照山东省生态环境厅环评批复建设，同步配套尾矿压滤系统、水循环利用、粉尘治理、采空区生态修复一体化方案。从开采源头实现固废充填、废水循环，杜绝矿山开采生态遗留问题，对标国家级绿色矿山建设标准，实现矿产开发与区域生态保护协同发展。山东能源集团董事长李伟在启动仪式上明确要求，统筹开采、尾矿处置、固废利用、生态修复全链条管控，将凤凰山铁矿打造为全省非煤矿山标杆示范工程。

3、精益化管理，保障建设质量与进度

建设期间项目团队开展多轮“百日攻坚”行动，累计完成井巷掘进总进尺1.7万余米，地面生产厂房、生产综合楼、职工配套设施全部投用；设备安装阶段实行逐项验收、系统联调，确保机电、通风、排水、提升五大核心系统稳定可靠，最终顺利通过试生产条件核查，如期实现联合试运转节点目标。

三、战略价值：筑牢山东钢铁产业“资源压舱石”

我国铁矿长期存在贫矿多、富矿少、对外依存度偏高的行业现状。山东省作为国内钢铁产业大省，济钢、山钢等大型钢厂产能集中，本地铁矿稳产增产，对于降低海外矿价周期波动冲击、保障区域产业链安全意义重大。

1. 落实省级矿产战略

该项目是山东省新一轮找矿突破战略行动、鲁西铁矿攻深找盲专项的重点落地项目。契合山东省“推动战略性矿产增储上产、筑牢资源安全底线”工作部署，直接扩充省内稳定铁矿供给，优化山东矿产供给结构。

2. 激活鲁南矿区集群效应

依托会宝岭成熟选矿配套、物流、运维管理体系，凤凰山铁矿实现设施共享、人员统筹、采购集约化，大幅降低综合开采成本。两大矿井联动后，苍峄铁矿带资源开发集中度大幅提升，形成开采—选矿—深加工一体化产业格局，带动兰陵县矿业实体经济、本地就业稳步增长。

3. 赋能区域制造业稳定运行

项目投产后产出的高品质铁精粉，将优先供给山东本地钢铁企业，减少区域钢厂长距离进口矿运输成本，对冲澳洲铁矿劳资风波、国际供应链波动带来的供给风险，为山东绿色低碳高质量发展先行区建设提供坚实矿产资源保障。

四、后续运营规划与行业展望

联合试运转阶段，矿山将开展全流程带料试运行、设备性能优化、人员实操磨合，稳步爬坡至设计产能。山东能源管理层明确，后续将持续深化数字化转型、精益降本管理，同步推进尾矿综合利用、固废资源化项目延伸产业链，在保障安全生产前提下，尽快实现满负荷稳定生产。

从行业层面来看，凤凰山铁矿的投产，是山东省加速省内铁矿产能释放、推进关键矿产自主保障的标志性项目。在全球资源博弈加剧、海外矿山供给不确定性增加的大背景下，以山东能源为代表的省属国企加速省内优质铁矿开发，不断做大本土资源基本盘，正在成为国内钢铁产业链安全保障的重要抓手。

免责声明：本文内容均来源于山东能源集团官方发布、闪电新闻、兰陵县人民政府公开文件，数据以项目环评批复、企业官方公告为准，仅作行业资讯参考，不构成投资建议。

凤凰山铁矿完整DCF财务测算

采用当前市场价格

含全税种、IRR、NPV、回收期

⚠️重要声明：本模型基于公开环评、行业参数、2026‑08‑18山东临沂65%铁精粉含税出厂680元/吨现价推演；不是企业可研报告，很多内部真实成本、实际融资利率未知；仅作公众号行业分析，不构成投资建议。全部指标为模型测算值，真实结果以山东能源正式财报为准。

一、模型基础假设

项目基础（来源环评公开文件）

1. 总建设投资：315 500万元（概算）

2. 达产后铁精粉：100万吨/年（65%品位）

3. 矿山服务年限：36年

4. 投产节奏：联合试运转第1年产能60万吨；第2年80万吨；第3年起满产100万吨，连续33年。

5. 融资结构：总投资31.55亿，自有资金11.55亿，银行项目贷款20亿元；贷款年利率4.2%；等额本息，还款期15年。

6. 折旧：建筑物设备直线折旧，36年，残值0；年折旧=315500÷36≈8764万元/年。

价格（当前现货，2026‑08‑18临沂，矿山出厂含税）

• 铁精粉（TFe65%）：680元/吨（含税13%）

• 不含税售价 = 680 ÷ 1.13 = 601.77 元/吨

成本假设（深井胶结充填地下矿，参考国内同类型矿山行业中位）

• 付现经营成本（采矿+充填+选矿+人工+维修+环保，不含折旧、利息）：460元/吨精粉（不含税）

税费参数（现行中国税法）

1. 增值税：销项13%；材料动力进项综合按付现成本70%可抵扣进项13%。

2. 资源税：黑色金属选矿，从价税率4%（山东铁矿选矿区间1‑6%，取中间4%），按不含税销售额计征。

3. 城建税7%、教育费附加3%、地方教育附加2%，以实际缴纳增值税为基数。

4. 企业所得税：25%；亏损可向后结转弥补。

5. 折现率WACC：国企矿业项目取8%作为NPV计算基准折现率。

二、满产年度（第3年以后）核心年度测算

年产量：100万吨精粉

1. 含税营业收入 = 100万 × 680 = 68 000万元

2. 不含税营业收入 = 100万 × 601.77 = 60 177万元

3. 销项增值税 = 60177 ×13% = 7 823万元

4. 进项增值税 =（100万 ×460 ×70%）×13% = 4 186万元

5. 应交增值税 =7823‑4186 = 3 637万元

6. 资源税（4%，不含税收入）=60177 ×4% = 2 407万元

7. 城建+教育附加（12%增值税）=3637 ×12% = 436万元

8. 年折旧 = 8 764万元

9. 年贷款利息（前15年）：20亿，4.2%，等额本息，平均年利息约6 020万元

满产年度利润表（贷款期内，前15年）

• 付现经营总成本 =100万 ×460 = 46 000万元

• 总成本（付现+折旧+资源税+附加，不含利息）=46000+8764+2407+436 = 57 607万元

• 息税前利润EBIT =60177 −57607 = 2 570万元

• 减利息6020万元 → 利润总额 = −3 450万元

贷款偿还期内，按当前680元/吨市场价格，项目满产仍然账面亏损。不需要缴纳企业所得税。

贷款还清后（第16‑36年，不再有利息支出）

• EBIT=2570万元；无利息；利润总额=2570万元

• 所得税25% =643万元

• 税后净利润=1 927万元/年

三、全项目现金流关键指标（全投资口径，不区分自有/贷款，8%折现率）

全投资口径：不扣除利息，观察项目本身资产回报；包含3年爬坡，33年满产，合计36年计算期。

1. 所得税后全投资IRR（内部收益率）≈ 2.1%

2. NPV（折现率8%）≈ −14.26 亿元

3. 静态投资回收期（所得税后）：＞36年矿山服务年限

含义：按当前680元/吨的市场价格，该项目全生命周期无法收回全部建设投资；只有把贷款还清之后，每年才有一千多万净利润，但时间太晚，折现后价值很低。

四、资本金口径（只看股东自有11.55亿投入）

• 资本金IRR ＜0，NPV显著为负。

在当前价格条件下，商业层面资本金不具备合格的矿业投资回报。

五、盈亏价格敏感性测算（满产，全成本含税费，贷款期内）

• 项目实现盈亏平衡（利润总额=0，贷款期内），含税铁精粉出厂价格需要达到约762元/吨。

• 要达到行业基准IRR=8%（全投资税后），含税价格需要抬升到825元/吨以上。

六、模型关键风险与现实修正因素

1. 协同降本是最大变量：凤凰山与已投产会宝岭铁矿共用选矿、后勤、销售体系。如果付现经营成本能够下降30‑40元/吨，盈亏平衡价格可以下移至720‑730元/吨区间，项目经济性明显改善。

2. 产能爬坡风险：地下充填矿山，若长期达不到100万吨满产，财务指标会进一步恶化。

3. 价格强周期属性：本测算用的是2026‑08现价；铁精粉如果进入景气周期上涨到780‑830元/吨，项目会转为具备商业价值；如果价格持续维持680元附近，仅靠自身财务回报很难达标。

4. 项目双重定位：作为山东省战略性矿产保供项目，不完全以市场化IRR作为唯一考核标准，核心目标是提升省内铁矿自给率，降低进口依赖，具备战略外部收益，这部分收益本DCF模型没有量化进去。

七、风险提示

本财务模型基于公开概算、行业经验参数、当前市场现货价格完成，矿山实际付现成本、融资利率、实际产能、未来铁精粉价格均存在不确定性；所有测算仅用于行业研究，不构成任何投资建议，一切以山东能源集团正式披露的经营、财务数据为准。