抢了宇树风头，一签赚55万，它凭什么把硬件毛利做到70%？

01

昨天，明星企业宇树科技登陆科创板，跟很多人预期一样开盘大涨。

但就在前一天，A股还出现了一只更加风光，刷新纪录的新股。

频准激光，发行价186.88元，是今年A股新股的最高发行价。

并且，上市第一天就1100元开盘，盘中股价最高甚至摸到1300元，一签浮盈超过55万，刷新了A股新股赚钱纪录。

一个很自然的问题随之而来，频准激光是谁？怎么比宇树科技还猛？

它跟宇树这样被市场关注的明星企业不同，我们可能没用过它的产品，甚至上市之前从来没有听过它。

它也很年轻，2017年才成立，2023年营收还只有1.47亿，可能还不如我们身边一些企业。

但2025年，它的营收就增长到了4.18亿，并且，净利润达到了1.59亿，毛利率更是达到了69.33%。

这是什么概念？

对很多制造企业来说，有20%的毛利已经不错了，频准卖的还是硬件，却能把毛利率长期做到接近奢侈品的程度，跟茅台差不多。

一家几乎没有大众知名度的企业，为什么能快速增长，把一个硬件产品做到接近70%的毛利率呢？

02

我们先来看看频准激光到底是做什么的。

一说到激光，可能很多人第一反应是激光切割，一道强光打到钢板上，滋一下就把钢板切开了。

但频准激光做的是另外一种生意，它的名字其实已经把重点写出来了“频准”

不是简单让激光更强，而是让光更准。

打个比方，普通的工业激光就像一把刀，讲究的是锋利、速度跟力量，可以高效地加工材料。

精准激光更像一把尺子、一个能够操纵微观世界的镊子。

光不能只是亮，它几点出现、频率是多少、波长偏了多少、噪声有多低，都可能决定实验能不能成功，设备能不能正常工作。

像在量子计算中，就需要通过非常精准的激光去控制原子，如果激光频率不断漂，噪声又很大，就像一个外科医生手里的手术刀一直在抖，手术就很难进行。

所以，频准激光卖的不是普通激光，它卖的是让这束光按照客户要求，极其稳定、极其精确地出现。

它选择的是一扇窄门。

03

根据招股书披露，2024年频准激光在全球量子信息激光器市场的占比约9.21%，国内量子科技领域约16.85%。

这个市场选择的很有意思，我们在做企业战略的时候，经常会听到一个词叫TAM总可服务市场，也就是市场总量。

市场越大，才越有想象空间。

但这里有一个很容易被忽略的问题，市场越大，盯着它的人通常也越多。

你看，新能源汽车大不大？AI大不大？机器人大不大？

当然大。

但正因为人人都看得见，所以，巨头、创业公司、大资本、跨界玩家都会一窝蜂冲进来。

最后很容易出现一种情况，市场确实巨大，但竞争非常激烈，大部分玩家赚不到什么钱。

频准的选择，恰恰不是这样一条路，它钻进的是量子科研，这是一个典型的小而难的细分市场。

它的客户数量不会像消费电子一样多，采购量也未必有多大，对产品的要求却非常苛刻。

从销售角度看，这可能是最难服务的客户之一，他们会不断提出要求，噪声还能不能再小一点？功率能不能再高一点？换一个从来没有做过的波长行不行？

但换一个角度看，这些客户也是一群非常昂贵的产品经理，他们对价格不敏感，还会不断让你把技术推向极限。

如果企业能够跟着这些客户不断解决问题，就会出现一个非常有意思的结果，客户不仅贡献收入，还在帮助企业训练技术。

所以，很多高科技企业、制造企业的市场定位跟客户选择非常重要，它的价值不能只用销售额来计算。

有些客户给你100万订单，价值就是100万，后面就没了。

有些客户同样给你100万订单，还会逼着你的产品不断往前走。

所以，频准2017年才成立，凭什么这么快能把技术练出来？

就是因为它没有先找最好服务的客户，而是先找最难服务的客户。

它的利润为什么这么高？

因为有些生意的利润，不是来自市场的“宽”，而是来自门槛的“窄”。

客户可能少，但真正能满足他们要求的供应商更少。

这时候，竞争逻辑就变了。

客户考虑的第一件事不是，你能不能便宜一点？

而是你到底能不能做出来，符合我的要求？

其实，越往产业链深处走，客户买的就越不是材料跟零部件本身，而是你能不能解决一个别人难以解决的问题。

这也是很多高毛利2B公司的共同特征：产品看起来很小，但问题足够难，市场看起来不大，但能做的人足够少。

对大量中国制造企业来说，这个逻辑其实特别值得琢磨。

我们习惯从市场规模去判断一门生意好不好，却很少问另一件事，这个市场的门到底有多窄？

门越宽，谁都能进。

门越窄，一旦你能挤进去，后面的人反而没那么容易跟上来。

04

当然，这里还有一个容易被忽略的问题，像频准激光这么厉害的企业，如果不是因为上市刷新了纪录，可能都没什么人听过，这是不是说明它品牌做得不好？

恰恰相反，2B品牌有一个经常被误解的地方，很多人把品牌等同于大众知名度。

一家消费品的企业，当然希望所有人都知道自己。

但对2B品牌、供应链品牌来说，重要的是要让自己的目标对象，那些真正决定采购的人知道自己就行了。

它追求的不一定是大众心智，而是圈层心智，更准确地说，当目标对象遇到某一个专业问题的时候，能不能自动想起我，并且优先选择我，给出更好的价格？

这才是2B品牌最值钱的地方。

当然，对频准这样的企业来说，走窄门，在小而难的细分市场把能力练了出来，今天更重要的是建设品牌，扩大圈层心智，把这种能力迁移到更大的市场、更多的应用场景里。

因为科研市场毕竟还是太小了。

像在招股书的风险提示里，他们自己也写到，目前整体营业收入规模仍然较小，下游科研市场规模有限。

那么，当这么一家企业未来要进入新的市场，面对新的客户群体，真正需要迁移的其实不只是技术。

新客户为什么相信你？

他不知道你给谁做过，不知道你解决过什么问题，也不知道为什么你的产品值这个价格。

这个时候，营销解决的就不再是知名度，而是把过去已经形成的能力跟证据，带到新的客户面前。

所以，像频准这样的专精特新企业就一定需要借助于全域营销，进一步强化品牌的影响力，进入更大的市场，让那些可能需要自己的人，知道自己，了解自己，反复看见足够有说服力的证据。

它跟消费品找明星代言、打广告的方式不同，而是要多层次、多纬度的视频内容触达潜在客户，告诉他们：

有哪些头部客户在用我？用在什么样的场景？参与了哪些标志性项目？解决了什么以前解决不了的问题？产品指标领先在哪里？我替客户节省了什么？为什么别人做不了？

特别是类似频准这样的中国企业，做的产品可能没什么人听过，但在细分领域做到头部，进入了全球大企业的供应链。

那么，在今天的AI视播时代，就是这类企业打造品牌，拿到溢价、进入更多市场的最好机会。

因为今天获取客户的方式正在变化。

采购人员会搜索、会看短视频，老板也会通过公众号、视频、行业媒体了解供应商，甚至越来越多客户会直接问AI，国内有哪些企业能做这个产品？能满足我的需求？

像频准激光这样的企业，就可以把自己独特的能力跟优势经过短视频、官网、搜索、案例内容跟AI重新组织之后，形成全域传播的营销矩阵，沉淀为真正的品牌资产，触达有需求的客户，让对方主动来找到自己，真正从窄门走向更宽的市场，获得更大的发展。

这也是单仁牛商这么多年一直推动企业借助互联网多场景触达，找到更大的市场，让生意越做越大。

责任编辑 | 罗英凡

图片均来源于AI

本文不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎

■ 免责声明

本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。