千亿外资A股持仓曝光，高盛、大摩、瑞银扎堆重仓新材料

来源：市场资讯

（来源：21记者 21世纪经济报道）

记者丨易妍君

编辑丨姜诗蔷 肖嘉

步入8月中旬，A股上市公司密集披露2026年中报，高盛、瑞银、摩根士丹利等QFII（合格境外机构投资者）二季度的调仓动向随之浮现。

21世纪经济报道记者根据Wind统计的数据显示，截至8月18日晚间，在已发布中报的近700家上市公司中，超过170家公司的前十大流通股东包含QFII，共涉及20多家外资机构；这些机构合计持仓A股市值约为1088亿元。

目前来看，在A股市场上，QFII加仓标的覆盖消费、电气设备、化工等多个行业的中小市值公司。同时，对于硬件设备、新材料等新质生产力赛道龙头，QFII持续重金布局。

图/图虫

“广撒网”式加仓

根据A股上市公司最新披露的数据，今年二季度，QFII（不同机构合并计算）重点加仓个股覆盖消费、电气设备、化工、企业服务、石油石化、环保等行业。同时，被加仓个股以中小市值公司为主。

具体来看，Wind数据显示（仅统计上市公司公布的前十大流通股东持股数据），对比今年一季度末，QFII在二季度增持较多的个股，包括大湖股份、威帝股份、金煤科技、中光防雷、中超控股、博世科、德石股份、华测检测、哈尔斯、舒华体育等，增持数量分别为468.35万股、363.87万股、250.43万股、202.58万股、147.45万股、122.13万股、118.13万股、109.75万股、102.61万股、100.84万股。

其中，大湖股份是农业产业化重点龙头企业，属于食品饮料领域；杯壶制造与品牌运营商哈尔斯、科学运动服务商舒华体育同属于耐用消费品领域。

威帝股份专门从事汽车电子产品的研发和生产；金煤科技旗下三家子公司主要从事化工品生产、可降解材料的研发及小批量生产；德石股份是一家集研发、生产、经营与服务于一体的综合性石油装备制造企业；博世科专注工业环境治理；中超控股为电线电缆制造厂商。

值得一提的是，上述多只个股同时被不同外资机构新进重仓（本文中的“重仓”仅指进入个股前十大流通股东名单这一情况）。

例如，二季度，中超控股被巴克莱银行、摩根大通证券增持，同时，高盛集团、摩根士丹利、瑞银集团分别新进成为该公司前十大流通股东。

金煤科技被摩根大通证券增持250.43万股，同时，高盛国际、瑞银集团新进成为该公司前十大流通股东。

大湖股份被高盛国际、巴克莱银行、瑞银集团、摩根大通证券同步增持，摩根士丹利新进成为其前十大流通股东。

此外，二季度，QFII新进成为宁德时代、中材科技、睿创微纳、多氟多、中船特气、中化国际、复旦微电等个股的前十大流通股东。

从机构端看，二季度，瑞银集团、摩根士丹利、高盛国际、摩根大通证券、巴克莱银行等外资机构均有增持动作。

比如，瑞银集团主要加仓了威帝股份、舒华体育，增持数量均超过100万股；摩根士丹利重点增持了博世科、德石股份；高盛国际增持较多的个股为*ST柳化、大湖股份、中光防雷、哈尔斯；摩根大通证券主要增持了威帝股份、金煤科技；巴克莱银行则加仓了中超控股、大湖股份、凯美特气等个股。

减仓方向上，QFII减持较多的个股包括恒申新材、天合光能、恒华科技；还有2家外资机构退出了天孚通信前十大流通股东队列。

同时，对一些前期股价表现较好的公司，有外资机构进行了阶段性止盈操作，如禾盛新材、甬金股份、宏发股份。

重仓高端制造与新材料

目前来看，QFII整体持仓较为偏好高端制造与上游材料领域。尤其是硬件设备与电气设备行业龙头，受到外资机构重视。

例如，据Wind统计，瑞银集团持有动力电池系统供应商宁德时代股份的市值约为107.55亿元，瑞银集团为新进股东，也是宁德时代前十大股东中唯一一家外资机构；继电器行业龙头宏发股份的前十大流通股东包括太白投资、高盛国际、法国巴黎银行、瑞银集团，这4家外资机构持有市值合计约为21.42亿元。

新材料平台型公司国瓷材料被摩根士丹利、施罗德环球基金系列中国A股（交易所）新进重仓，其合计持有市值约为18.13亿元；AI电子布龙头中材科技则被高盛国际、摩根士丹利、瑞银集团新进重仓，其合计持有市值约为12.95亿元。

此外，QFII持仓市值较大的个股涉及金融、半导体等行业，如南京银行、睿创微纳。

“长期以来，QFII以价值投资为核心，更青睐业绩稳健、现金流良好，并具备长期成长性的公司。”一位投资人士向记者分析。

同时，他指出，QFII配置结构随中国经济转型而动态调整：早期重点布局金融、消费等传统核心资产；近年来则加大对新一代信息技术、高端装备、新材料等新质生产力的配置力度，紧密跟随国家产业政策的导向。

今年7月以来，全球科技股波动加大，但部分外资机构依旧重视中国AI产业的投资机会。

威灵顿投资管理宏观策略师郁嘉言表示，中国人工智能（AI）领域的进展正在提高市场对美国AI估值逻辑的审视标准。中国的低成本开源模型冲击了以词元（Token）为中心的商业模式，并对市场关于定价权、营收增长与终值的假设形成挑战。AI价值重心或将不再聚焦于模型所有权。随着模型调用趋于商品化，竞争优势或将转向分发、专有数据、工作流、部署以及可量化的商业产出层面。

对于AI投资而言，郁嘉言认为，当前AI投资逻辑并未被推翻，但确定性有所下降。中国技术崛起意味着投资者需要围绕增长、回报与风险建立更严谨的研判假设。同时，这也凸显了在中国与美国两大AI生态系统之间进行多元化配置的潜在价值。