长江存储IPO再进一步！NAND闪存出货份额超美光跃居全球第三，营收却仅排第五，机构预警：2028年或迎价格下行拐点

8月19日，据中国证监会网站披露，长江存储控股股份有限公司（以下简称长江存储）IPO辅导状态已变更为“辅导验收”，距离登陆资本市场再进一步。

资本市场推进提速的同时，这家国内核心存储厂商在全球NAND闪存市场的话语权也显著抬升。

市场研究机构Counterpoint Research的最新数据显示，2026年第二季度，长江存储全球NAND位元出货量份额达到14%，跃居全球第三，仅次于三星电子和SK海力士。

Counterpoint Research研究总监MS Hwang在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时称，与去年短暂进入全球前三不同，此次排名更具持续性，随着长江存储第三座晶圆厂（Fab 3）产能提升，其全球第三的位置有望在2027年进一步巩固。

长江存储IPO提速与市场份额上升之际，全球NAND闪存行业也正处于AI驱动的新一轮需求扩张期。MS Hwang预计，未来两年AI相关需求仍足以支撑NAND市场，2028年可能成为NAND价格开始下降的起点。

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长江存储NAND闪存出货份额达14%，跻身全球前三

公开资料显示，长江存储成立于2016年12月，总部位于湖北武汉，是中国最大的NAND Flash制造商，业务覆盖存储器制造、晶圆代工、封装测试、产业投资、园区运营与创新孵化等环节。胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》显示，长江存储全资子公司长江存储科技有限责任公司以1600亿元估值首次入围，位列全球第21位、中国十大独角兽第9位。

8月12日，Counterpoint Research公布的数据显示，2026年第二季度，长江存储全球NAND位元出货份额达到14%，排名升至全球第三，仅次于三星电子的25%和SK海力士的22%，小幅超越铠侠和美光。当季长江存储出货量同比增长22%，环比增长5%。

这并非长江存储第一次进入全球前三。

Counterpoint Research研究总监MS Hwang向每经记者评论称，长江存储在2025年第二季度就曾首次跻身全球NAND出货量第三，但随后排名未能维持。与去年不同的是，此次排名具有更强的持续性。

“其他NAND厂商由于盈利能力较低而避免新增产能，而长江存储即将开始提升第三座晶圆厂（Fab 3）的产能。因此，长江存储全球第三的地位很可能在2027年进一步巩固。”MS Hwang表示。

不过，出货量排名的提升尚未完全反映到营收端。

MS Hwang告诉每经记者，长江存储目前仍主要销售消费级NAND，其平均售价低于数据中心使用的企业级固态硬盘（eSSD），因此按营收计算目前排名全球第五。

市场研究机构TrendForce最近公布的数据也体现了这点。2026年第二季度，AI服务器采购保持稳健，尤其是企业级固态硬盘需求旺盛，推动三星电子、SK海力士、美光、铠侠、闪迪的合计营收环比增长77%，达到688.7亿美元。

TrendForce称，三星电子第二季度企业级固态硬盘出货占比继续提高，改善了其盈利能力；SK海力士集团旗下Solidigm的大容量QLC企业级固态硬盘订单保持旺盛，带动平均售价上升，集团NAND业务营业利润率再创新高。

而在2026年第一季度，上述五家厂商的企业级固态硬盘营收达到184.6亿美元，环比增长86.1%，创历史新高。

由此来看，长江存储虽然按位元出货量已经跻身全球前三，但与传统厂商在收入排名上的差距，仍与产品结构有关。

不过，长江存储正加快向企业级固态硬盘转型。MS Hwang对每经记者预计，随着产品结构改善，其出货份额和收入份额之间的差距将逐渐缩小。到2026年底，企业级固态硬盘将占长江存储出货量约一半。

AI重塑NAND闪存需求：企业级固态硬盘占比一年近乎翻倍至48%

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企业级固态硬盘需求快速增长的背后，是AI正在改变全球NAND闪存市场的需求结构。

NAND闪存是一种断电后仍能保存数据的存储设备，广泛应用于智能手机、PC固态硬盘以及数据中心的企业级固态硬盘。随着AI基础设施建设扩张，数据中心正在成为越来越重要的增量市场。

Counterpoint的数据显示，2026年第二季度，企业级固态硬盘已经占全球NAND闪存位元出货量的48%，而一年前这一比例仅为26%，预计到2026年年底将超过50%。

TrendForce的统计呈现出相同方向。6月11日，该机构指出，AI Agent服务快速普及以及云服务商扩大采购，推动2026年第一季度企业级固态硬盘营收环比增长86.1%。主要供应商库存降至历史低位，产出速度无法跟上订单增长，企业级固态硬盘合约价格当季上涨约80%。

进入第二季度后，需求继续保持强劲。TrendForce最新NAND闪存产业研究显示，AI服务器采购力度维持稳健，尤其是企业级固态硬盘需求旺盛，带动整体NAND闪存市场供不应求，厂商平均销售价格明显上涨，前五大厂商单季营收由此环比增长77%。

这一需求预计还将延续至第三季度。TrendForce预计，尽管智能手机和PC受到物料成本上升、整机价格提高等因素影响，终端需求相对疲弱，但AI服务器对企业级固态硬盘的需求仍然旺盛；加上主要存储厂商普遍优先将资本开支投入动态随机存取存储器（DRAM）和高带宽内存（HBM），NAND新增产能有限，平均销售价格仍将对行业营收形成支撑。

对于长江存储而言，需求结构改变的同时，下一阶段的竞争重点也在变化。

MS Hwang向每经记者分析称，未来NAND闪存行业竞争的关键将是能否生产速度更快、带宽更高的先进产品，类似DRAM市场向HBM演进的过程。虽然长江存储目前与头部厂商在先进NAND技术布局上仍存在差异，但在新一轮产品架构竞争中，各厂商都需要重新探索新的技术路径。

NAND闪存供应紧张局面或延续至2027年，机构：2028年价格或开始下降

AI服务器持续拉动需求的另一面，是NAND闪存供给扩张仍然相对谨慎。

TrendForce 7月21日预计，2026年全球NAND闪存市场仍将处于供不应求状态，全年供给缺口约为4%至5%。由于现有厂房空间有限，同时存储厂商还需要优先扩大DRAM产能，主要厂商今年增加NAND闪存供给仍将更多依靠制程升级，而非大规模新增晶圆厂。

供需格局预计将在2027年逐渐发生变化。

按照TrendForce的预测，随着制程升级持续提高单位晶圆产出，以及中国厂商新增生产设备逐步投产，2027年NAND闪存供给增速将超过需求增速，供应紧张有望在当年下半年开始缓解。届时，中国厂商占全球NAND位元产出的比例可能升至接近19%。

不过，AI与消费电子市场之间的需求分化仍将影响这一轮NAND周期的走向。MS Hwang向每经记者分析称，由于盈利能力受到挤压，部分消费电子厂商已经开始减少单台设备搭载的NAND容量，这可能限制NAND闪存价格进一步上涨；但未来两年AI相关需求仍足以抵消消费级市场需求下降的影响。

从整体供需关系来看，Counterpoint预计，2028年可能成为NAND闪存价格开始进入下降阶段的起点。

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