芯原股份跌超5%，Anthropic最新7月ARR达650亿，智谱跌超13%！科创芯片设计ETF汇添富(589290)两连涨后跌近1%，阿里云上线全新数据中心

8月18日，A股三大指数涨跌互现，沪指探底回升收涨0.19%，深圳成指、创业板指飘绿。截至收盘，聚焦"算力+存储"的科创芯片设计ETF汇添富（589290）跌0.94%，昨日获净申购超300万元；全链条布局AI产业链的科创人工智能ETF汇添富（589560）跌1.17%。

科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数成分股几乎全线飘红，算力方面，芯原股份跌超5%，海光信息涨超3%，寒武纪涨微涨%；存储方面，普冉股份微涨，佰维存储跌超1%；交换芯片方面，盛科通信涨超3%；传感芯片方面，睿创微纳涨超3%。

【科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成分股涨跌幅】

截至收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

据报道，Anthropic截至7月底ARR为650亿美元，较2025年底的约90亿美元增逾6倍，第二季度营收115亿美元，是去年同期的14倍；ARR从470亿到650亿只用了两个月。单看这些数字，Anthropic的增长堪称“神仙级”。但是，全球知名的网络数据服务商YipitData此前预测的7月底ARR是800亿美元，正是这近150亿美元的“预期差”，点燃了市场的恐慌情绪。8月18日，国内大模型龙头智谱跌逾13%。

业绩层面，8月17日晚，芯原股份发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入18.6亿元，同比增长91%；实现归母净利润-6.1亿元，去年同期为-3.2亿元；扣非归母净利润-6.2亿元，去年同期为-3.6亿元。

尽管短期利润有所承压，公司在手订单快速抬升，中期收入可见度进一步增强。2026年1月1日至8月17日，公司累计新签订单进一步达到151.42亿元，已达到2025年全年新签订单59.60亿元的254%，其中AI算力相关订单占比90%。

同日，复旦微电发布公告，2026H1营收22.25亿元（+21.03%），归母净利8.49亿元（+338.58%）。

英伟达宣布与SBEnergy达成多年期合作，推进美国俄亥俄州PORTSTechnologyCampus大型AI数据中心建设，总计实现8GW的人工智能工厂产能，OpenAI为该项目的重要使用方。英伟达已就相关租赁安排提供最高1050亿美元的剩余价值担保，并可自行决定为额外约3.75吉瓦容量提供信用支持。

8月18日，阿里云在韩国的第三座数据中心正式上线，并同步推出6项AgenticAI系列服务。该数据中心是阿里巴巴集团未来3年向AI及云业务投资530亿美元计划的一部分，新设施将提供计算、存储、网络、安全、数据库、容器及云原生等全套企业级服务。

宏观层面，昨日，7月宏观经济重点数据已基本披露。7月工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比增长0.6%，固定资产投资累计同比下降6.7%。经济运行呈现"外需稳健、供给放缓、内需承压、物价回调"的图景，新旧动能的"K型分化"愈发鲜明。

与此同时，8月以来，市场快速反弹后转为震荡。招商证券指出，近期的行情本质上是基于美联储TACO与非农、就业数据，交易宽松流动性与降息预期。对于市场而言，8月以来由宏微观流动性改善共振带来的风险偏好回升和市场系统性修复或已进入尾声，叠加中报业绩集中披露窗口临近，市场将更加聚焦于业绩主线的结构性机会。

在经历二季度快速上涨、7月急跌以及8月初的修复行情之后，全球AI科技后续将如何演绎？接下来，我们将从基本面、资金面和估值三个维度进行拆解。

【基本面：北美云厂商中报验证AI景气延续，后续关注新变化】

7月以来，海外四大云厂商相继公布资本开支，略超市场预期，26年资本开支总额预计达7450亿美元，带动全球AI产业链明显反弹。

而对于市场担心的融资环境方面，华创证券指出当前信用利差走阔但仍处于可控区间，四家云厂商新发10年期债券的信用利差（较美债）从25年0.46pct升至26年4月高点的0.93pct后，7月回落至0.74pct，对应7月亚马逊发行250亿美元10年期债券时的发行利率5.2%，融资环境仍处在相对良性循环中。

同时，头部云厂商的合同储备规模仍处于高位，后续收入可见度较高，反映算力需求并未出现放缓迹象。

展望后续，AI产业能否出现更强的增长需跟踪两方面变化：一是大模型能否取得更大突破，带来除coding以外更多ToB端的商业闭环落地；二是应用端出现更多新的盈利模式，AI应用商业化逐步兑现。

（来源：华创证券20260816《策略周聚焦：科技的尖顶与M顶之争》）

【资金面：板块资金结构多元，并非单一趋势资金/杠杆资金定价】

本轮AI短期的尖顶形成背后有显著的杠杆资金推动（主要体现在韩国市场），短线跟踪来看，自7/16韩国发布监管措施以来，各类杠杆资金基本回到5月前甚至年初水平，整体已处去杠杆尾声。

但与15年互联网牛市不同的是，本轮AI行情的参与资金结构更加多元，这意味着若板块出现阶段性调整，配置型资金具备承接能力，价格较难形成方向高度一致的快速回落。同时，机构持仓在高位的相对稳定，亦为后续二次定价提供了筹码基础。

（来源：华创证券20260816《策略周聚焦：科技的尖顶与M顶之争》）

【估值端：技术进步与模型迭代驱动下，AI产业估值中枢有望进一步抬升】

当前市场对AI的定价框架仍处于演化之中：估值锚正从以资本开支、算力扩张为核心，逐步向以推理消耗、应用用户数与商业化兑现为核心切换，定价范式尚未固化。

从AI产业链内部看，不同环节的定价依据已出现分化：偏应用环节由于尚未形成稳定可持续的盈利模式，市场更多以PS估值为主；而上游硬件环节，包括光模块、PCB、存储等，随着订单放量与业绩兑现，盈利增速与利润率的可预测性增强，市场对其定价更多以PE为核心框架。

若Agent应用持续落地、商业闭环逐步验证，市场对AI产业长期价值的评估存在进一步上修空间，估值中枢的上移将为股价的二次上涨提供支撑。

（来源：华创证券20260816《策略周聚焦：科技的尖顶与M顶之争》）

全链条布局人工智能发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560）。科创人工智能ETF汇添富（589560）紧密跟踪科创人工智能指数，指数精选30只成份股，荟聚AI“软硬件”龙头，软硬件占比“三七开”，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化。科创人工智能ETF汇添富（589560）还有单日20CM的涨跌幅优势，抢反弹更快！习惯场外申购、定投的投资者可重点关注联接基金（A:026654，C:026655），支持7*24h申赎！

若希望更精准布局国产算力及存储，可关注科创芯片设计ETF汇添富（589290），算力+存储含量高达72%，在AI算力需求爆发+存储芯片涨价超级周期+国产替代三重共振下，有望充分受益于AI浪潮与自主趋势下的国产算力及存储产业链历史性发展机遇，20CM大长腿更有助于轻松把握本轮超级周期！

（数据截至2026/8/6）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。科创芯片设计ETF汇添富的标的指数（上证科创板芯片设计主题指数）2021-2025年涨跌幅分别为7.73%、-42.51%、4.75%、35.54%、60.00%。指数过往表现不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。特别声明：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成未来本基金业绩表现的保证。

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