北京
2026年8月18日，花旗发布研报显示，中芯国际（00981）与华虹宏力（01347）第二季业绩均优于预期，确认国内晶圆代工行业复苏已从人工智能相关领域扩展至成熟制程及特色工艺产品。
研报内容显示，当前成熟制程、特色工艺代工行业复苏趋势愈发明确，呈现产能利用率回升、产品定价上行、产能进入紧张周期的特征；人工智能为PMIC、MCU、功率器件创造直接需求，同时对成熟制程产生间接“产能溢出”效应。两家公司已于2026年第一季度启动供应紧张产品的加价谈判，涉及品类以8英寸产品及人工智能相关产品为主。
为反映定价改善及产能利用率前景带来的盈利能力提升，花旗将两家公司2026年、2027年的每股盈利预测上调10%至39%，同时维持对两家公司的“买入”评级。其中，中芯国际H股目标价从90港元上调至100港元，计算基准为保持4倍市账率不变，对应2026年、2027年平均每股账面净值；华虹宏力H股目标价从160港元上调至175港元，计算基准为保持5倍市账率不变，对应2026年、2027年平均每股账面净值。
花旗指出，此次使用的目标市账率均较两家公司历史市账率范围高出两个标准差，依据为终端需求前景改善，以及定价、产能利用率的复苏趋势。
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本文源自：市场资讯
作者：观察君
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