北京
来源：波士财经
你有多久没在饭桌上看见有人互相递烟了？
可能你自己都记不清了。递烟这个动作，曾经是中国式社交的第一语言——拆开一包硬中华，拇指在底部弹两下，抽出一支递过去，对方伸手挡一下再接过，凑到打火机前。整套动作行云流水地运转了几十年，现在却像退潮一样悄无声息地退掉了。
退到后来你突然发现，沙滩上已经没什么人了。
数据发生了什么？
2025年，中国烟草行业交出了一份看似光鲜的成绩单：全年工商税利16570亿元，上缴财政15800亿元，两项指标均创历史新高。全国一般公共预算收入21.6万亿元，烟草一家就占了7.3%。每收一百块税，七块多来自烟草。
这套"涨价续命"的逻辑，在2019年到2024年间运转得相当顺利。但到了2026年一季度，所有隐藏的问题像决堤一样涌出来：行业营收同比下降2.2%，利润下滑3.9%，税收环比回落8.2%。三项核心指标同时掉头向下。
这还不是最狠的。6月18日，中烟香港向港交所提交盈利预警：预计2026年上半年营收同比下降25%至30%，净利润下降10%至15%。这家公司做的是中烟系统的国际业务，是"门面担当"。头一年还是双位数增长的漂亮账本，门面都开始撑不住了，内部什么光景，不用多说。
增量：年轻人不爱接盘了
烟草行业最怕的不是政策，是年轻人不再需要它了。
2025年，全国大学生吸烟率仅为7.3%，比2021年又降了0.5个百分点。15至24岁青少年整体吸烟率已跌至5.2%。一个宿舍四个人，抽烟的不到半个。
九年间，15岁及以上人群吸烟率从27.7%降到23.2%。每下降一个百分点，就意味着几百万人离开了这个市场。
Z世代的年轻人从小被控烟广告"喂大"，公共场合抽烟直接等同于"没素质"标签。中国青年网的调查显示，79.91%的受访者认为烟草健康危害更深入人心，50.3%认为吸烟不再是社交"润滑剂"，43.18%认为"送烟=送危害"。有年轻人算过账：每月抽烟至少花大几百块，"这个钱其实可以用来投资自己"。
抽烟从二十年前饭桌上"敬客礼数"的社交货币，变成了今天的"社交负担"。这个转变不是一纸文件催出来的，是一整代人的生活方式换了轨。
代际人口总量也在收缩。80后约2.1到2.2亿人，90后约1.7到1.8亿人，00后只剩1.4到1.7亿人。年轻人总量在收缩，抽烟比例在暴跌，双重打击。
存量：老烟民在批量离开
年轻人在拒绝，老年人在流失，两头同步缩水。
全国单年主动戒烟人群规模达到4700万人。北京成人吸烟率从23.4%降至19.2%，吸烟者减少超60万人次；上海低至18.6%。全国卷烟销量已连续六年下滑。
烟草核心消费群体集中在45岁以上中老年人群。老龄化持续提速，高龄烟民受慢性病影响，日均吸烟量逐年缩减。公共场所控烟力度还在持续加强，商场、餐厅、写字楼、公共交通工具全面禁烟。吸烟场景急剧萎缩，除了家里，在外面也就只能在卫生间和楼梯间偷偷抽两口。体检报告一出来，医生几句话就能把抽了三十年的烟给按下暂停键。
渠道：32万家店消失了
一端是人没了，另一端是店没了。
中国烟酒流通协会数据显示，2025年全国烟酒店数量锐减约19%，一年消失了32万家。过去5年，全国已有超130万家烟酒店倒闭。平均每天有近900家店贴出"旺铺转让"。业内预计2025到2027年还会有30%的中小烟酒店退出市场。
为什么？算不过账了。房租人工年年涨，卖烟利润越来越薄。以前紧俏烟能加价几十块，现在大部分烟按指导价都难卖。2026年开年，全国72%卷烟出现价格倒挂。中华细支卖一条亏11块，千元高端烟被砍到800元以下。
零售端日子难过，上游也好不到哪去。全国卷烟零售许可证总量从2020年的480万张降至2025年的420万张，降幅12.5%。江苏仪征、江西彭泽、浙江嘉善等地，大批烟草零售许可证被收回或注销。原因高度一致——停止经营六个月以上，联系不上持证人。
二十年只涨不跌的行业，现在像一块突然卡住的钟表，指针停摆了。它太稳定了，稳定到让人忘记了任何行业都有被时代甩开的那一天。
烟草行业面临的最大危机从来不是政策监管，而是年轻人不再需要它了。当一个行业的新生代用户只有5%的时候，它的结局其实早就写好了。
1.6万亿的盘子，不是一天建成的，也不会一天塌掉。但方向已经很清楚。
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