【华创汽车】周报： 乘用车板块仍在主动去库阶段，关注个股机会

来源：Auto Workshop

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摘 要

7月乘用车销量数据延续2Q状态：内需弱、出口强、板块仍在主动去库阶段。1）内需：基数效应影响下，预计三四季度降幅逐渐收窄，但右侧拐点须等待零售恢复。2）原材料：预计明年电池价格有回落、芯片成本压力延续。3）出口：7月数据环比微增，全年上修至1013万辆/+70%。当前板块内机会特征主要为“低估值、非乘用车、偏个股”，如重卡、AI液冷/缺电等。

一、数据跟踪

7月下旬行业折扣环比持平（油车为主）。折扣率9.4%，同比-0.5PP（7/20），环比持平（6/25）。折扣金额环比下降：折扣金额21659元，同比-651元（7/20），环比-144元（6/25）。折扣率变动环比较大的主流品牌：广汽本田-3.8PP、长安福特+1.8PP、广汽乘用车+1.0PP、上汽大众+0.8PP、哈弗+0.6PP。

截至2026年8月14日，

1）碳酸锂：3Q26均价15.02万元/吨，同比+106%、环比-13%；最新14.74万元/吨，较上周末+4.12%；

2）铝：3Q26均价2.33万元/吨，同比+13%、环比-4%；最新2.39万元/吨，较上周末-0.46%；

3）铜：3Q26均价10.55万元/吨，同比+32%、环比+2%；最新10.80万元/吨，较上周末-0.56%；

4）天然橡胶：3Q26均价1.68万元/吨，同比+14%、环比-3%；最新1.70万元/吨，较上周末+1.01%；

5）钯：3Q26均价316元/克，同比+3%、环比-8%；最新332元/克，较上周末-1.04%；

6）铑：3Q26均价0.21万元/克，同比+16%、环比-10%；最新0.22万元/克，较上周末+2.10%；

7）聚氯乙烯PVC：3Q26均价0.46万元/吨，同比-5%、环比-8%；最新0.46万元/吨，较上周+0.66%；

8）纯碱：3Q26均价1010元/吨，同比-22%、环比-15%；最新969万元/吨，较上周+3.19%；

9）天然气：3Q26均价0.57万元/吨，同比+35%、环比-4%；最新0.56万元/吨，较上周末+0.55%；

10）95汽油(截至8月10日)：3Q26均价9.07元/L，同比+10%、环比+7%；最新9.44元/L，较7月31日+0.51%。

11）DRAM:DDR5：3Q26均价49.90美元，同比+696%、环比+21%；最新价格52.73美元，较上周末+2.20%。

12）DRAM:DDR4：3Q26均价72.88美元，同比+688%、环比+12%；最新价格77.00美元，较上周末+1.58%。

13）NAND Flash(截至8月3日)：3Q26均价32.54美元，同比+427%、环比+50%；最新价格34.75美元，较7月27日+5.58%。

二、行业要闻

1)8月11日，乘联分会数据显示，7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售1017.3万辆，同比下降20.3%。（财联社）

2)8月11日，乘联分会数据显示，7月新能源乘用车出口54.0万辆，同比增长147.8%，环比增长8.1%，占乘用车出口58.8%，较去年同期增长14个百分点。（财联社）

3)8月12日，中汽协发布数据显示，新能源汽车月度新车销量占比首次超过60%、累计占比首次超过50%；月度出口量连续两个月突破100万辆，新能源汽车出口占比连续两个月超过50%。（财联社）

4)8月12日，中汽协发布数据显示，7月我国汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，环比分别下降6.8%和8%，同比分别下降0.7%和0.3%；1-7月，汽车产销分别完成1756.7万辆和1760.2万辆，同比均下降3.7%，降幅比上半年进一步收窄。（财联社）

三、市场表现

本周汽车板块涨幅-0.39%，板块排名21/29。本周指数涨幅情况：上证综指-0.33%、沪深300 -0.61%、创业板指+1.77%、恒生指数-2.15%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-0.39%、零部件+1.37%、乘用车-2.28%、商用车-2.53%、流通服务+1.01%。

四、风险提示

宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。

小 程 序 二 维 码

免 责 声 明

具体内容详见华创证券研究所2026年8月16日发布的报告《汽车行业周报（20260810-20260816）：乘用车板块仍在主动去库阶段，关注个股机会》

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