北京
（来源：消费日报官方平台）
转自：消费日报官方平台
从昔日“集成灶第一股”到实控权易手，浙江美大的故事是中国集成灶行业从巅峰跌落谷底的一个缩影。7月16日，浙江美大公告，公司控股股东、实际控制人夏志生、夏鼎父子与深圳星蓝图产业投资合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》，合计转让公司29.99%的股份，交易对价约12.9亿元。交易完成后，公司控股股东变更为深圳星蓝图，实控人变更为跨境电商企业星商创新的创始人张海政。
巅峰坠落：从年赚6.65亿元到半年预亏千万元
浙江美大曾是集成灶赛道的开创者与领跑者。2021年，公司达到业绩顶峰，当年营收超21.64亿元，归母净利润达6.65亿元。然而，随着国内房地产市场深度调整、集成灶行业迅速“红海化”，公司业绩急转直下。
2022年至2025年，浙江美大营收从18.34亿元逐年萎缩至4.54亿元，净利润从4.52亿元骤降至1154万元，较峰值蒸发逾九成。进入2026年，形势进一步恶化。根据公司披露的2026年半年度业绩预告，预计归母净利润亏损1000万元至1400万元，较上年同期下降181.42%至213.99%。这是浙江美大自2012年上市以来首次出现半年报亏损。
行业层面的数据同样不容乐观。据奥维云网数据，2025年集成灶零售额同比大降43.1%，线上、线下均价分别同比下跌11.91%和6.32%。集成灶板块四家代表性上市公司普遍陷入营收缩水、利润转亏乃至退市警示的境地。
传承困局：子女无意接班，血缘传承之路不通
业绩滑坡之外，家族传承的困境是推动夏氏家族最终选择“放手”的另一关键因素。
浙江美大由现年85岁的夏志生一手打造。2017年，夏志生因身体原因卸任董事长，其子夏鼎接任；2019年末，夏鼎退出，女儿夏兰接棒，但仅4个月后便辞去总经理职务，夏志生重返一线。2023年董事会换届，夏兰不再担任董事长，由内部元老王培飞、徐建龙负责经营，但两人也已年过六旬，业绩下滑势头未止。
据报道，夏鼎、夏兰虽均持有公司股份，但二人接班意愿不强，家族内部的血缘传承之路被证明走不通。证券时报评论指出，家族传承行不通，内部管理层难以破局，出让控股权、引入外部资本，成为浙江美大的务实选择。
跨境电商“新贵”接盘，
意在渠道协同与治理重塑
接盘方深圳星蓝图成立于2026年7月7日，其背后的实际控制人张海政是跨境电商企业星商创新的创始人。据公开资料，星商创新主营跨境电商业务，重点布局大家居消费赛道，2025年营收达141.74亿元。
本次交易设计了多项保障平稳过渡的安排。转让方夏氏家族承诺36个月内不转让剩余22.42%的股份，受让方张海政则承诺60个月内不对外转让受让股份，36个月内不质押。交割后30个工作日内，董事会将完成改组，新资方将占据9个席位中的7席，掌握经营决策主导权。
市场对这项跨界“联姻”抱有期待，也存有疑虑。有业内人士认为，星商创新所积累的成熟跨境电商渠道资源，有望助力浙江美大打破传统线下分销局限，开拓海外增量市场。但同时，跨境电商的运营逻辑与集成灶制造企业的协同磨合，以及能否扭转公司持续下滑的经营颓势，仍有待时间检验。浙江美大在复牌首日涨停后，连续两日跌停，也反映出市场对控股权转移的复杂预期。
从家族全盘掌控到引入跨境资本掌舵，浙江美大这场控制权更迭，既是被动应对行业寒冬的生存选择，也是家族企业传承困境之下的一次主动破局。新东家能否带领这家老牌厨电企业走出泥潭，将是市场持续关注的焦点。
文| 李 练
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