北京
文/瑞财经 许淑敏
中金公司换股吸收东兴证券、信达证券一事，正在逐步推进。
6月，中金公司重大资产重组事项相关申请获上交所受理；7月，该事项获得证监会受理。
本次交易事项涵盖中金公司与东兴证券、信达证券合并，中金变更主要股东，东兴基金 / 信达澳亚基金变更主要股东，东兴期货 / 信达期货变更控股股东等多类事项。
市场关注，中金公司大合并的交易规模。
按照计划，中金公司的A股换股价格为36.68元/股，东兴证券的A股换股价格为16.05元/股，信达证券的A股换股价格为19.11元/股，整体交易金额合计1138.54亿元。
市场也关注，中金公司新的股东格局如何。
换股实施前，中金公司总股本为48.27亿股，其中A股29.23亿股，H股19.04亿股。东兴证券总股本为32.32亿股，信达证券总股本为32.43亿股，均为A股。
东兴证券背后站着中国东方，合计持股45.14%，信达证券控股股东为中国信达，直接持股78.67%。
此次换股实施后，中国信达及中国东方将成为中金公司主要股东。
早前重组预案显示，换股实施后，中国信达直接持有中金公司的股份数量为13.29亿股，占存续公司总股本的比例为16.76%，中国东方及其一致行动人东富国创合计持有中金公司的股份数量为6.38亿股，占存续公司总股本的比例为8.05%。
眼下，中金公司的股东格局又有了变数。
中国信达，更加深度绑定中金公司的经营发展。
监管最新批复，同意中国信达以不超过5亿元（含）现金收购信达证券相关中小股东所持的股权，并将收购的信达证券相关中小股东所持股权，以及现持有的全部信达证券股权，一并置换为中金公司股权。
这大概有两方面的考量。
一方面，中国信达可以低成本、高效率整合零散中小股东股份。
要知道，除中国信达外，信达证券没有其他持股超2%的战略股东。第二大股东前海梦工场仅1.23%，其余股东均为1%以下财务投资者、公募、北向、保险、私募，股权分散。
中国信达率先整合中小股东的股份，能够大幅降低换股合并的沟通成本与推进阻力。
另一方面，中国信达可以加大在中金公司的话语权。
按照1:0.5210的换股比例、信达证券32.43亿股总股本测算，换股完成后，对应可转换为中金公司股份约16.89亿股。
剔除相关干扰因素，若收购完成，中国信达将直接持有中金公司16.89亿股股份，对应持股比例约21.29%。
对中国信达体系而言，此次深度股权绑定，能够让旗下信达证券摆脱单体发展局限，借力头部平台，突破经营瓶颈。
从2026年上半年经营业绩来看，中金公司、信达证券、东兴证券三家主体盈利表现整体向好，但信达证券净利增幅最低。
2026年上半年，中金公司预计实现归母净利润77.08亿元至82.27亿元，同比增幅高达78%–90%。
同时，东兴证券实现归母净利润10.25亿元，同比增长25.13%。
至于信达证券，实现归母净利润10.97亿元，同比增长7.15%。
另一边，信达证券资产还在缩水。截至2026年6月末，信达证券总资产规模为1202.50亿元，较2025年末下降7.47%。
反观东兴证券资产规模稳步扩张，2026年上半年末总资产达1326.38亿元，较上年末增长16.15%。
相关公司：中国信达hk01359,中金公司sh601995
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