湖北
投资者内参丨石钰
据《华尔街日报》援引知情人士消息，自凯文·沃什正式就任美联储主席以来，美国总统特朗普已多次与其进行直接电话沟通。这一互动模式打破了近几十年来白宫与美联储之间保持正式、审慎接触的惯例，引发外界广泛关注。
知情人士透露，特朗普在通话中就广泛议题向沃什征求意见，包括伊朗战争及人工智能崛起对经济的潜在影响。沃什上任尚不足三个月，目前尚不明确双方是否已触及货币政策这一核心敏感议题。
《华尔街日报》指出，总统与美联储主席偶尔会面并不罕见，但在最近几十年里，双方的接触通常更加正式且提前安排，互动经过精心设计，以避免外界产生总统干预利率决策的印象。然而特朗普却经常绕过正式沟通渠道，仅凭一部个人手机，与包含全球政要、商界高管及国会议员在内的庞大人脉网络保持直接联络。
报道称，特朗普的来电并无固定规律，有时会在几天内连续拨打数次，随后又沉寂一段时间。
回顾历史，不同美国总统与美联储主席的关系亲疏有别。克林顿欣赏艾伦·格林斯潘，曾在首次国会演讲时安排其坐在第一夫人希拉里身旁；拜登在任期间与杰罗姆·鲍威尔仅有寥寥数次互动。从克林顿到奥巴马，近几任总统均避免公开对美联储施压。
上世纪60年代白宫与美联储沟通更为频繁，但尼克松向时任主席阿瑟·伯恩斯施压后引发70年代通胀飙升，此后会面受限，至80年代相关沟通主要由财政部长负责。
特朗普对美联储独立性的抗拒程度超过近代任何一位总统。他曾向《华尔街日报》表示希望美联储主席在利率决策中征询其意见，称自己“能提供明智见解”。但在沃什宣誓就职仪式上，特朗普却表达了相反立场：“我希望凯文保持完全独立，不要看我的眼色，只管把工作干好。”
据知情人士称，沃什在交谈中常对经济表达乐观看法，与公开表态一致。特朗普则向其政治盟友表示，视沃什为极具价值的外部经济顾问——这与他对前任鲍威尔的态度截然不同。特朗普曾嘲讽鲍威尔“迟迟”不愿降息，多次威胁解雇，并抱怨与其交谈“像对墙说话”。相比之下，上周美联储维持利率不变前，特朗普公开称赞了沃什。
特朗普与沃什的密切关系加剧了外界对美联储独立性的担忧。负责监督美联储的参议院银行委员会民主党议员已多次向沃什施压，要求其披露更多与总统互动的信息。
白宫方面则回应称，总统坚信美联储应保持独立。白宫发言人库什·德赛在声明中表示，特朗普总统“正为沃什主席留出必要的空间，以重建市场对美联储决策机制的信心与专业认可度”，同时强调总统“有权利也有责任表达对美联储的看法”。美联储对此不予置评。
政策层面，美联储上周维持利率不变。沃什在新闻发布会上表示，若通胀居高不下，加息“很可能成为”应对措施之一，但更侧重于强调美联储依靠公信力引导通胀下降——通过展现锚定2%通胀目标的决心实现功效。此后短期美债收益率下跌、长期收益率上升，投资者预计货币政策将比预期略宽松，通胀略高。
前美联储经济学家、杜克大学教授埃伦·米德表示，她原本预计沃什与特朗普的关系能为其提供转圜余地，以便在条件成熟时引导美联储走向更高利率，但上周发布会让她不再确信。今年4月的提名确认听证会上，沃什曾表示美联储独立性“取决于美联储自己”，民选官员“表达对利率看法”并未威胁这种独立性。
伯恩斯的历史教训犹在眼前——这位经济学家1970年任美联储主席后，尼克松在大选前不断施压要求放松货币政策，白宫录音记录显示伯恩斯曾吹嘘施压同事降息。尼克松虽以压倒性优势连任，但随后通胀飙升，这段经历彻底改变了白宫与美联储打交道的方式。
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