北京
7月最后一个周三的投资者电话会上，波士顿科学CEO Mike Mahoney的语气里藏不住困惑：“这不是我们计划中的结果，市场状况变化太快，预测已经成了大难题。”就在刚刚，公司再度砍掉了2026年的营收与盈利指引——这已经是连续第二个季度被迫向下修正。
数字非常扎眼：公司对全年净销售额增速的预期，从4月份给出的7%至8.5%，一把压缩到了5.5%至6.5%。调整后每股收益的区间，也从3.34至3.41美元，下移至3.28至3.32美元。如果拉回今年初，最初的指引是销售增长10.5%至11.5%，每股收益3.43至3.49美元——半年的时间里，这条预期曲线已经下坠了约5个百分点。
直接拖拽业绩的两个板块，Mahoney毫不绕弯地指了出来：电生理和Watchman。特别是Watchman，这个此前一直是公司增长引擎的左心耳封堵器产品线。2025年全年，Watchman销售额冲到了19.6亿美元，增速接近30%。但到了今年第二季度，这一业务仅微增4.3%，录得5.07亿美元收入。从将近三成的同比膨胀，突然塌缩到个位数，市场的体感温度说变就变。
Mahoney用“剧烈”形容Watchman所处市场过去六个月的转向。独立Watchman手术量开始萎缩，虽然同期伴随手术的开展有所增加，但去年同期的高基数已经把比较的门槛抬了起来。公司现在的全年预期是，Watchman增长仅为持平至低个位数，下半年更将出现中到高个位数的下滑。并且，管理层并未指望独立术式在下半年有任何回暖的迹象。
面对投资者，Mahoney仍然试图守住长期叙事底线：“我们绝对相信这项疗法，相信Watchman是那些无法、不愿、或不该口服抗凝药以预防卒中的患者的最佳选择。”但他紧接着划出一条冷峻的边界：除非市场动态真正发生改变，否则不要在2027年的模型里计入Watchman的增长。
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