兴证资管金麒麟悦享添利30天滚动债基季报解读：C类份额净赎回9.43% 三个月净值跑输基准最多...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：B类份额利润表现最优

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金A、B、C三类份额均实现正利润，其中B类份额表现最优，加权平均基金份额本期利润达0.0067元，高于A类（0.0051元）和C类（0.0045元）。期末基金资产净值合计约2.02亿元，B类份额净值1.2498元为三类最高。

指标A类B类C类本期已实现收益（元）345,040.73379,686.43377,361.92本期利润（元）310,829.44347,618.09338,063.14加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）63,107,919.2562,992,293.3575,657,855.26期末基金份额净值（元）

基金净值表现：三类份额均跑输季度业绩基准

过去三个月，三类份额净值增长率均低于业绩比较基准（0.57%），其中C类份额差距最大，跑输基准0.16个百分点；B类差距最小，跑输0.03个百分点。长期来看，自基金合同生效起至今，A类、B类、C类份额净值增长率分别为10.55%、12.38%、9.65%，均大幅跑赢基准（6.87%）。

A类份额净值表现与基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.46%0.57%-0.11%过去六个月0.95%0.88%0.07%过去一年1.67%0.16%1.51%自基金合同生效起至今10.55%6.87%3.68%

B类份额净值表现与基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.54%0.57%-0.03%过去六个月1.11%0.88%0.23%过去一年1.99%0.16%1.83%自基金合同生效起至今12.38%6.87%5.51%

C类份额净值表现与基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.41%0.57%-0.16%过去六个月0.85%0.88%-0.03%过去一年1.47%0.16%1.31%自基金合同生效起至今9.65%6.87%2.78%

投资策略与运作分析：以高等级短久期债券为底仓 参与利率债阶段性机会

二季度债券市场收益率震荡下行，经济基本面呈现K型分化，PMI、社零、固定资产投资等数据同比下滑，通胀温和修复，社融增速回落至7.5%支撑债市。央行通过创设隔夜逆回购工具收窄短端利率调控区间至50bp，资金面整体平稳。期限利差维持高位，信用债表现好于利率债，信用利差压缩。

基金运作方面，主要采取“高等级短久期债券为底仓+利率债阶段性机会+适度杠杆”策略：以高等级信用债构建底仓控制信用风险，把握利率债波段机会增厚收益，同时维持适度杠杆提升组合收益。

资产组合配置：固定收益占比95.32% 债券投资集中度高

报告期末基金总资产约2.39亿元，固定收益投资占比达95.32%，为核心配置；银行存款和结算备付金占比0.90%，其他资产（含应收证券清算款等）占比2.57%。权益类资产、基金投资等均为0配置，符合债券型基金定位。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资228,149,744.59银行存款和结算备付金合计2,150,842.430.90其他资产6,151,544.852.57合计239,353,212.43

债券投资组合：金融债占比63.40% 企业债占比40.37%

债券投资中，金融债（含政策性金融债）和企业债为主要配置品种，合计占基金资产净值比例达103.77%（含杠杆）。其中国家债券占比4.35%，金融债券63.40%（政策性金融债5.10%），企业债券40.37%，企业短期融资券4.97%。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券8,766,391.864.35金融债券127,907,353.69其中：政策性金融债10,295,498.635.10企业债券81,450,281.23企业短期融资券10,025,717.814.97合计228,149,744.59

前五名债券持仓：政策性金融债与企业债为主 单只占比超5%

前三大重仓债券均为10万张持仓，公允价值均超1000万元，占基金资产净值比例分别为5.10%、5.05%、4.97%。其中“16进出10”为政策性金融债，“24中邮01”为企业债，“26财信证券CP003”为企业短期融资券。需注意，中国进出口银行作为“16进出10”发行主体，在报告编制日前一年内受到监管部门处罚，存在一定信用风险。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）16进出10100,00010,295,498.635.1024中邮01100,00010,195,109.595.0526财信证券CP003100,00010,025,717.814.97

开放式基金份额变动：C类份额净赎回718万份 赎回率9.43%

报告期内三类份额均呈现净赎回状态，其中C类份额赎回压力最大：期初7617.64万份，期末6899.63万份，净赎回718.01万份，赎回率9.43%；A类净赎回580.87万份，赎回率9.24%；B类净赎回269.69万份，赎回率5.08%。B类份额因不开放申购，规模持续萎缩。

项目A类B类C类报告期期初基金份额总额（份）62,892,591.4053,099,776.5176,176,426.24报告期期间总申购份额（份）4,832,751.2223,323,053.71报告期期间总赎回份额（份）10,641,418.902,696,943.9130,503,197.77报告期期末基金份额总额（份）57,083,923.7250,402,832.6068,996,282.18净赎回份额（份）5,808,667.682,696,943.917,180,144.06净赎回率9.24%5.08%9.43%

风险提示与投资机会

风险提示

1. 业绩不及基准风险：二季度三类份额均跑输业绩基准，短期收益能力需关注。
2. 信用风险：重仓债券“16进出10”发行主体中国进出口银行在报告期前一年内受监管处罚，需警惕信用事件对组合的影响。
3. 流动性风险：C类份额净赎回率达9.43%，若赎回持续可能影响组合运作。
4. 杠杆风险：债券投资占基金资产净值比例113.08%，显示组合使用杠杆，需关注市场波动下的流动性压力。

投资机会

1. 债市震荡下行窗口：经济基本面疲弱、社融增速回落支撑债市，利率债阶段性机会仍可把握。
2. 信用债配置价值：信用利差压缩背景下，高等级信用债兼具收益与安全性。
3. 短久期策略防御性：基金以短久期债券为底仓，在利率波动中具备较强防御性。

投资者需结合自身风险偏好，关注基金业绩持续性及管理人对市场趋势的把握能力。