河北
来源：市场资讯
（来源：一线观察员 选基小助手）
导读：多只“科技派”明星基金二季度涨超90%！金梓才、郑希、张明昕等“500亿天团”二季度都买了什么？
科技派全面登顶
随着公募主动权益基金二季报陆续披露，多只重仓AI算力产业链的基金包揽涨幅榜前列，同时资金流向也发生的变化，科技、人工智能、半导体等方向业绩突出，相关产品吸引大量资金涌入。
截至二季度末，根据上海证券报统计，财通基金金梓才、易方达基金郑希、华商基金张明昕三位基金经理在管规模跻身“500亿俱乐部”，易方达武阳、东方基金严凯等管理规模也超过400亿元，位居全市场主动权益基金经理管理规模前五。
根据二季报，他们所管产品二季度单季收益率普遍超过90%，部分产品甚至收益高达154%。
殊途同归：AI算力紧缺是唯一共识
根据二季报，上述基金经理调仓的共同方向十分明确，但“矛法”各异。
金梓才（财通福鑫定开混合发起）的产业叙事强调时间上的连续演进。他在季报中写道：
“可能在一个季度前，我们仅仅看到光芯片中的EML和DSP芯片、玻纤布、HVLP4铜箔等环节比较紧张。但站在当下，我们将有限的组合仓位进一步配置到出现紧缺环节的行业中去，包括被动元件中的MLCC、PCB上游等各个紧缺物料方向。”
据统计，财通匠心优选二季度前十大重仓股更换了6只，新进德福科技、三环集团、风华高科、昀冢科技、博迁新材和方邦股份。金梓才是在压缩战线，保留光模块和光芯片的核心暴露，将更大比例的仓位压向供给弹性较小的环节——MLCC、PCB上游材料、加工工具和电子元件，寻找供需最紧、价格弹性最强的位置。
郑希（易方达信息产业混合）的调仓路径则不同。据二季报，其前十大重仓股更换了5只，是在扩大战线：“瓶颈环节从一季度的长上下文推理需求导致的存储、通信紧张，扩散到CPU、MLCC等多种电子元器件，科技产业链全面供给紧张。”
新易盛依旧是第一大重仓股，中际旭创位列第二。三环集团、生益科技新进前十，华虹宏力和中微公司同时进入前十，寒武纪重返前十。郑希的组合不仅保留了光模块和PCB，还覆盖了AI芯片、晶圆制造和半导体设备，形成了更完整的AI资本开支链条——从光通信向算力、元件、晶圆设备全面展开。
张明昕（华商均衡成长）的观点与前两者高度吻合：他在二季报写道“PCB受新一代服务器架构驱动，单机价值量大幅跃迁，CCL、MLCC等环节高端产能结构性紧缺，出现AI真实需求拉动的涨价拐点。”
其前十大中，中际旭创、新易盛、风华高科位列前三，制造业持仓占净值比例高达88.95%。
严凯（东方人工智能主题）则聚焦半导体国产化，前十大重仓全部为半导体设备与材料公司：中科飞测、芯源微、中微公司、华海清科、北方华创等。“本基金重点布局半导体芯片产业链的短板领域，尤其关注半导体设备、材料及零组件等关键环节。“二季报他表示。
武阳（易方达瑞享）覆盖更广，除AI算力外还布局了自动驾驶、互联网、半导体等方向，前十大重仓中新易盛、长芯博创、中际旭创位列前三。武阳表示：“自动驾驶和机器人是生成式AI在物理世界的两个映射，也将迎来行业的成长拐点。但机器人受制于大模型能力和工程化实现，当前投资确定性还不够高；相对而言，自动驾驶的投资拐点可能比机器人来得更早。”
价格弹性与产业趋势的博弈
金梓才在季报中明确提醒投资者：“AI产业趋势虽长期向好，但上游紧缺环节的价格弹性具有周期性，板块波动难免加大。建议投资者理性看待产品的历史业绩，充分认知市场的潜在波动，根据自身风险承受能力理性评估产品适配性，通过均衡配置分散风险，减少频繁择时带来的交易损耗。”
郑希也坦言“由于二季度涨幅较大，大概率市场进入震荡阶段”，三季度将进一步向基本面扎实、估值合理的品种集中，并从中小市值公司中寻找能够穿越周期的个股。
对于投资者来说，不光要看清主线，警惕波动，如果看好AI长期趋势，还要通过均衡配置分散风险，减少频繁择时带来的交易损耗。
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