华泰紫金季季享定开债基季报解读：D类份额赎回99.99% 本期已实现收益亏损3.43万元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：D类份额亏损显著 三类份额净值微涨

报告期内（2026年4月1日-6月30日），华泰紫金季季享定开债券发起式基金（以下简称“本基金”）三类份额财务表现分化明显。其中，D类份额本期已实现收益为-34,264.19元，是唯一出现已实现收益亏损的份额类别；A类和C类份额本期已实现收益分别为1,938.61元、-5,152.18元。从期末资产净值看，A类为1075.58万元，C类为1825.07万元，D类仅1619.08元，规模已趋近于零。

主要财务指标华泰紫金季季享定开债券发起A华泰紫金季季享定开债券发起C华泰紫金季季享定开债券发起D本期已实现收益（元）1,938.61-5,152.18-34,264.19本期利润（元）39,811.1748,756.2474,529.05加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）10,755,788.6518,250,709.961,619.08期末基金份额净值（元）

三类份额期末净值均实现微涨，A类、C类、D类份额净值分别较期初增长0.34%、0.26%、0.35%（过去三个月数据），但均低于1元面值的长期累计增长，反映出基金成立以来的收益积累有限。

基金净值表现：长期跑输基准 三类份额持续落后

本基金三类份额净值增长率均显著低于同期业绩比较基准。以A类份额为例，过去三个月净值增长率0.34%，低于基准收益率2.26个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长率20.71%，较基准38.33%差距达17.62个百分点。C类份额表现更差，自合同生效以来累计净值增长率18.04%，落后基准20.29个百分点。D类份额自2024年4月成立以来累计净值增长率5.84%，低于基准11.46%，差距5.62个百分点。

阶段A类净值增长率A类业绩比较基准收益率A类超额收益（①-③）C类净值增长率C类业绩比较基准收益率C类超额收益（①-③）过去三个月0.34%2.26%-1.92%0.26%2.26%-2.00%过去一年2.21%3.99%-1.78%1.90%3.99%-2.09%自基金合同生效起至今20.71%38.33%-17.62%18.04%38.33%-20.29%

净值增长率标准差显示，三类份额波动均低于基准，A类、C类过去三个月标准差0.03%，基准为0.14%，反映基金风险控制较严格，但收益能力不足。

投资策略与运作分析：票息为主 长端利率波段交易

基金管理人表示，二季度债市呈现“先扬后抑”特征，十年期国债收益率在1.55%-1.70%区间窄幅震荡。经济“K型复苏”背景下，高端制造和AI产业链景气度高企，但地产仍在筑底、消费恢复偏慢，债市对经济数据反应钝化。货币政策维持偏宽松，资金面整体平稳但波动提升。

组合管理方面，基金以持有债市票息资产为主，同时通过长端利率波段交易增强收益。下半年展望中，管理人认为债市将整体震荡，经济延续结构性复苏，货币政策维持偏宽松但进一步宽松空间有限，十年国债预计在1.55%-1.80%区间波动，票息策略仍将占优。

基金资产组合：固定收益占比81.53% 零权益资产配置

报告期末，基金总资产3111.28万元，其中固定收益投资2536.67万元，占比81.53%；买入返售金融资产350万元，占比11.25%；银行存款和结算备付金224.14万元，占比7.20%。权益投资、贵金属、金融衍生品等均为零配置，符合债券型基金的定位。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资25,366,676.66买入返售金融资产3,500,000.00银行存款和结算备付金合计2,241,384.207.20其他各项资产4,745.330.02合计31,112,806.19

债券投资组合：政策性金融债占比69.41% 持仓高度集中

基金债券投资中，金融债券占比69.41%（均为政策性金融债），国家债券占比18.04%，两者合计占基金资产净值的87.45%。前五名债券投资中，“25国开清发02”（代码09250202）持仓20万张，公允价值2013.44万元，占基金资产净值比例高达69.41%，单一债券持仓集中度极高。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券5,232,325.98金融债券（政策性）20,134,350.68合计25,366,676.66序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）125国开清发02200,000.0020,134,350.68226国债0520,000.002,015,882.196.95325特国0620,000.001,969,243.846.79

开放式基金份额变动：D类份额赎回99.99% 近乎清盘

报告期内，基金份额遭遇大规模赎回。其中D类份额期初规模32.79亿份，本期赎回32.79亿份，赎回比例99.99%，期末仅剩余1521.45份；A类份额期初1.52亿份，赎回505.48万份，赎回比例33.34%，期末剩余1010.78万份；C类份额期初1.82亿份，赎回99.20万份，赎回比例5.45%，期末剩余1719.94万份。

项目华泰紫金季季享定开债券发起A华泰紫金季季享定开债券发起C华泰紫金季季享定开债券发起D期初基金份额总额（份）15,162,617.2518,191,387.38327,884,636.49本期总赎回份额（份）5,054,828.73992,009.74327,883,115.04期末基金份额总额（份）10,107,788.5217,199,377.641,521.45

D类份额的近乎清盘和A类份额的大额赎回，反映出投资者对基金业绩的不满和流动性担忧。

风险提示：资产净值连续低于5000万元 单一债券持仓风险高

报告显示，本基金自2026年4月8日至6月30日出现连续20个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若持续低于5000万元可能面临清盘风险。此外，基金前五大债券中“25国开清发02”占比69.41%，单一债券持仓过于集中，若该债券信用评级下调或价格波动，将对基金净值产生显著影响。

同时，基金管理人固有资金在报告期内赎回A类份额490万份，期末持有374.85万份，占A类份额37.09%。管理人的赎回行为可能传递对基金未来收益的谨慎态度，需引起投资者警惕。

（数据来源：华泰紫金季季享定期开放债券型发起式证券投资基金2026年第2季度报告）