河北
来源：新浪基金∞工作室
7月18日消息，近期天治量化核心精选混合C披露2026年第二季度报，基金规模266.18万元，比2026年第一季度降低34.34%。基金经理李申最新投资观点同步出炉。
李申表示，国内经济新旧动能转换，政策发力下盈利修复行情有望持续，权益市场投资机会显现。 宏观经济： 二季度国内经济延续 K 型分化，科技和制造行业高景气，消费、地产和基建链偏弱，总体较一季度边际转弱。不过，国内出口持续好于预期，科技和制造行业出口增速维持高位，预计年内出口增速保持高位。当前经济处于新旧动能转换期，下半年财政政策发力进度有望加快，增量政策工具助力投资止跌企稳。 资本市场： 海外美伊停战、油价回落，通胀压力下降使美联储加息压力缓和，利好权益市场。国内货币政策宽松，财政政策加快发力，AI 产业浪潮维持景气，人民币升值，看好权益市场后续投资机会。 投资方向： 短期内，美联储加息预期改善、海外 AI 链波动大，前期 AI 产业链行情或反转，科技制造行情将向非 AI 方向扩散，可关注低位成长方向轮动行情，增加消费和周期板块配置。 风险提示： 经济复苏进度可能不及预期，政策落地效果或打折扣，海外市场波动、美联储政策变化等也可能对资本市场造成冲击。
业绩回报：2026年第二季度跑输基准8.89%
数据显示，截至2026年第二季度末，天治量化核心精选混合C净值为0.48元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为0.23%，同期业绩比较基准收益率为9.12%，跑输基准8.89%。
李申自2024年8月2日担任天治量化核心精选混合C基金经理，截止2026年7月18日，任期回报-16.81%。
表：天治量化核心精选混合C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.35%11.01%-10.66%近6月0.23%9.12%-8.89%近1年0.42%26.43%-26.01%近3年-37.88%29.37%-67.25%近5年-65.40%5.84%-71.24%成立以来
(2019-6-11)-40.82%43.96%-84.78%
资料显示，李申，硕士研究生，具有基金从业资格，拥有12年从业经验，2014年4月至2015年9月于日发资产管理（上海）有限公司任高级研究员，2015年10月加入天治基金管理有限公司，历任产品开发与金融工程部金融工程研究员、总监助理、副总监、总监，现任公司权益投资部总监，2024年8月2日起担任天治量化核心精选混合、天治财富增长证券投资、天治转型升级混合型证券投资三只基金的基金经理。
整体来看，天治量化核心精选混合C在2026年二季度规模显著下降，业绩也跑输基准。不过，当前宏观经济虽呈K型分化，但出口表现良好，且下半年财政政策发力有望助力投资企稳；资本市场方面，海外形势及国内政策环境均利好权益市场。基金经理李申认为权益市场投资机会显现，短期内科技制造行情或向非AI方向扩散，可关注低位成长方向轮动，增加消费和周期板块配置。然而，经济复苏进度、政策落地效果及海外市场波动等风险仍需警惕。投资者需综合考量这些因素，谨慎评估该基金的投资价值。
附公告原文节选：
二季度国内经济延续K型分化状态,科技和制造相关行业维持高景气,消费､地产 和基建链仍然偏弱,经济总体相对一季度边际转弱,化债导致财政支出节奏偏慢也是二 季度经济偏弱重要原因之一｡年初至今国内出口持续好于市场预期,科技和制造相关行 业出口增速维持高位,国内制造业产业链完备并且具备比较优势,预计我国年内出口增 速维持高位｡当前国内经济处于新旧动能转换期,政策兼顾经济增长与高质量发展,扩 大内需和培育壮大新动能是2026年排序居前的重点任务,下半年财政政策发力进度有望 加快,增量政策工具将有助于投资止跌企稳,盈利修复行情有望持续｡
投资策略方面,企业盈利修复以及AI产业浪潮是2026年驱动权益市场上行的核心因 素｡展望后市,海外美伊停战､油价高位回落,通胀压力下降的情形下,美联储加息压 力有望缓和,流动性环境利好权益市场｡国内,货币政策维持宽松,财政政策发力有望 加快, (AI产) 业浪潮维持景气趋势,人民币升值情形下看好权益市场后续投资机会｡短期, 美联储加息预期边际改善､海外AI链波动较大的情形下,前期AI产业链一枝独秀的行情 面临反转,预计科技制造行情将向非AI方向扩散,关注低位成长方向的轮动行情并增加 消费和周期板块的配置｡
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