上海
SpaceX股价周五大幅下挫，距其历史高点蒸发市值逾1万亿美元，"星舰"火箭发射中止令本已承压的股价雪上加霜，投资者对其高估值的反思持续深化。
星舰火箭因发动机故障于周四发射前中止任务，成为此次股价下跌的直接导火索。
SpaceX股价盘中一度跌6.9%至每股122.12美元，市值降至1.61万亿美元，较6月16日上市第三日收盘时2.64万亿美元的峰值已缩水逾1万亿美元，并跌破135美元的IPO发行价。该股此后有所收窄跌幅。
对于这家全球最大IPO缔造者而言，估值重构的压力正在蔓延。SpaceX的股价下行势头威胁到近期人工智能相关IPO市场的整体热度，该公司在上市时将太空数据中心作为核心叙事，瞄准规模高达26.5万亿美元的潜在市场。
发射失利引发市场担忧
SpaceX表示将在更换两台"猛禽"发动机后再次尝试发射，马斯克在社交平台X上表示，下次发射最早将于下周初进行。
Integrity Asset Management投资组合经理Joe Gilbert表示：
"发射失利的时机对公司叙事而言并不理想，但失败的发射历来是这一故事的固有风险。投资者正在降低头寸风险、重新审视估值，市场乐观情绪正在缓慢消退，同时也压低了此前高企的估值倍数。"
Raymond James分析师Brian Gesuale在研报中对此次发射中止持相对乐观态度。他指出，即便延迟，若下周成功发射，两次星舰飞行之间的间隔将从此前的221天缩短至不足60天。他同时写道：
"此类异常情况将是星舰激进研发路径的固有组成部分——公司正在突破可重复使用性、载荷能力及快速发射频率的边界，以支撑Starlink V3部署和未来NASA阿尔忒弥斯任务。"
星舰是SpaceX核心战略支柱
星舰是SpaceX雄心版图的关键基石。根据该公司6月发布的IPO招股书，其在星舰研发上已累计投入逾150亿美元。
公司计划借助星舰构建太空数据中心、扩展Starlink卫星通信网络，并最终实现载人登月与火星探索目标。
加拿大皇家银行分析师Ken Herbert和Jonathan Atkin预计，星舰带来的成本节约将成为解锁SpaceX雄心的催化剂，包括所谓的轨道算力业务，但两人同时警告，可重复使用的发射节奏"至关重要"。
他们在客户报告中写道，"我们理解去风险化的路径是非线性的，并认为这种非线性节奏也是投资者可能不得不接受的现实。"
锁定期解禁与估值重估压力并存
当前股价承压还叠加了内部人士锁定期到期的潜在供给压力。SpaceX股份设有延长锁定期安排，未来数月内将分批向市场释放内部人士持股。
Siebert Financial首席投资官Mark Malek表示：
"如果将未来陆续到期的锁定期纳入考量，许多投资者可能已经重新审视了最初的投资逻辑，而此前观望的潜在投资者正在等待更低的入场时机——随着估值逐步回归合理区间，这样的机会很可能出现。"
SpaceX股价的持续回调对当前由人工智能概念驱动的IPO市场热情构成冲击。人工智能是SpaceX此番上市的核心叙事，公司将太空数据中心定位为捕获26.5万亿美元潜在市场的战略切入点。
分析师对SpaceX整体仍持看多立场，该股自本月加入纳斯达克100指数后获得大量机构评级，12个月平均目标价为235.34美元。但在发射故障、锁定期解禁与高估值多重压力交织之下，短期内市场情绪能否企稳，仍有待观察。
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