广东
今天（7月17日），长鑫科技（688825）中签率公告显示，943 万人抢着打新，网上中签率 0.4714% 刷新科创板纪录，中一签预计赚 1.8 万-3 万元——这是散户眼里的"肉签"。（更多细节请左滑上图）
比打新更热闹的，是上市背后的"造富"。董事长朱一明承诺上市 10 年不减持，还把 7.68 亿股股权激励分给员工；按发行价算，其个人持股市值已超 130 亿。377 位核心员工参与战略配售，数千名研发人员搭上财富列车。一家三年前还年亏 163 亿的公司，把"亏损"写成了"身家"。
三个数字看懂它的分量：募资约 579 亿元（绿鞋后 666 亿），今年 A 股最大 IPO；按发行价测算上市估值约 5792 亿元；全球 DRAM 市占 7.7%、排名第四。
但市场不满足于发行价。多家机构按 2026 全年净利（有望超千亿）给 20 倍 PE，上市后市值预期中枢锚定 2 万亿、中性看 3 万亿——发行估值 5792 亿，机构却"喊"2 万亿，相差 3 倍多。
最吵的是"贵不贵"：按 2025 年利润算发行 PE 高达 308 倍，远超行业 76 倍；但按 2026 上半年预告净利 500–570 亿年化，动态 PE 不到 6 倍。若冲到 2 万亿，对应 PE 约 20 倍，恰回三星、美光水平。本质是"周期股"还是"成长股"之争。
硬看点：合肥起家、十年成国内唯一量产 DRAM 的 IDM；165 天闪电过会。窗口已开，真正的考验在 2027 年前后——当 DRAM 价格回落，能否把周期红利变长期竞争力。
窗口已开，真正的考验在 2027 年前后。
中国存储芯片第一股？万亿估值的长鑫能走多远
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