领益智造40亿“追光”：拟参与重整富通嘉善进军光纤领域

21世纪经济报道记者 张赛男

苹果产业链龙头切入大热的光纤领域。

7月10日，领益智造（002600.SZ）公告显示，拟通过公司的控股子公司参与富通集团（嘉善）通信技术有限公司（以下简称“富通嘉善”）重整投资人的公开招募。富通嘉善的主营业务是光棒、光纤、光缆产品的生产，这意味着，以消费电子精密制造闻名的领益智造将切入光纤通信材料应用领域。

从精密制造到光纤，看似意料之外，但对于近年来加快布局AI服务器的领益智造来说，又是情理之中。

目前，领益智造将AI服务器与算力基础设施视为确定性最强的第二增长曲线，公司已控股立敏达补齐液冷板块、依托赛尔康布局大功率电源赛道，如果再切入光纤制造，将补齐AIDC算力硬件的又一块拼图。

领益智造方面表示，“拟通过本次重整投资切入光纤通信材料应用领域，与公司现有AI算力业务形成战略协同效应，进一步丰富在AI硬件领域的业务布局。”

从资本市场来看，光纤板块此前因算力大涨，但近期有所降温，7月13日，截至收盘，领益智造报13.64元/股，跌幅10.03%。

富通集团此前也是光纤领域的重要玩家。公司官网还显示，富通集团于2001年研制成功光纤预制棒技术，是中国首家获得光纤预制棒全合成技术知识产权专利的企业，填补了国内空白，分别获得全国信息产业重大技术发明奖和国家科技进步二等奖。

据CRU（英国商品研究所）2026年6月全球光纤行业排名报告，富通集团整体光纤产销规模稳居全球第四至五位，前三名依次为长飞光纤、普睿司曼（Prysmian，意大利）、亨通光电。

由于前期扩张形成债务结构失衡，叠加行业和市场波动等外部环境冲击，富通集团自2023年下半年出现流动性风险。为有效保全光通信板块核心资产价值，富通集团对子公司富通嘉善启动破产重整程序。

根据相关公告，富通嘉善成立于2014年10月，注册资本为13.1亿元。该公司是富通系公司布局在浙江嘉善的区域核心光通信业务基地，基地占地约1100亩，已建成光缆主体工厂、光纤工厂、预制棒工厂等。

富通嘉善的光纤光棒项目曾被嘉兴市列入69个省重点建设项目之一，涉及新建年产3000万芯公里（1000吨）光纤预制棒、3000万芯公里光纤、3000万芯公里光缆项目。园区配套MCVD预制棒沉积、光纤拉丝、光缆成缆完整工序，总投资约60亿元，全面达产后可实现百亿级营收规模，综合产能体量稳居国内光通信行业第一梯队。

行业数据显示，富通嘉善拥有光棒产能约1000—1500吨、光纤产能3000万—4500万芯公里，产品覆盖和布局单模光纤、多模光纤、特种保偏光纤、空芯光纤、多芯光纤等方向。

本次重整最主要的资产便是厂房（包括棒纤主厂房、光缆主厂房、废处理工厂、四氯化硅工厂、气体工厂等）以及与光通信业务生产经营有关的全部机器设备。在交易方式上，要求意向投资人通过取得富通嘉善公司股权方式间接取得前述重整资产控制权。

领益智造宣布，拟通过公司的控股子公司参与富通嘉善重整投资，重整投资总成本为不超过40亿元。

领益智造作为苹果产业链龙头为何选择一个光纤标的？其实，领益智造的业务早就不止消费电子，其已将AI服务器与算力基础设施作为发展的重要板块。

近年来，领益智造在算力产业链相关环节频频出手。2026年1月完成了‌立敏达的控股收购，立敏达持有国际顶级算力客户的认证资质，业务主要包括：液冷相关硬件产品，囊括液冷散热模组、服务器均热板、光模块液冷板和液冷快接口等；服务器电源相关产品，如电源母线排。在当前的算力中心建设中，热管理能力是核心竞争力。

更早些年，领益智造通过收购赛尔康拿到了电源模组的生产入场券。被收购后，赛尔康从原本主营手机小功率充电器的厂商，逐步向大功率电源赛道转型，如今已能量产交付AI数据中心所需的CRPS服务器电源、高密度DC-DC模块电源等产品，成为领益智造布局AI算力硬件的核心支撑板块。

有了“散热”和“电源”，领益智造还想补上“通信”这块拼图，通过切入光纤通信材料应用领域，与现有AI算力业务形成战略协同效应，完善在AI算力产业的布局。

当前光通信行业处于AI算力网络建设拉动的高景气上行周期，下游需求爆发与供给端刚性约束推动光纤与光棒市场量价齐升。需求端受益于全球AI算力基建落地，海量光连接需求加速释放。空芯光纤等高端新型光纤凭借超低时延、超宽频谱等技术特性，打开产品升级空间，成为光通信产业布局的高价值赛道。

需要注意的是，光纤行业诱人的市场前景吸引了大量资本进入，一方面，现有巨头如烽火通信拟定增募资29.13亿元用于扩产，亨通光电、中天科技亦纷纷启动扩产项目；另一方面，大族激光、合盛硅业等“跨界者”也通过收购或新建项目进入该领域。近十年间，国内光纤相关企业数量从2.95万家激增至19.52万家，成立年限在1—3年的相关企业占比最高，达31.17%。

从当前二级市场光纤板块的表现来看，行业内接连扩产以及新玩家的涌入，已经让部分投资者对周期下行产生忧虑。

野村证券在研报中提示风险称，若新进入者能成功开发高端产品（即空芯光纤和多芯光纤），并顺利执行产能扩张计划，市场竞争将加剧，现有参与者可能面临提升利润率的压力。

当新老玩家都在积极扩产，光纤领域的竞争正进入一个全新的阶段。领益智造也在公告中直言，富通嘉善所处的光通信行业具有较强的周期性，受产业政策、客户需求、产能供给等多方面因素影响，材料价格等发生重大变化，可能导致富通嘉善未来经营业绩波动。