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美联储即将迎来重大考验。
下周，金融市场将迎来经济数据、财报季和地缘局势等一系列重磅事件的搅动。其中，美联储新任主席凯文·沃什将于7月14日（下周二）首次出席美国国会听证会，美国6月通胀数据也将于当天公布，市场对美联储加息前景的押注或将面临较大的变数。LSEG数据显示，美国货币市场已经完全计入2026年12月加息25个基点的可能性。
另外，美股财报季也将于下周正式拉开帷幕，美国银行、摩根大通、富国银行、高盛集团、花旗集团将于下周二美股盘前率先公布业绩。随后，光刻机巨头阿斯麦、芯片代工巨头台积电将于下周三、周四美股盘前披露财报，或将直接影响市场对AI（人工智能）投资可持续性的判断。
美联储重磅来袭
根据日程安排，美国6月通胀数据将于7月14日（下周二）公布。彭博经济学家预计，经过3月至5月的价格显著上涨后，美国6月通胀数据将有所缓解。汽油价格近期下跌可能拖低CPI，该指数甚至可能出现自2020年新冠疫情暴发以来的首次月度负增长。
高盛经济学家持相同观点，预测6月整体CPI将录得-0.11%，主要反映近期能源价格的下跌；6月份核心CPI环比涨幅将录得0.17%，也低于市场普遍预期的0.2%。
在CPI报告披露的同一天，美联储新任主席凯文·沃什将出席国会听证会，市场将密切解读其措辞是否释放任何关于7月利率走向的信号。
彭博经济学家调查显示，目前市场对7月加息的隐含概率仅为24%，要推动这一数字大幅上升，需同时具备“超预期热门的CPI”和“沃什明显鹰派的表态”。
彭博首席美国经济学家Andrew Sacher认为，两者同时出现的可能性均不高。
LSEG数据显示，美国货币市场已经完全计入12月加息25个基点的可能性，并高度预期在10月加息的可能性。如果通胀数据明显放缓，可能会令投资者重新调整对加息的预期。
除沃什听证外，下周将有多位美联储官员密集亮相，具体日程包括：
周一，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）发表讲话；
周三，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）和美联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）发表讲话；
周四，美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）、达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）以及堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）相继发言。
高盛利率策略师认为，随着美联储主席沃什建立新的沟通框架，未来数次FOMC会议前后的利率波动率存在上行风险。无论美联储最终是否加息，未来利率路径的不确定性将对美股市场构成压制。
美股财报季即将启动
下周也是美股二季度财报季的开幕时刻，根据日程安排，下周二（7月14日）美股盘前，美国银行、摩根大通、富国银行、高盛集团、花旗集团将率先公布业绩。
下周三美股盘前，阿斯麦将公布2026年第二季度业绩，摩根大通指出，阿斯麦需要释放2027年及以后产能扩张与需求强劲的信号，股价才有望实现突破。
下周四美股盘前，台积电将披露2026年第二季度完整财报，届时市场将聚焦其AI相关收入占比、先进制程产能利用率及资本支出指引等关键指标。
花旗分析师表示，台积电可能会进一步上调2026年收入增长预期，主要得益于尖端芯片的持续需求及长期可见度的提升。
作为AI算力产业链上游的核心代表，阿斯麦与台积电的业绩能否继续超预期，将直接影响市场对AI投资可持续性的判断。
高盛预计美股第二季度财报季将再度呈现强劲盈利增长。
高盛预测显示，2026年标普500 EPS将达340美元，同比增长24%；2027年进一步增至385美元，同比增长13%。
高盛数据显示，AI基础设施相关股票目前占标普500总市值的42%，预计贡献2026年标普500盈利的38%及盈利增长的50%。
不过，高盛提示，本轮财报季或将缺乏上一季度AI资本支出预期大幅上修所带来的额外催化效应，盈利能否持续引领市场，仍有赖于宏观政策环境的配合。
最后，中东局势依然是重要且不可控的场外因素。本周，随着美伊对谅解备忘录中“谁来控制霍尔木兹海峡通行权”的不同解读引发矛盾升温，新一轮军事冲突使得能源市场迅速复苏的希望岌岌可危。
责编：杨喻程
排版：刘珺宇
校对：陶谦
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