北京
苹果天天喊着自研芯片要通吃，结果一转头，给博通奉上了300亿美元的长单。博通股价周四早盘猛冲3.9%，到午间还维持着3%的涨幅，这股劲儿其实是前一天消息炸出来之后继续发酵的——硅谷大厂们一个接一个把定制芯片的订单拍在博通桌上，简直像在排队买单。
消息面上，苹果那份多年期的合作协议直接炸了场。博通自己都没想到，一份射频和无线芯片的延展合约，能砸出这么大声响。苹果宣布在未来五年将为博通芯片掏出超过300亿美元，还要帮着把科罗拉多州柯林斯堡的工厂翻新扩容，单单这项工作的投资就有15亿美元。整个计划的目标是让美国本土生产超过150亿颗半导体——不是进口，不是外包，是硬生生在本土建产能。这笔钱一定，相当于把iPhone里那些你看不见的无线连接芯片，彻底跟博通绑死。
更让市场坐不住的是，这笔交易不仅停留在账本上，它直接把博通的技术关键词——“FBAR滤波器”——推到了前台。这个全称叫薄膜体声波谐振器的器件，是处理5G语音、数据、蓝牙、Wi-Fi和GPS导航等射频信号的核心部件。苹果要保证每年上亿部手机的射频前端不掉链子，就只能用博通定制的硅元件和最新的无线连接技术。换句话说，自研的A系列也好，M系列也罢，射频这条路苹果暂时没打算自己走。
这边苹果的订单还没消化完，那边路透社又爆出Meta的动作。报道说，Meta计划最早今年9月开始量产其内部自研的人工智能芯片，代号叫“Iris”，而这款处理器的设计方正好就是博通。Iris的使命是直接给Facebook和Instagram上的AI能力铺路——推荐算法、内容审核、广告精准投放，背后统统要它顶着。Meta这几年在自研芯片上没少折腾，如今选了博通来操刀设计，等于承认这家公司在专用集成电路（ASIC）定制领域确实有一套，既能保住大客户的功耗和成本红线，又不至于像通用GPU那样贵得离谱。
两个大户接连表态，博通的基本面数字一下子就被扒了个底朝天。现在博通的股价，对应的是明年预期盈利的21倍，市盈增长率（PEG）更是只有0.53，而任何一只PEG低于1的股票，按常规标准都算得上被低估。一边是五年的确定性收入，一边是Meta打开的数据中心定制芯片市场，结果估值还停留在白菜价区间——这两头一对照，难怪那些嗅觉灵敏的投资者急着往里面冲。
但是，就在这种一片叫好的氛围里，也有不买账的声音。Motley Fool的股票顾问团队刚更新了他们认为眼下最值得买的10只股票，博通连榜单的边都没沾上。那10只股票被描述成专为长期增长打造的怪物级标的，未来几年可能带出巨大回报。可他们没有说博通没有前途，只是觉得，也许还有比博通更炸的机会。这中间的温差，恰恰是市场分歧最真实的样子——有人盯着已经被锁死的300亿大单，有人盯着更远的AI变数。看热闹的人永远不缺理由，下注的人得想清楚自己押的究竟是订单，还是趋势的位子。
如果你把这三件事连起来看——苹果五年300亿的射频捆绑，Meta自研AI的定制设计，以及那个0.53的PEG——博通当前的盘面几乎就是给价值型科技股做了个样板。大客户深度绑定制造了收入确定性，定制ASIC的能力又让它在AI算力竞赛中占了一个特殊的生态位，而估值偏偏没跟上这些结构性的变化。当然，没人能打包票股价明天一定涨，但至少在数据层面，它的安全垫比别人厚了一层。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
