广东
身家330亿的家居龙头欧派，最近正忙着给自己“瘦身”过冬，姿态相当决绝。
7月初，欧派董事长姚良松亲自主持临时股东会，敲定了一件事：把之前回购回来、原本用于员工股权激励的股票直接注销，占总股本的0.56%。说白了就是通过缩股的方式，给资本市场吃颗定心丸。
而就在一周前，一封内部信刚把欧派推上了舆论风口。
6月末，欧派发了一封《致全体同仁书》，话说得格外直白：现在行业蛋糕越做越小，价格战打得前所未有的凶，公司已经走到“生死一线”。要保住整条船不沉、保住大部分人的饭碗，只能忍痛让一部分人先下船。
这话不是空喊口号。财报显示，这场人员收缩已经持续了两年：2023年底欧派还有24044名员工，到2025年底只剩17880人，两年净减6164人，销售、管理、研发三类岗位的薪酬总支出，两年下来也少了3.8亿元。不光普通员工，高管层也跟着降薪，12位核心高管2025年总薪酬1501万元，比前一年少了500多万。唯独姚良松自己的薪水没怎么动，一直定在96万元左右，在上市公司老板里并不算高。有近期被优化的员工透露，自己拿到的补偿金只有0.6N，也就是工作年限乘以0.6个月工资，不接受方案就会被安排待岗、只发底薪，班车、宿舍这类福利也会同步收紧。
说起来，欧派能有今天的规模，全是姚良松一手打拼出来的。三十多年前他还在做医疗器械生意，1994年在广州开了第一家橱柜展厅，把欧洲“整体厨房”的概念带进国内，相当于亲手开创了中国定制橱柜这个赛道。从单一橱柜拓展到衣柜、卫浴、木门全品类，再到2017年登陆上交所，欧派一步步坐稳行业头把交椅，巅峰时市值突破千亿。2014年率先推出的大家居战略，更是帮它筑起了很深的竞争壁垒，到2025年底，零售大家居门店已经超过1250家。
可房地产退潮的冲击，远超所有人的预期。行业没了增量，头部品牌纷纷下场打价格战：索菲亚子品牌把实木多层板打到599元/㎡，欧派也让子品牌菲思卡尔跟进，把定制价格拉低到499元/㎡、599元/㎡。但以价换量没能止住下滑，2025年欧派营收172.32亿元，连续两年下跌，比巅峰期少了55亿；2026年一季度营收再跌超两成，扣非净利润仅1亿元。线下门店也在收缩，两年净关了1441家，只剩7345家。唯一增长的海外业务，全年收入仅4.7亿元，根本补不上国内的缺口。
真正引发争议的，是收缩降本和高额分红的反差。2025年欧派照样派现15亿元，占当年净利润七成以上。按姚良松约66%的持股比例算，他一人就能分走近10亿。上市至今，他累计拿到的税前分红已达50亿元左右。不过平心而论，欧派的家底依然厚实：2025年经营净现金流34亿元，2026年一季度末账上现金超百亿，净现金约30亿元，远没到山穷水尽的地步。
为了熬过去，姚良松也在内部动了大手术：启动“核裂变战略”，拆分出厨电、软体家具等7家合资公司，让核心管理层持股当合伙人；推行“分田到户”式考核，个人收入直接和业务利润绑定。渠道端也在升级，6月中旬推出明码标价、无理由退订等四项服务，先在广东56家直营店试点。
姚良松自己判断，接下来行业就像在泥地里走路，不会突然崩盘，也不会立刻好转。谁撑得更久，谁才能走到最后。
来源：星河商业观察
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